网 雷建平 2月28日
英伟达(NASDAQ: NVDA)今日收盘价为120.15美元,较前一日下跌8.48%;以收盘价计算,公司市值为2.9317万亿美元。
这是英伟达再次跌破3万亿美元的市值。
2025年以来,英伟达已经连续两次经历了大跌。上一次大跌是2025年1月18日,当时是DeepSeek迅速在中美AI圈走红,甚至击败ChatGPT,上升到中美两区应用商店免费App总榜第一。
分析人士指出,DeepSeek挑战了市场对AI、估值和高支出的叙述。DeepSeek的高性能预算产品将“质疑未来在英伟达芯片和开发上花费数千亿美元的必要性”。
这导致了英伟达当天股价重挫17%,市值跌破3万亿美元;当时公司股价为118.42美元,市值为2.9万亿美元。一天时间,英伟达市值蒸发高达5940亿美元(约4.3万亿人民币)。
2025年以来,英伟达的市值已经跌去10.53%,这也意味着英伟达的股价已经失去了过去两年的增长势头。
年营收1305亿美元 同比增114%
财报显示,截至2025年1月26日的财年,英伟达营收1304.97亿美元,较上年同期的609.22亿美元增长114%;毛利为75%,较上年同期的72.7%下降了2.3个百分点。
截至2025年1月26日的财年,英伟达费用为164.05亿美元,较上年同期的113.29亿美元增长45%。
截至2025年1月26日的财年,英伟达运营利润为814.53亿美元,较上年同期的329.72亿美元增长147%;Non-GAAP下运营利润为867.89亿美元,较上年同期的371.34亿美元增长134%;
截至2025年1月26日的财年,英伟达净利为728.8亿美元,较上年同期的297.6亿美元增长145%;Non-GAAP下净利为742.65亿美元,较上年同期的323.12亿美元增长130%。
Q4营收393亿美元 同比增78%
截至2025年1月26日的季度,英伟达营收为393.31亿美元,较上年同期的221亿美元增长78%,较上一季度的350.82亿美元增长12%。
截至2025年1月26日的季度,英伟达运营利润为240.34亿美元,较上年同期的136.15亿美元增长77%,较上一季度的218.69亿美元增长10%;Non-GAAP下运营利润为255.16亿美元,较上年同期的147.49亿美元增长73%,较上一季度的232.76亿美元增长10%。
截至2025年1月26日的季度,英伟达净利为220.91亿美元,较上年同期的122.85亿美元增长80%,较上一季的的193.09亿美元增长14%;Non-GAAP下净利为220.66亿美元,较上年同期的128.39亿美元增长72%,较上一季度的200亿美元增长10%。
下个季度毛利率继续下滑
英伟达预计下个季度营收为430亿美元,增长或下跌的变动区间为2%。不过,很明显的是,英伟达的体量已经足够大,增长速度已经大幅放缓。
英伟达大跌后,引发了市场持续讨论。英伟达2024年第四季度收益超出华尔街预期,但其2025年第一季度毛利率预期低于预期。
英伟达2025年第一季度毛利率预期约为 71%,低于第四季度 73%的毛利率。
分析师指出,英伟达毛利率预期“低于预期(72.1%),因为该团队继续扩大其 [Blackwell] 出货量,并产生加急费用以尽快将系统送到客户手中。”
“英伟达2025年第一季度的毛利率预期略显令人担忧,并指出这表明价格压力和竞争加剧。”
当前,英伟达表示,Blackwell已“全面投入生产”,首席执行官黄仁勋仍表示“对 Blackwell 的需求非常大”。
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