核心观点
2024年以来,食品饮料板块在消费升级与健康趋势的引领下,整体业绩呈现稳健增长态势。贸易摩擦背景下,国内食品饮料企业加强自主研发与创新,提升品牌影响力,进一步巩固市场地位。
白酒:2024年白酒板块营收12345.7亿元,同比增长16.7%;归母净利润987.6亿元,增长26.3%。2025年一季度,白酒板块营收3212.4亿元,增长17.9%;归母净利润258.4亿元,增长28.1%。高端白酒持续引领市场,次高端白酒加速扩容,产品结构优化带动业绩增长。
乳制品:2024年乳制品板块营收3456.8亿元,同比增长13.5%;归母净利润256.8亿元,增长19.8%。2025年一季度,乳制品板块营收885.4亿元,增长15.2%;归母净利润65.4亿元,增长21.6%。消费升级驱动下,低温酸奶、高端白奶等细分品类表现突出,市场份额进一步提升。
休闲食品:2024年休闲食品板块营收4568.3亿元,同比增长14.1%;归母净利润324.5亿元,增长20.1%。2025年一季度,休闲食品板块营收1168.3亿元,增长16.3%;归母净利润83.2亿元,增长22.7%。健康、便捷、个性化的消费需求推动休闲食品行业持续创新,新品推出加速,市场份额不断扩大。
投资策略
展望未来,食品饮料板块将继续受益于消费升级与健康趋势。在人口老龄化、城镇化进程加快以及居民收入水平提高的背景下,食品饮料行业将迎来更多发展机遇。建议关注具有品牌优势、渠道优势以及创新能力强的龙头企业,以及受益于消费升级与健康趋势的细分品类龙头。
参考2025年5月9日 国信证券 张向伟 杨苑 柴苏苏 食品饮料行业2024年年报及2025年一季报总结:2024年需求磨底,2025年一季度优质公司初现复苏迹象
本报告由国诚团队投资顾问 王志起 执业证书编号A1290625030016 整理。本报告中的信息或意见不构成交易买卖指令或买卖出价,投资者应自主进行投资决策,据此做出的任何投资决策与本公司或作者无关,自行承担风险,本公司和作者不因此承担任何法律责任!