网 雷建平 6月6日
USDC稳定币发行商Circle(股票代码为:“CRCL”)昨日在纽交所上市,发行价为31美元,此前的发行区间为27美元到28美元。
Circle此次一共发售3400万股,募资总额为10.54亿美元;其中,Circle在此次IPO中出售了1480万股,获4.59亿美元;包括CEO在内的现有股东减持了1920万股,套现近6亿美元。
木头姐旗下ARK Investment Management, LLC 及其关联实体已表示有意以首次公开发行价格认购本次发行中最多1.5亿美元的 A 类普通股,认购条款与本次发行的其他购买者相同。
Circle是继Coinbase、Mara Holdings和Riot Platforms后,成为少数几家在美国上市的纯加密货币公司之一。
Circle的上市也是自Coinbase 于2021 年首次公开募股以来规模最大的加密货币上市,也是稳定币发行商首次进行的大型IPO。
Circle首席执行官Jeremy Allaire表示:“为了实现我们的愿景,我们必须与政府建立关系,必须与政策制定者合作。如果你想让这项技术进入主流,就必须在主流社会中运作,而且需要明确的规则。"
"我们一直是整个行业中获得最多许可证、最受监管、最合规、最透明的公司之一,这为我们带来了良好的结果。”
Circle此次上市受到资本市场的热捧;Circle开盘价为69美元,较发行价上涨122.6%;收盘价为83.23美元,较发行价上涨168%。
以收盘价计算,Circle市值超过180亿美元。
如今,美股IPO市场正在复苏,Circle及加密货币和股票经纪公司eToro的IPO已引起强烈关注,其他金融科技公司也将纷纷进行IPO。
数字银行Chime Financial、先买后付公司Klarna、票务销售商StubHub很快也将在资本市场上市。
被称为美国支付宝 与Coinbase关系密切
Circle创立于2013年波士顿,拥有一款提供法定货币转账服务的产品Circle Pay,也被称作“美国支付宝”。
Circle与Coinbase曾有合作,2018年双方成立Centre Consortium,创建USDC。USDC是当前市场上第二大稳定币,仅次于Tether的USDT。
2023年8月,Centre Consortium联盟解散,Circle从Coinbase收购了Centre Consortium剩余的50%股权,总对价为2.099亿美元,以约840万股按公允价值计量的普通股形式收购,Coinbase获Circle的股权。
Centre收购完成后,成为Circle的间接全资合并子公司,Circle完全控制了USDC生态系统。2023年12月,Circle解散了Centre,其净资产分配给本公司的另一家全资子公司。
Circle曾在2016年6月宣布获6000万美元D轮融资,由C轮的领投方IDG资本继续领投。Breyer资本和General Catalyst Partners也继续参与投资。
Circle的D轮融资也吸引到数位中国战略投资者,包括百度、中金甲子、光大控股、万向和宜信,及两位重要个人投资者的支持:前IBM董事长兼CEO Sam Palmisano和SilverLake的联合创始合伙人Glenn Hutchins。
2018年5月,Circle宣布完成1.1亿美金的E轮融资,由比特大陆领投。IDG资本作为两家公司的共同投资方以及Circle的C、D两轮连续领投方在此轮继续跟进,跟投方还包括Breyer Capital、Accel等老股东和新加入的Blockchain Capital和Tusk Ventures。
2021年5月31日,Circle宣布募资4.4亿美元,此轮融资参与者包括数字货币集团、富达管理和研究公司以及加密货币交易所FTX。
Circle曾在2022年通过一家特殊目的收购公司上市的交易中,估值为90 亿美元。该交易于2022年12月结束。当时,Jeremy Allaire还表示,他对拟议的交易“超时”感到失望,但公司仍打算上市。
年营收16.76亿美元
截至2025年3月31日,Circle持有的USDC价值为599.76亿美元,平均USDC价值为541.36亿美元。
招股书显示,Circle在2022年、2023年、2024年营收分别为7.72亿美元、14.5亿美元、16.76亿美元;运营利润分别为-3812万美元、2.69亿美元、1.67亿美元。
Circle的商业模式简单:公司发行与美元1:1锚定的USDC稳定币,将用户存入的600亿美元投资于短期美国国债,赚取无风险收益。
Circle主要投资于美国国债和现金,2024年产生了约16亿美元的利息收入(“储备收入”),占Circle总收入的99%。
Circle在2022年、2023年、2024年来自持续运营的净利分别为-7.6亿美元、2.71亿美元、1.57亿美元。
Circle在2022年、2023年、2024年Adjusted EBITDA分别为9600万美元、3.95亿美元、2.85亿美元。
Circle在2025年第一季营收5.79亿美元,较上年同期的3.65亿美元增长58.6%;
Circle在2025年第一季分销和交易成本较2024年同期增加1.446亿美元,增幅71.3%,主要原因是支付给Coinbase的分销成本增加1.018亿美元,这归因于储备收入及其平台余额的增加,以及与新的战略分销合作伙伴关系相关的其他分销成本增加4,250万美元。
Circle在2025年第一季来自持续运营利润为9294万美元,较上年同期的5232万美元增长77.6%;持续运营的净利6479万美元,较上年同期的4863万美元增长33.2%。
Circle在2022年、2023年、2024年Adjusted EBITDA分别为9628万美元、3.95亿美元、2.85亿美元;2025年第一季度Adjusted EBITDA为1.22亿美元,上年同期为7626万美元。
IDG资本与Accel是股东
Circle董事局主席、CEO为Jeremy Allaire,CFO为Jeremy Fox-Geen,总裁为Heath Tarbert。
IPO前,Jeremy Allaire持有77.1%的B类股,有23.1%的投票权;Nikhil Chandhok有1%的A类股;Accel持有6.9%的A类股,有4.8%的投票权;Breyer持有9%的A类股,有6.3%的投票权;
General Catalyst持有12.8%的A类股,有8.9%的投票权;P. Sean Neville持有22.9%的B类股,有6.9%的投票权。
IDG Capital持有12.6%的A类股,有8.8%的投票权;Oak Investment持有7.5%的A类股,有5.3%的投票权;FMR持有7.2%的A类股,有5.1%的投票权;Elisabeth Carpenter持有2.8%的A类股,有2%的投票权。
IPO后,Jeremy Allaire持有78.9%的B类股,有23.7%的投票权;P. Sean Neville持有21.1%的B类股,有6.3%的投票权。
Accel持有5.4%的A类股,有3.8%的投票权;Breyer持有6.7%的A类股,有4.7%的投票权;General Catalyst持有10%的A类股,有7%的投票权。
IDG Capital持有10.4%的A类股,有7.3%的投票权;Oak Investment持有5.9%的A类股,有4.1%的投票权;FMR持有6.7%的A类股,有4.7%的投票权;Elisabeth Carpenter持有2.1%的A类股,有1.5%的投票权。
以下是Circle路演PPT:
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