雷建平 6月9日

圣贝拉集团日前通过上市聆讯，预计在2025年6月底在港交所上市。

一旦成功完成上市，圣贝拉集团将成为港股家庭品质护理第一股。

2024年营收8亿 已连续两年实现盈利

圣贝拉集团成立于2017年，是一家综合家庭护理品牌集团，专注提供品质服务和产品，以满足追求生活品质的年轻一代日益增长但未被满足的家庭护理需求。

目前，圣贝拉集团下辖三大业务板块，包括产后护理中心、家庭护理服务和女性健康功能性食品，实现“场景化服务+新零售产品”的战略布局，并采用多品牌战略，专注提供多元化、高品质的服务及产品组合，以满足追求生活品质的年轻一代在经历不同生命周期的过程中，日益增长但未被满足的家庭护理需求。

根据弗若斯特沙利文报告，圣贝拉集团为中国及亚洲最大的产后护理及修复集团（以2024

年月子中心的收入计算）、中国增长最快的规模化产后护理及修复集团（以2022年至2024年收入增长率计算）以及中国内地首家拓展至中国内地以外地区的月子中心运营商。于2024年，以来自中国月子中心的收入计算，圣贝拉集团占市场份额约1.2%。

截至2024年底，圣贝拉集团旗下拥有一个由81家高端月子中心组成的庞大网络，其中包括63家自营中心及18家管理中心。

根据弗若斯特沙利文报告，2024年圣贝拉集团拥有中国最大的高端月子中心网络，且就收入而言，圣贝拉集团在杭州和上海等多个城市拥有领先市场份额。

圣贝拉集团的影响力已扩大至全球。截至2024年12月31日，圣贝拉集团三年内增加52家月子中心。根据弗若斯特沙利文报告，圣贝拉通过在香港、新加坡和美国大洛杉矶地区增设月子中心，成为中国内地首家拓展至中国内地以外地区的月子中心运营商。

招股书显示，圣贝拉集团2022年、2023年、2024年营收分别为4.72亿、5.6亿、8亿元。圣贝拉集团2024年营收同比增长42.6%。

从收入构成来看，圣贝拉集团的家庭护理服务收入也在逐年递增，构成第二大收入来源。2024年来自月子中心的收入为6.78亿元，较上年同期的4.67亿元增长45.2%，占收入的比例为85%；来自家庭护理服务收入为6907万元，占比为8.6%；来自食品的收入为5125万元，占比为6.4%。

圣贝拉集团2021年、2022年、2023年经调整利润4226万元，较上年同期的较上年同期的2077万元增长103.43%，已连续两年实现盈利。

圣贝拉集团2024年经调整EBITDA为7247万元，上年同期为5294万元。

腾讯与高榕等是股东

圣贝拉曾获得多家机构投资，包括腾讯、中国人寿、Mirae Asset、C Capital, 太古地产、新鸿基公司、高榕资本等。

其中，腾讯持股为11.6%，高榕资本持股约为8.3%。

此外，昆山唐陆持股为4%，国寿持股为2%，River Delta持股1.8%、海南圣诞持股为1.7%、C Capital持股1.7%、诸暨健投持股1.3%、Gotham Equity持股为1.2%、耀和持股为1.1%、Pegasus Capital持股为0.8%、雅畔持股为0.7%。

高净值私域形成闭环

圣贝拉集团于2024年售出的套餐中约38%的销售额是由现有客户推荐或通过圣贝拉集团自有的在线渠道获取。除此之外，圣贝拉的复购率更是高达84%，这是任何一家产后护理中心都难以企及的数字。高复购率的背后，得益于圣贝拉构建的全周期家庭护理生态。

圣贝拉集团早在2018年就开始布局产后护理之外，通过创立予家品牌提供家庭护理服务。圣贝拉集团会安排具备相应技能的育婴师，为客户提供所需的家庭护理服务。营业纪录期间，由于圣贝拉集团大多数产后护理服务客户开始使用公司的家庭护理服务，或向熟人推荐圣贝拉集团的服务，圣贝拉集团的家庭护理服务的收入大幅增长。

为努力提高客户生命周期价值，圣贝拉集团将继续积极向月子中心的客户推广家庭护理服务，并提高圣贝拉集团的服务质量以留住现有客户。

圣贝拉集团的食品业务是由2021年10月收购的品牌广禾堂开展。

广禾堂在营养、健康及保健领域拥有20多年的历史，是中国女性健康食品行业领军者之一。如今，广禾堂的产品帮助女性实现从月经期到孕期、哺乳期、产后、流产后等不同阶段的日常健康管理。营业纪录期间，圣贝拉集团的食品主要在电商平台的自营网店销售。

圣贝拉通过低频高消的产后护理切入市场，以高标准和专业化服务为抓手，以高奢品牌形象为锚点，吸引高净值人群建立高粘性、高忠实度的用户习惯。再巧妙构建场景化服务加上新零售产品的商业生态，以此提高用户的复购率，延长用户生命周期，形成商业闭环。

产后护理进入蔚蓝之境

根据弗若斯特沙利文报告，中国家庭护理潜在市场总额增长迅速。预计到2030年产后护理及修复服务未来五年复合年增长率将达到20.4%。此外，由于消费者需求日益复杂，对专业化和定制化服务的需求不断增长，高端产后护理服务市场预计将以高于平均水平速度增长。

中国的家庭护理潜在市场增长将受家庭结构演变、生育年龄延后以及政府有利政策（包括为提高出生率出台的「三孩政策」）所推动。根据弗若斯特沙利文报告，2019年至2024年间，中国内地月子中心行业的市场规模发展迅速，复合年增长率为20.1%。

特别是，高端市场板块的增长率高于大众市场板块且预期继续保持这种形势。具体而言，主要由于高净值家庭的消费能力增强，超高端及高端板块预计增速最快，2025年至2030年的市场规模预计分别按33.7%及31.3%的复合年增长率增长。

基于产后护理蓝海市场的增长潜力，圣贝拉的高净值私域打法有望成为企业的心脏，持续提供造血动力。

分析认为，随着圣贝拉集团在港股上市，公司不仅将获得新一轮融资，还将大幅提升品牌知名度，在全亚洲家庭护理行业形成标杆效应，建立高品质服务的行业规范和标准，这意味着万千家庭的护理日常将向着更高质量发展。这也对圣贝拉集团未来发展会有很大帮助。

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