图片Index Ventures

随着meta公司对人工智能创业公司Scale AI达成高达143亿美元的投资交易，一批风险投资机构正站在巨额回报的门槛上。

其中最大赢家是硅谷老牌风投Accel。早在近十年前，Scale CEO Alexandr Wang还只是少年时，Accel便成为其最早的支持者之一。知情人士透露，Accel此次将获得超过25亿美元的回报。由于信息敏感，该人士要求匿名。Accel对此交易未作评论。

此次融资将使meta获得Scale 49%的股份，同时Scale CEO Alexandr Wang将加入meta，参与其AI战略推进。虽然现有股东不会出售股份，但由于meta增发新股，其持股比例将被稀释。该人士透露，Scale计划将meta的部分投资以股息形式分配给股东，分配比例基于各自所持股份。

尽管这不是一次直接收购，但这笔交易预计仍将面临监管审查。

传奇投资：从Uber司机牵线到数百倍回报

成立于2016年的Scale拥有一众重量级投资者，包括Index Ventures、Y Combinator和Tiger Global。据悉，尽管不是最大股东，但Outlander VC创始合伙人Paige Craig却是最早押注Scale的投资人之一，他也将获得数百倍于初始投资的回报。

Craig原是美国海军陆战队成员，后转型为风投人。据他介绍，当年他投资Scale时公司估值仅为300万美元，且项目还在以“Ava Labs”为名开发一款医生预约类应用。他通过一位Uber司机听闻联合创始人Lucy Guo的创业故事后与其建立联系，最终决定投资约24.5万美元。

“老实说，我当时不喜欢他们的产品，但我觉得他们非常聪明，”Craig回忆道。“那时候，他们是没人相信的小年轻。”

早期支持者的押注回报：Accel押中“少年天才”

Craige投资不久后，Scale加入了创业孵化器Y Combinator，并在此期间更名为“Scale AI”，完成了战略转型。随后，彼时仍是20多岁的Accel新晋合伙人Daniel Levine冷邮件联系了Wang和Guo。据称，当时年仅19岁的Wang和辍学的Thiel Fellow Lucy Guo亲自前往Accel位于硅谷Sand Hill Road的办公室进行路演，赢得了Accel的青睐。

Accel随后主导了Scale的A轮融资，将公司估值拉升至1500万美元，并拿下25%的股份。尽管此后多轮融资导致股权被稀释，但Accel目前仍持有约18.5%的股份，累计投资约3.5亿美元。

值得一提的是，Wang是当时Accel投资史上最年轻的创始人——甚至比其在2005年支持年仅21岁的扎克伯格还要年轻。

资本追逐：从YC到独角兽估值

随着Accel的入场，更多顶级VC迅速跟进。2018年，Index Ventures主导了Scale的B轮融资，Dropbox CEO Drew Houston 和连续创业者Justin Kan也参与了投资。据称，Index目前持有超过10%的股份。

Y Combinator作为种子轮孵化方，在随后的多轮融资中持续追加投资，目前持股超过4%，账面估值超过10亿美元。

2019年，彼得·蒂尔的Founders Fund领投下一轮融资，将Scale估值抬至10亿美元以上，Spark Capital也通过C轮及之后轮次共投入约2000万美元，持股约1%。

2020年，Tiger Global主导了Scale的D轮融资，估值为35亿美元，目前持股约4%。此后的一轮E轮融资由Greenoaks Capital、Tiger Global与Dragoneer Investment Group联合领投，估值升至73亿美元。Greenoaks共投入约1.5亿美元，获得约2%股份。

2024年估值飙升：meta交易为迟到者提供退出窗口

到了2024年，Scale估值进一步飙升。公司在Accel领投的一轮融资中筹集了10亿美元，投后估值达到140亿美元。此次meta注资后，公司整体估值已达290亿美元。

尽管晚期投资人也将获得不错的回报，但相比Outlander、Accel等早期支持者，他们的回报倍数将显得逊色许多。

正如Paige Craig所言：“如果你押对时间，又构建出所有人都需要的工具，那就可能创造一家万亿美元的公司。”

参考资料：

[1] https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-06-13/scale-ai-backer-accel-set-for-2-5-billion-windfall-on-meta-deal?srnd=phx-technology&embedded-checkout=true