7月9日，A股市场震荡微跌，沪指一度突破3500点后回落，交易量略有放大。板块表现分化，传媒板块领涨，而有色金属板块跌逾2%。市场整体呈现亏钱效应，个股普遍下跌。

受访人士指出，昨日市场的普涨热情今日转向谨慎观望，整体符合市场预期。当前沪指在3500点这一关键位置面临技术面压力，需持续放量才能有效消化抛压。短期内，A股或将维持震荡整固格局，等待新的催化因素出现。建议投资者将权益仓位维持在60%至70%之间，保留部分现金以应对市场波动，并在指数回调后逐步增配科技龙头股。

3327只个股收跌

今日沪指一度冲高突破3500点，但随后回落，最终收跌0.13%，报3493.05点；创业板指收涨0.16%，报2184.67点；深证成指微跌0.06%。其他指数方面，科创50、北证50均跌近1%，沪深300、上证50均收跌。

交易量能上，全市场成交额升至1.53万亿元，较昨日微增0.06万亿元。市场亏钱效应明显，共计3327只个股收跌，跌停股6只；1856只个股收涨，涨停股61只。

格上基金研究员毕梦姌告诉《国际金融报》记者，昨日沪指逼近3500点，市场成交额放大，但今日并未持续大幅放量，导致指数在突破3500后遭遇获利盘集中抛售，回落至3500点下方。从技术形态看，沪指要有效站稳3500点，单日成交额至少达到1.6万亿元以上，当前量能仍显不足。预计短期内A股将维持震荡格局。

“今日沪指短暂突破3500点后回落，显示出多空博弈加剧。”尚艺投资总经理王峥表示，从盘面看，农林牧渔、传媒、食品饮料表现突出，电子板块受存储芯片业绩分化影响、有色金属板块受美国拟对铜加征关税的消息冲击而领跌，再次印证了当前市场受业绩避险与事件驱动博弈的双重影响。

板块分化，传媒板块涨幅超过1%，华媒控股、欢瑞世纪涨停；农林牧渔、商贸零售、医药生物、社会服务、环保、食品饮料板块均微涨。国投中鲁、赫美集团、跨境通、九芝堂、康美药业、锋尚文化涨停。

毕梦姌分析，今日农业板块受到《加快建设农业强国规划（2024—2035年）》的利好消息提振，种业、畜禽养殖等细分领域获资金青睐。传媒板块则受益于AI技术对内容创作的赋能，叠加暑期档电影票房超预期，形成政策与需求的双重驱动。

有色金属板块今日回调2.26%，年内涨幅缩至17.2%；基础化工、电子、国防军工、家用电器、钢铁、非银金融、汽车板块均收跌。不过仍有精艺股份、上纬新材、澳弘电子、旭光电子、金安国际、日久光电等个股涨停。

“电子行业受全球半导体库存周期下行影响，叠加立讯精密等龙头企业业绩不及预期，消费电子需求疲软。有色金属板块则因特朗普拟对铜加征最高200%关税的消息冲击，导致工业金属需求预期下调。”毕梦姌认为。

超级真菌概念板块涨逾4%，麒麟电池、AI语料、钠离子电池涨势不错，Sora概念、影视概念、创新药概念涨幅均超过1%。

黄金概念、小金属概念领跌，Chiplet概念、工业气体、存储芯片、AI眼镜跌幅均超过1%。

今日A股为何表现震荡？

安爵资产董事长刘岩向《国际金融报》记者分析，今日早盘沪指触及3500点整数关口时，历史套牢盘与部分资金获利了结形成共振，导致指数冲高回落。板块表现呈现显著分化，传媒、农林牧渔等板块领涨，而电子、有色金属等前期强势板块大幅回调。这种分化反映出资金在政策催化与基本面逻辑间的切换。

排排网财富方面认为，今日市场虽短暂站上3500点整数关口，但这一突破主要依靠银行板块的权重拉升。银行股走强往往反映市场避险情绪升温，与科技板块历来呈现明显的“跷跷板效应”。因此，今日银行股的强势表现反而抑制了市场整体做多热情，导致3500点最终得而复失。

“市场情绪从昨日的普涨热情转向谨慎观望。”鸿风资产投资总监黄易分析道，从技术面看，沪指在3500点上方遭遇套牢盘压力，120分钟级别RSI指标超80，60分钟级别形成顶背离，短期存在回调需求。结构上呈现 “沪弱深强” 、“弃防御、攻成长” 特征。

向上有哪些阻力

昨日市场放量大涨，沪指逼近3500点；今日市场窄幅震荡，沪指盘中一度突破3500点，但很快便失守，显示出市场上行仍面临阻力。

“昨日市场普涨后，今日出现分化，这在预期之内。毕竟，目前缺乏外部因素推动市场出现‘快牛’行情，当前市场正处于慢牛趋势中的震荡上升阶段。”小禹投资基金经理黎仕禹告诉记者，市场继续向上的主要阻力在于投资者信心不足，当下并没有一个非常突出的方向带领指数连续走强。市场依然维持轮动格局，在轮动行情下，涨多了就会卖出，跌多了就会买入，所以当前市场节奏更像是“进三退二”，整体呈现震荡缓步上行的态势。

排排网财富认为当前市场仍面临两大制约因素：一是增量资金入场意愿不足；二是去年10月8日形成的天量套牢盘压力显著。在缺乏明显增量资金的情况下，市场更可能通过震荡盘升的方式，以时间换空间来消化上方压力。

刘岩分析指出，当前市场面临的主要制约因素来自技术面压力和资金面约束。一方面，沪指3500点作为2023年以来的重要阻力位，上方存在大量套牢盘，若要实现有效突破，市场成交量需持续放大。另一方面，北向资金近期呈现“沪强深弱”的特征，深市科技股的资金分流可能制约指数上行空间。

其次，宏观经济与政策预期的博弈也影响着市场情绪。尽管6月CPI同比转正、核心CPI创14个月新高，但PPI同比降幅扩大，显示经济复苏仍不均衡。刘岩表示，在此背景下，市场对政策力度的预期存在分歧。一方面，央行明确“适度宽松”的政策基调，未来可能进一步降息降准；另一方面，财政政策发力节奏尚未明确，制约市场风险偏好提升。

王峥认为，当前A股继续上行的核心阻力主要来自三重因素的动态博弈：首先，外部风险持续扰动，尤其是关税政策与全球供应链重构带来的不确定性。尽管特朗普将对华“对等关税”暂缓至8月1日，但对日韩加征关税已冲击半导体材料、汽车零部件等跨境产业链；同时，特朗普周二在内阁会议上表示，考虑对进口到美国的铜征收50%的附加税，尽管尚未明确实施时间，但铜作为仅次于铁和铝的全球第三大消费金属，受此消息影响，纽约期铜单日暴涨17%，突破历史高点，资源品价格波动加剧，周期板块盈利的不确定性随之扩大。其次，7月进入业绩预告密集期，市场面临中报业绩验证带来的结构性风险，尤其是部分高景气赛道需验证其产能利用率与毛利率的可持续性。第三，沪指当前在3500点关键位置面临明显的技术面压力，若要有效突破，市场成交量需持续放大，方能消化上方套牢盘的抛压。

短期如何持仓布局

从板块和个股表现来看，当前市场整体呈现轮动分化特征。近期科技股表现较为强势，但与银行、周期股之间形成明显的“跷跷板效应”。在A股向上遇阻的背景下，投资者应关注哪些市场因素？又该如何进行持仓布局？

“短期内，A股或将维持震荡整固格局，在3500点附近反复拉锯，等待新的催化因素出现。”刘岩认为，若量能持续、政策落地超预期，则指数有望突破上行；反之，则可能回调寻求支撑。他建议投资者重点关注高景气的科技成长板块和低估值、高股息的优质企业。当前，A股处于关键位置，短期震荡分化是正常现象。建议投资者保持谨慎乐观，注重把握结构性机会，避免盲目追高。

排排网财富维持震荡向上的判断。具体来看，若出现重大利好催化，市场可能带量突破；否则将继续维持震荡盘升格局。其建议持续关注高景气的英伟达算力产业链，认为PCB、光模块等核心环节调整即是布局良机。此外，调整充分的光伏、CRO等板块具备估值修复空间。若博弈指数突破，可适当关注非银金融板块的弹性机会。

“短期内，A股市场可能会在政策的护航下区间震荡。”王峥表示，首先，7月政治局会议临近，“反内卷”政策深化（优化产能）与降准降息预期将支撑市场底线，但美国对等关税8月谈判、美联储9月议息等事件均可能压制市场风险偏好。综合来看，当前市场的震荡分化实则为新一轮布局窗口，短期需警惕3500点的技术压力与中报验证风险，但中期看“反内卷”政策优化企业盈利、AI技术革命带动新质生产力投资，叠加增量资金入场，都将为A股带来上涨机会。在持仓方面，建议聚焦政策与业绩双主线，同时兼顾强化防御属性如固收和另类资产的再平衡，通过动态调仓捕捉轮动收益，灵活进行仓位调整与配置，理性应对市场波动。

“近期A股市场出现了一个变化，即市场开始切低位补涨。”黎仕禹表示，近期市场可能会继续演绎低位补张，例如传媒、农林牧渔等板块，正是由于位置较低，存在补涨需求。他建议当前持仓布局除了关注主流题材和业绩线外，也可适当关注低位板块的机会。

毕梦姌建议关注科技成长领域，如AI算力、半导体设备、机器人等政策支持且业绩确定性强的领域。建议投资者注意仓位管理，权益仓位维持在60%至70%，保留部分现金以应对市场波动，并在指数回调后逐步增配科技龙头股。此外，还需密切跟踪7月政治局会议的政策定调和中美关税谈判进展，这些事件可能引发市场短期波动。

“短期市场在3500点附近面临方向性选择，需重点关注两大信号，一是量能能否有效放大至1.6万亿元以上，二是北向资金能否重新回流。”黄易提醒道。

在持仓布局上，黄易建议：一是关注政策受益方向：市场密切关注 7 月政治局会议可能释放的稳增长信号，消费、自主可控、新能源等板块在政策催化下或有超额收益；

二是重视科技板块中的机器人板块：7月份将成为机器人行业从技术验证向规模化落地的关键转折点，整个板块已调整4个月，目前是科技成长方向性价比最高的领域；

三是防御配置价值凸显：银行、电力等高股息板块在市场震荡时具备避险属性，可作为底仓配置；

四是警惕关税风险敞口：对机电、汽车零部件等受关税影响较大的行业保持谨慎，同时关注稀土反制概念板块的博弈机会。当前市场处于政策预期与外部风险的博弈平衡点，投资者需保持灵活仓位，在控制风险的前提下把握结构性机会。

记者 朱灯花