本轮融资完成后，MiniMax 的投后估值将超过 40 亿美元（约 300 亿元人民币）。

文丨王与桐

编辑丨程曼褀

我们独家获悉，大模型公司 MiniMax 近 3 亿美元的新一轮融资已接近完成，投后估值超过 40 亿美元（约 300 亿元人民币）。结合公开信息，目前国内达到这一估值的大模型公司有 MiniMax 和智谱。

据了解，MiniMax 曾于去年年底完成一轮估值 30 亿美元的融资。今年 6 月，彭博社报道称，MiniMax 正在筹备赴港上市。

MiniMax 由闫俊杰在 2021 年底创立。此前，闫俊杰曾担任商汤科技副总裁、研究院副院长兼智慧城市事业群 CTO。MinMax 在 ChatGPT 推出之前就开始投入大模型的研发。一位投资人回忆：“2021 年第一次见他，他就在聊 AGI。” 在不少人看来，MiniMax 是少数不是因热度而起，而是从一开始就押注 AGI 的公司。

不过，MiniMax 以往的最大特点和优势是多模态能力，而非当前不少行业人士用于评估智能能力的大语言基础模型。

与多数大模型公司先做语言模型、再拓展到语音和视觉，或特别聚焦大语言模型，几乎不做多模态不同，MiniMax 从创立之初就将多模态能力作为核心方向同步推进。自 2023 年以来，陆续发布了大语言模型、语音生成模型、视频生成模型和图文理解模型等。多模态不是 MiniMax 的补充项，而是底层架构的一部分。

在 2024 年上半年前，MiniMax 的战略是产品和模型双轮驱动。早在 2022 年，MiniMax 就曾推出 AI 角色扮演产品 Glow，之后又在国内推出星野，海外版 Talkie。2024 年，MiniMax 旗下的星野 AI（Talkie），在海外下载排名曾一度超越 Character.AI。在去年年底，Talkie 加星野的总日活约有 300 万，而字节的类似产品猫箱大概在 30 万-40 万。

MiniMax 的视频生成模型 Hailuo（海螺）系列和的网页端用户数将近 1500 万（5 月数据），仅次于快手可灵。近期更新 Hailuo-02 后，用海螺生成的小猫跳水视频也一度风靡网络。

外媒去年 10 月报道称，MiniMax 2024 年营收将突破七千万美元。

而进入 2024 年下半年，闫俊杰对模型和产品的 “双轮驱动” 有了新的想法，他认为，MiniMax 当前最重要的目标既不是增长，也不是收入，而是 “加速技术迭代”。在今年 1 月接受我们采访时，闫俊杰说：“我觉得中国人工智能产业过去一两年一直有个巨大的误区：就是认为用户越多，模型能力提升越快。这个逻辑非常错。”——因为一般用户反馈的数据，并不能直接提升模型智能；模型能力的提高，得靠研发人才的努力。

6 月，MiniMax 发起为期一周的 “技术发布周”，集中发布了一系列能力成果：开源大规模混合架构模型 MiniMax-M1、支持原生 1080p 的视频模型 Hailuo‑02、通用智能体 MiniMax Agent、面向视频创作的 Hailuo Agent，以及音色设计工具 Voice Design。

在 DeepSeek 崛起之后，去年曾备受关注的 “大模型六小龙” 中，如今仅剩 4 家仍在推进通用大模型。其中，月之暗面在最近发布了开源的 IT 参数新模型 K2，受到广泛关注；阶跃星辰则在今年与 OPPO、智元机器人、吉利等企业合作，推出面向具体场景的 Agent 产品，探索更多落地可能。

据了解，智谱、MiniMax 则都已启动上市进程。根据公开消息，智谱在今年上半年，估值也已经达到 300 亿元人民币的范围。中国证监会官网信息显示，今年 4 月智谱在北京证监局办理辅导备案，启动 IPO 进程。

不管是模型还是应用，硅谷同类公司的估值和融资额都远超国内创业公司。在模型层，OpenAI 联合创始人 Ilya Sutskever 的新创公司 Safe Superintelligence，从去年 9 月到现在已融资超过 30 亿美元；另一家大模型公司 Anthropic 前段时间正以 615 亿美元估值启动员工股票回购；OpenAI 则是在软银今年宣布计划投资 400 亿美元后，估值站上 3000 亿美元，已超过阿里巴巴（目前美股市值约 2500 亿美元）。

在应用层，Manus 在今年 3 月上线，4 月赴美融资，估值已达 5 亿美元——但这在美国市场几乎算不上高；Cursor 的估值在 6 月升至 99 亿美元，相比年初的 25 亿美元翻了 4 倍；Perplexity 在 5 月完成新一轮融资，估值达到 140 亿美元，去年此时其估值为 30 亿美元。

题图《极速风流》