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近日，拉卡拉因信用卡违规套现问题再次引起关注。据《中国证券报》报道，一些支付机构的门店内，个人用户无需实体经营资质，仅凭虚假信息就可完成商户注册，进而实现违规套现，国内知名第三方支付机构拉卡拉也赫然在列。

据报道，一拉卡拉官方授权数字门店店员表示，个人办理POS机基本上都是用来做信用卡套现。而除此以外，拉卡拉销售人员还向个人用户介绍如何利用商户收款二维码（码牌）进行信用卡套现。

有知情人士称，POS机代理队伍鱼龙混杂，冒充拉卡拉代理商的人不少。但即便是拉卡拉的代理商，也会存在不合规的情况。

图片微博截图

而这并非拉卡拉首次因合规问题引发关注，其在发展历程中已多次因各类违规行为遭受处罚。天眼查显示，2019年至今，拉卡拉多次受到行政处罚，处罚总金额达到1729.08万元。其中，处罚单位包括国家外汇管理局北京外汇管理部、中国人民银行营业管理部、中国人民银行北京市分行、国家外汇管理局北京市分局，处罚事由包括未落实交易信息真实、完整、可追溯要求；未按规定设置收单银行结算账户；未与商户签订受理协议；未严格落实商户实名制要求

图片天眼查

官网介绍，拉卡拉成立于2005年，于2011年首批获得中国人民银行颁发的《支付业务许可证》，是国内领先的第三方支付机构，于2019年4月25日登陆深交所。2025年6月16日，拉卡拉宣布，拟赴港上市，当前，公司正在与相关中介机构就本次H股上市的具体推进工作进行商讨，相关细节尚未确定。其在公告中表示，赴港IPO主要是为了推进国际化发展战略，构建国内国际双循环格局，打造国际资本运作平台，加快数字货币在跨境场景的应用，进一步提升公司国际竞争力。

赴港上市对拉卡拉而言，或许是公司更进一步的重要举措，但鉴于其此前多次面临合规问题，有观点认为，这使得其赴港上市之路具备不确定性。

另外，拟赴港上市，也让拉卡拉的股东动态以及业绩备受外界关注。7月1日，拉卡拉宣布，联想控股将在2025年7月23日至2025年10月22日的三个月内，以集中竞价和大宗交易的方式减持公司股份。减持后，联想控股持股比例由26.54%降至23.54%，仍是公司大股东。

图片拉卡拉公告

据拉卡拉5月发布的公告，6月12日至9月11日，拉卡拉创始人、大股东孙陶然的弟弟孙浩然出于个人需求，也将通过集中竞价和大宗交易方式减持不超过1927.09万股，即不超过剔除回购股份后公司总股本的2.45%。

4月1日到6月30日，拉卡拉股价总体上涨，收盘价从16.88元/股飙升至33.45元/股。7月1日开始，出现下跌。截至7月14日收盘，报28.56元/股，总市值为225.08亿元。

对此，有业内人士认为，大股东接连减持背后，一方面或许是因为稳定币相关概念炒作影响，拉卡拉股价上涨，大股东想及时套现；另一方面或许是因为拉卡拉业绩下滑，使得股东认为公司未来发展受限。

业绩方面，拉卡拉确实面临一定压力。财报显示，2024年，拉卡拉实现营业收入57.59亿元，同比下滑2.96%；归属于上市公司股东的净利润3.51亿元，同比下滑23.26%。分产品来看，拉卡拉来自三大业务的营业收入均同比下滑，其中在营业收入中占比达到89.7%的支付业务，同比下滑0.27%；科技服务业务与其他分别同比下滑18.43%和23.98%。可以看到，目前，拉卡拉还较为依赖支付业务。

图片2024年财报

2025年一季度，拉卡拉业绩的两大指标营业收入和归属于上市公司股东的净利润下滑幅度进一步扩大，前者同比下降13.01%，后者同比下滑幅度达到51.71%。

大股东接连减持，容易让投资者认为其对公司未来的发展信心不足，而业绩表现不佳则会影响港股投资者对拉卡拉的认可。再加上合规风险，拉卡拉的港股IPO之路面临挑战。

但拉卡拉冲刺港股并非毫无依仗。作为首批摘得央行支付牌照的支付机构元老，其深厚的行业积淀是硬实力。叠加当前政策对金融科技创新开放包容的明确导向，正为其上市之路铺设有利的外部环境。

总体而言，赴港IPO如拉卡拉公告所说，有望让其迈上一个新台阶。但这条道路并非坦途，合规问题、股东减持、业绩承压等，都是需要正视的挑战。拉卡拉若想真正实现竞争力的跃升，更应该在合规整改、业务突围等方面拿出实打实的成效。