我的好朋友：闺蜜财经

图片由AI生成

撰文|杆姐&编辑|爱丽丝

2025年7月8日，湖南省长沙市中级人民法院正式宣告广汽菲克破产。

很唏嘘，这家曾年销22万辆、让Jeep品牌在中国市场登顶辉煌的合资企业，就这样背负着约81亿元的债务走向终点。

当合资品牌光环不再，下一家倒下的又会是谁？

1

15年：从巅峰到破产

用七年时间爬上巅峰，用八年时间把自己摔得粉碎，广汽菲克这剧情不可谓不悲壮。

广汽菲克成立于2010年3月，由广汽集团与Stellantis集团（原菲亚特克莱斯勒）以50:50股比共同投资组建，一开始有菲跃、菲翔等车型，但销量平平。

2014年，菲亚特收购克莱斯勒，Jeep品牌被装进合资公司。凭借Jeep品牌的光环，该公司迅速打开市场。

2015年11月，旗下国产SUV——自由光上市，一句“不是所有的吉普都叫Jeep”刷屏，广汽菲克销量开始起飞。

2016年，自由侠、指南者相继上市，三箭齐发，全年销量约18万辆，同比大增。

2017年，广汽菲克销量达到22.23万辆峰值，Jeep成为中产阶级的消费符号。这一年，单自由光车型就卖了大概10万辆。

2018年，情况发生变化。

这一年的3·15晚会，Jeep被点名“机油门”，指南者、自由光大面积烧机油。当年该司销量瞬间腰斩至12.5万辆，同比2017年跳水。

截图来源|网络（特此感谢）

接下来就是无止境的销量下跌。公开数据显示，2019—2021年广汽菲克销量分别为7.39万辆、4.05万辆、2.01万辆。

2021年9月，因产能闲置，Stelantis集团关停了广州工厂，后该厂被广汽埃安接手改产纯电动汽车；而长沙工厂则进行过5次公开拍卖，起拍价从首次的19.15亿元降至第5次的9.92亿元，最终因无人接盘流拍。

2022年1月，Stellantis单方面宣布要把股比从50%提到75%，广汽则连夜声明“没这回事”。同年7月，合资公司停摆；10月，广汽菲克申请破产。

最终2025年7月8日，广汽菲克管理人发布《关于广汽菲亚特克莱斯勒汽车有限公司破产清算进展通报（八）》，正式宣告广汽菲克破产。

2

致命病根复盘

从年销22万辆到负债百亿破产，在杠杆游戏看来，广汽菲克的倒下，并非单一因素造成，而是一系列战略失误的连锁反应。

复盘广汽菲克的致命病根，五把刀刀刀见血。

第一刀产品迭代慢。自由光2014年国产到2024年退市，几乎零升级。要知道同期途观L两次大改款、坦克300三年三升级。

第二刀缺席电动化。2017年Jeep喊出2020年全系插混，结果只推出指挥官PHEV，70km纯电续航卖30.98万，全年销量还不如蔚来一周的销量。

第三刀质量塌房。烧机油、断轴、失速轮番上热搜，2018年召回14万辆，2020年二次烧机油，2021年变速箱失速遭投诉……

第四刀内斗内耗。外方要75% 控股，中方死守50:50，高层局面僵化，容易导致基层决策迟缓甚至错误。

第五刀市场风格转向。2017年自由光顶配排队提车，2023年被坦克300碾压，情怀在性价比面前不堪一击。

广汽菲克的破产警示着所有在华的汽车制造商：在中国，没有永远的王牌，只有永远的竞争。

不能深刻理解并拥抱这个市场的变化，不能为消费者提供真正有价值的产品，再响亮的名字，也终将被淹没。

3

合资车去泡沫

扩展来看，实际上2025年的中国车市，合资阵营正经历残酷的“去泡沫化”进程。

中汽协数据显示，上半年合资品牌整体市场份额已跌破35%，较2018年的约58%大幅下滑。

随着广汽菲克的破产，或许有人心里也不禁在想：下一家会是谁？

杠杆游戏看到，因为细分领域的分化，合资车似乎正上演冰火两重天的场面。

德系目前似乎还算坚挺。上汽大众与一汽大众成为合资阵营罕见的“双增长”样本。前者凭借52.3万辆（+2.3%）守住了销量王座，后者以43.6万辆（+3.5%）实现逆势上扬。

深究其生存法则，是对燃油车价值的极致榨取。朗逸、帕萨特、速腾三款“老将”合计贡献超33万辆，占两大品牌总销量的34.5%。

不过也存在隐忧，比如ID系列电动车占比低，增速也落后自主品牌同类产品。当电动化浪潮席卷而来，大众的护城河还能守多久？

日系方面 则比较分裂。

2025年上半年，一汽丰田销量37.78万辆（+16%），其中电动化车型占比达49%；广汽丰田销量36.42万辆，凯美瑞月销破2万辆印证其基本盘稳固。

本田则面临撕裂式挣扎。东风本田上半年总销量约15万辆，CR-V增长8.39%至8.87万辆；而广汽本田则同比下滑25.63%为15.46万台。

日产这边，其凭借全新纯电车型N7迎来转机。6月以6189辆的销量斩获合资纯电车型销量冠军，上市50天大定订单突破2万台。

图表来源|易车榜（特此感谢）

最后就是那些边缘玩家。

北京现代和悦达起亚这对韩系兄弟，尽管试图通过“买伊兰特抽BLACKPINK演唱会门票”等营销活动吸引95后消费者，但销量持续下滑的趋势似乎未得到根本扭转。悦达起亚还好一点，北京现代则更难。

法系阵营里，标致雪铁龙凭借凡尔赛C5X一款车型苦苦支撑。神龙汽车旗下品牌全国月销量仅维持在数千辆水平，渠道覆盖已收缩至核心城市……还有更多品牌杠杆游戏就不一一举例了。

总的来说，时代变了，过去“市场换技术”的合资模式，在新能源汽车时代逐渐失效，分化与重组或成未来几年的主旋律，广汽菲克不会是最后一家倒下的合资车企。

新的合作模式会是什么？会像大众与小鹏，奥迪与智己这样吗？

本文未标注出处的图表，均源自企业官网或公告，特此说明并致谢

为杠杆游戏提供版权及法律服务

版权及免责声明：本文系杠杆游戏创作，未经授权，禁止转载！如需转载，请获取授权。另，授权转载时还请在文初注明出处和作者，谢谢！杠杆游戏任何文章之观点，皆为学习交流探讨用，非投资建议。用户据此进行的一切投资，请自负责任。文章如有疏漏、错误欢迎批评指正。