半导体与光伏，作为硬科技领域的核心支柱，构筑了现代电子设备与清洁能源的基石。江苏，凭借其深厚的产业积淀，在这两大领域牢牢占据全国领先地位。尤其令人瞩目的是活跃其中的民营企业——它们在集成电路设计、制造、封测，乃至光伏全产业链条上，已经形成显著的竞争优势和完备的产业生态。

在深入产业一线调研的过程中，记者清晰地感受到，高科技产业的蓬勃发展强烈依赖持续且庞大的资金“输血”——动辄数年的研发周期、数以亿计的前期投入，即便如此，企业盈利也绝非易事。因此，外部融资的支持，成为撬动创新、驱动产业壮大的关键杠杆。这一点，在民营经济活力四射的江苏，表现得尤为突出。

金融之水如何精准浇灌民营科技之花？带着这个核心关切，记者实地走访了苏锡常地区多家代表性上市民营企业：从专注氮化镓功率器件的英诺赛科（02577.HK），到提供高端材料分析检测的胜科纳米（688757.SH）；从深耕环保领域新质生产力的仕净科技（301030.SZ），到引领光伏创新的天合光能（688599.SH），试图探寻这些企业当前的发展脉搏，以及支撑它们前行的金融力量在其中发挥的重要作用。

2亿破局氮化镓“芯”赛道

在手机充电器中，有一枚指甲盖大小的氮化镓芯片。正是这个看似微不足道的小器件，能让充电效率几乎翻倍，同时使充电器体积缩小三分之一。

但这枚小芯片，在制造初期并未引起过多关注。英诺赛科首席财务官钟山向记者坦言，芯片制造业前期需投入巨量资金和人力资源。“在设备尚未配齐的创业阶段，银行敢于向我们提供贷款，实属难能可贵。”

时间回到三四年前，在传统半导体产业如火如荼之际，第三代半导体技术刚刚崭露头角。面对这一新兴技术，有银行选择“再等等”，也有银行主动出击。农行属于后者，迅速组织团队开展对第三代半导体的研究。

农行江苏苏州示范区分行副行长陆铭对记者表示：“项目初期确实有过疑虑，但分行组建专业团队深度研判其业务与市场前景后，确认了它的巨大潜力。因此，为英诺赛科的第一期产能扩建项目提供了2亿元授信支持。在英诺赛科的二期项目中，牵头组建了银团，提供授信6.5亿元。”

2024年12月，英诺赛科成功登陆港交所主板，成为“第三代半导体第一股”。当时，英诺赛科已成为全球最大的氮化镓芯片制造企业，并且在全球范围内率先实现先进的8英寸氮化镓量产工艺，产能位居全球首位。

英诺赛科在港股成功上市后，农行积极对接企业募集资金回流的需求，为其办理了该行在江苏的首笔境内企业境外上市首发登记业务，帮助英诺赛科顺利将境外上市募集的资金跨境汇回国内，并用于后续的生产经营活动。

从300万到3000万的跨越

2024年，苏州半导体产业规模突破800亿元，全国占比超8%，这一优势不仅源于英诺赛科等核心企业的贡献，更得益于覆盖芯片设计、晶圆制造、封装测试及材料的全产业链生态。

在走访多家芯片企业的过程中，一个角色被反复提及：“芯片医生”。它们如同精密运转链条上的“质检哨兵”和“故障侦探”，守护着庞大生产线的良品率。位于苏州工业园区的胜科纳米，正是这样一家被誉为“芯片全科医院”的隐形冠军。

然而，回溯胜科纳米的创业历程，其技术价值并非一开始就被各界读懂。2012年，创始人李晓旻将高端芯片分析测试技术带回国内，落户苏州纳米城，开始创业。李晓旻向记者坦言，彼时漫长的研发周期和尚未清晰的盈利模式，让这家技术至上的企业在叩开银行大门时屡屡碰壁，“吃闭门羹”一度成为常态。

胜科纳米的财务负责人回忆道，在公司成立初期，公司尚未盈利，财务报表反映出的偿债能力相对较弱。当时，许多银行对半导体检测这一新兴行业赛道缺乏深入了解，对企业后续发展前景持怀疑态度。

面对这项新技术，也有银行选择“主动拥抱”，迅速组建专业团队深入学习，开展实地尽调，并在调研后高效决策，为企业提供及时的资金支持。

李晓旻对此深有感触：“农行就是其中一家银行，一次性提供了300万元流动资金贷款，可以说是雪中送炭。”。

2020年，随着胜科纳米业务的拓展，农行将其授信额度提升至3000万元。2021年，授信1亿元助力企业建设“面向高端芯片全产业链的可靠性分析技术服务平台”。2022年，农行苏州工业园区支行牵头组建7亿元外部银团，支持企业总部及研发生产基地项目，并承贷4.5亿元。

在金融的大力支持下，胜科纳米的营收和利润实现了大幅增长：2024年末，集团营收达到4.15亿元，相比2021年增长超过147%；净利润从2021年的2750万元增长至2024年的8118万元，增幅超195%。2025年3月，胜科纳米成功登陆科创板，成为江苏省第700家境内上市公司。

24年穿越光伏周期深水区

走在常州天合光能现代化的厂区，巨大的光伏组件整齐排列。作为江苏硬科技领域的两大支柱产业，半导体与光伏共同为这片土地撑起了一幅创新图景。而天合光能无疑是这片产业沃土中极具代表性的企业之一。当记者与天合光能首席财务官吴森面对面坐下，话题很快触及这个行业最深刻的烙印——“强周期性”带来的深刻影响。

“光伏行业从来都是在‘浪潮’中前行的。”吴森对记者表示，“天合光能的发展历程中，伴随着多次由行业周期引发的挑战。从2008年的全球金融危机，到2012年欧美发起的‘双反’调查，再到2018年的‘531’光伏政策调整，以及如今光伏行业面临的产能过剩问题，市场始终跌宕起伏。”

“早在2004年，天合光能刚刚起步4年，农行支持了我们第一条组件生产线顺利投产，并持续追加授信。”吴森回忆道，2008年金融危机席卷全球，光伏产业遭受重创，当时处于成长期的天合光能急需资金支持。关键时刻，农行牵头搭建银团，提供20亿元贷款，支持天合光能超过500MW的垂直一体化产能投资建设。

如今，从研发、出海、内销到产业链上下游，天合光能的每一项业务背后无不有金融的支持。即便在当前复杂的外贸形势下，农行仍在今年3月为天合光能实现了跨国公司本外币一体化资金池业务的突破，当日开立主账户并完成首笔境外放款3.6亿元，助力企业高质量“出海”。

应对光伏行业新一轮产能过剩周期，企业资金需求呈现新特征，吴森透露，天合光能正与农银投资、农银资产深度对接，拟通过出让电站资产股份，并灵活设计运营收益分配机制，盘活存量资产、优化资金结构。

与此同时，企业普遍面临更迫切的长期资金需求。天合光能集团副总裁魏刚指出，当前行业账期显著拉长，“产能阶段性失衡下，急需金融机构匹配长周期资金支持。”他特别强调，除股权融资外，中长期贷款（尤其是3年期以上）是纾解企业资金压力、提升资金效能的关键。

2000万破解“误伤”困局

近年来，随着科技领域国产替代浪潮与光伏产业等爆发式增长，环境治理需求也日益凸显。2005年，朱叶与丈夫瞄准这一领域，在苏州创立了仕净科技，最初专注于工业污染治理设备的研发与生产。

然而，像仕净科技这样的企业，本质上是提供环保科技解决方案的服务商，但因其业务深度绑定并服务于光伏产业链，在金融机构的评估体系中常常被“标签化”地归入光伏行业。多位受访银行人士表示，这种认知惯性，叠加民营企业身份，导致一些金融机构采取相对保守的态度，甚至直接影响企业获得金融支持的效率与规模。

“2012年是仕净科技最艰难的时期，”朱叶回忆道，彼时，光伏行业正值深度调整期。尽管当时仕净科技的主业是提供光伏环保设备，属于配套服务商而非光伏制造商，却因行业分类被简单划入“光伏行业”而面临两难境地。

农行苏州相城支行负责人朱鸣回忆道，“2012年，当光伏寒潮冲击企业时，我们迅速行动，多次实地调研，基于对企业潜力的深刻洞察，运用应收账款质押+担保公司增信模式，果断追加了授信。”

“农行果断发放的2000万元贷款，帮助我们渡过了难关。”朱叶称。