财报利空，双双大跌

中国基金报记者 泰勒

大家好，一起关注一下大公司财报的表现。

特斯拉盘前暴跌

7月24日，特斯拉股价盘前暴跌超6%。

消息面上， 特斯拉业绩进一步大幅下滑。最新财报显示， 其汽车业务营收下降了16%，这已是连续第二个季度销售下滑，并再次低于分析师预期。

以下是特斯拉业绩与分析师预期对比：

每股收益（调整后）：0.40美元，预期为0.43美元

营收：225亿美元，预期为227.4亿美元

首席执行官埃隆·马斯克表示，特斯拉将在未来一年或更长时间处于过渡期，因为美国将取消电动车补贴，而公司的自动驾驶技术也需要时间才能全面推出。

第二季度，特斯拉的汽车业务营收为167亿美元，低于去年同期的199亿美元。其中，来自汽车监管积分的收入下降至4.39亿美元，而去年同期为8.9亿美元。

7月初，特斯拉报告其第二季度汽车交付量同比下降14%，为38.4万辆。

特斯拉今年的低迷表现，部分源于其在美国和欧洲面临的反弹情绪。原因包括：马斯克重金支持特朗普连任、公开支持德国极右翼反移民政党AfD，以及领导特朗普政府设立的“政府效率部（DOGE）”，其间他大幅裁减联邦员工、撤销监管规定，并关闭了美国国际开发署（USAID）。

截至周三收盘，特斯拉股价今年以来下跌约18%，为科技巨头中表现最差者。而纳斯达克指数2025年至今上涨约9%。

在财报电话会议前，特斯拉股价盘后变动不大，但在首席财务官瓦伊巴夫·塔内贾提到国会最近通过的那项“大而美的法案”将影响特斯拉业务后，股价开始下滑。该法案规定，联邦7500美元电动车税收抵免将在9月底结束。

马斯克试图将粉丝和投资者的注意力集中在特斯拉未来的发展方向上——即公司主打的机器人出租车（Robotaxi）和人形机器人Optimus。他表示，未来这些Robotaxi可以在车主睡觉时自主运营赚钱；而Optimus机器人则足够先进，可胜任工厂工人或保姆角色。

但特斯拉在自动驾驶出租车领域明显落后于Alphabet旗下的Waymo，后者已在包括奥斯汀在内的多个美国城市向公众开放Robotaxi商业服务。

尽管马斯克过去十余年一直未能兑现自动驾驶的自定期限，但他在周三表示，目标是到今年年底，在“获得监管批准的前提下”，让约一半美国人口能够使用自动驾驶出行服务。

意法半导体股价暴跌

7月24日，意法半导体公司股价暴跌10%，出现一年以来最大跌幅，原因是该芯片制造商重组费用出现意外亏损，并对本季度给出了低于预期的业绩指引。

这家法意合资公司周四在一份声明中表示，第二季度经调整的营业亏损为1.33亿美元，而分析师此前平均预期为5400万美元的营业利润。公司预计第三季度毛利率将维持在33.5%不变，远低于市场预期的35.4%。

意法半导体的大部分收入来自汽车行业，而该行业正面临全球贸易战的冲击——关税扰乱了汽车市场。埃隆·马斯克本周警告特斯拉投资者称，随着美国电动车税收抵免等激励措施的结束，公司将迎来几个“艰难的季度”。彭博数据显示，特斯拉是意法半导体最大的客户之一，约贡献其6%的收入。

公司第二季度营收同比下降14%，至27.7亿美元，略高于分析师平均预期的27.4亿美元。公司表示，第三季度净营收将升至约31.7亿美元，大致符合市场预期。

首席执行官Jean-Marc Chery表示，第三季度的业绩前景受到某一客户的影响，但这是暂时性问题，公司预计第四季度将恢复增长。

公司称，第二季度的汽车芯片销售略低于预期，但个人电子和工业业务的营收上升在一定程度上抵消了这一影响。

上周，雷诺汽车下调了本年度的运营利润率预期，而Stellantis公司本周一则报告了上半年意外出现净亏损。关税扰乱了全球供应链，也让客户订单充满不确定性。部分汽车制造商为了规避关税提前囤积芯片，这反过来可能会削弱后续需求。

意法半导体去年10月宣布一项削减成本计划，之后承诺将在行业持续低迷的背景下裁员约6%。公司第二季度的亏损中包括1.9亿美元的资产减值和重组支出。近期业绩不佳引发意大利政府的批评——法意两国政府合计持有公司超过四分之一的股份。

花旗分析师Andrew Gardiner等人在一份报告中指出，意法半导体的业绩情况与美国同行德州仪器和恩智浦半导体相似，“周期性复苏迹象被关税不确定性和汽车行业疲软所抵消”。

编辑：黄梅

校对：王玥

审核：陈墨