出品 | 子弹财经 邢莉

近年来，马太效应愈发凸显的财产保险市场，分化格局正不断深化。

头部公司凭借规模优势、技术积累与生态布局，筑起竞争壁垒。中小险企则在保费增长、盈利空间与合规成本的多重挤压下。

长期以来，老三家人保财险、平安财险、太保财险牢牢占据第一梯队；国寿财险、中华财险、大地财险及阳光财险四家为第二梯队。

而这四家中，大地财险与阳光财险的老六之争愈演愈烈。

2024年，大地财险实现保费收入507.74亿元，阳光财险实现保费收入478.21亿元，两者差距已不足30亿元。

排位遭挑战的同时，大地财险面临合规压力。今年8月国家金融监督管理总局开出的一张近500万元的重磅罚单。从处罚事由来看，此次违规行为涵盖多个业务环节、涉及19名相关责任人。

不难看出，站在财险行业转型的关键路口，这家老牌险企正经历着规模突破与合规阵痛的双重考验。

1、保费收入突破500亿元，却陷合规困局

大地财险是中国再保险（集团）股份有限公司（以下简称：中再集团）旗下唯一的财险直保公司。

该险企成立于2003年，总部位于上海。成立初期，大地财险确立了一年打基础，两年见成效，三年上台阶的清晰规划，凭借稳健的经营策略和高效的执行力，在竞争激烈的财险市场迅速崭露头角。

2007年，大地财险迎来了重要的发展里程碑，短短四年大地财险保费收入突破100亿元，2016年保险收入迈上300亿元台阶，2024年大地财险保费收入突破500亿元。

（图 / 国家金融监管总局官网）

这一处罚力度在今年财险行业监管案例中颇为突出。

「子弹财经」就此次处罚及相关问题的整改求证大地财险方面，该公司回应称：2023年5月至7月，原中国银保监会对我公司开展现场检查，指出公司在2022年至2023年3月期间存在的问题。针对前述事项，公司已采取针对性措施认真整改，同时坚持举一反三，深入开展自查排查，持续完善制度流程和工作机制，努力提升系统管控水平。

本次处罚未对公司造成重大影响，后续公司将严格落实监管规定，确保各项经营活动依法合规。大地财险方面强调称。

据「子弹财经」不完全统计，2025年以来，大地财险分支机构多次受到监管处罚，累计罚款已近千万元。其中甘肃、长春、广东、山东等地分公司，遭罚40万元至60万元不等金额的处罚，多名相关责任人同时遭处罚。

对于一家全国性财险公司而言，如此高频次、多领域的违规记录，其背后折射出的是合规管理体系存在明显缺陷与管控漏洞。

更重要的是，这些罚款也将直接侵蚀当期净利润，压缩盈利空间，而违规整改过程中需投入的制度优化、系统升级、人员培训等成本，进一步加剧了财务负担。

2、盈利波动，行业排名遭挑战

从近年盈利数据来看，大地财险净利润大幅波动。

2019年，大地财险净利润达到17.01亿元，处于近10年来最高水平；20202021年净利润分别为6.58亿元、3.18亿元，虽有起伏但仍保持盈利。

（图 / 大地财险2025年一季度偿付能力报告）

在盈利表现上，大地财险净利润由2024年同期亏损0.27亿元转变为盈利6.14亿元。得益于公司对业务结构的持续优化和对成本进行管控，综合成本率控制在98.58%。

不过，「子弹财经」注意到，大地财险2024年消费者投诉持续攀升。2023年，大地财险收到保险消费投诉3.47万件，2024年这一指标飙升至5.03万件，增幅超44.96%。

从投诉所涉环节看，承保投诉占比22%，理赔投诉占比69%。从投诉所涉业务类别看，车险投诉占比78%，非车险投诉占比22%。

整体来看，保费收入突破500亿元里程碑，彰显了大地财险的市场根基。但高频次的监管处罚、攀升的消费投诉与财险老六之争的紧逼，也将这家老牌险企推向了提质与突围的必答题前。

未来，大地财险将如何穿越合规阵痛？雷李时代又将如何深化价值大地战略？「子弹财经」将持续关注。