雷达财经出品 文|丁禹 编|孟帅

一场突如其来的继承，将53岁的杨芳推上了家居龙头企业居然智家的权力之巅。

9月9日晚，居然智家发布公告称，公司实际控制人已由汪林朋变更为其配偶杨芳。通过夫妻共同财产分割和遗产继承的方式，杨芳直接及间接控制居然智家合计43.93%的股权，对应市值约88亿元（截至9月11日收盘）。

居然智家此次实际控制人变更，源于两个月前（7月27日）汪林朋的突然离世。根据公告，汪林朋的其他法定继承人均表示自愿放弃继承相关遗产，最终前述遗产均由汪林朋的遗孀杨芳一人继承。

伴随着此次公告的发布，这位刚刚从银行退休两年多的女性，如今成为了居然智家这个家居零售巨头的新任实控人。而在今年8月，王宁成功当选公司的董事长兼CEO。

尽管公司目前已平稳完成控制权与管理层的双重交接工作，但居然智家的经营困境仍未缓解，依旧处于“水深火热”之中。一方面，公司的归母净利润连年下滑，盈利能力持续承压；另一方面，公司还面临着一定的流动性风险，资金层面的压力犹存。

而受行业下行、公司业绩波动等多重因素影响，身为居然智家原掌舵者的汪林朋，其去年在《新财富杂志500创富榜》的财富较巅峰时期缩水约245亿元，今年更是直接跌出该榜单，财富缩水态势进一步恶化。

53岁遗孀成新实控人，持股最新市值约88亿

从此次发布的公告来看，居然智家的控制权交接过程十分平稳。

公告显示，在此之前，汪林朋直接持有居然智家3.72亿股股份（占总股本5.97%），同时他还直接或间接持有居然控股94.02%的股权。

北京市国信公证处出具的《公证书》（（2025）京国信内民证字第4102号）显示，这些财产的一半为汪林朋的遗产。鉴于其他法定继承人均自愿放弃，全部遗产由其配偶杨芳继承。

本次权益变动完成后，杨芳合计控制居然智家27.36亿股股份，占公司总股本的43.93%。

截至9月11日收盘，居然智家的最新市值为200.51亿元。按照43.93%的持股比例计算，杨芳合计持股对应市值约88亿元。

雷达财经了解到，在居然智家8月20日举行的第十一届董事会第二十次会议上，经公司控股股东北京居然之家投资控股集团有限公司推荐，公司董事会提名和薪酬考核委员会审核，董事会同意提名杨芳为公司第十一届董事会非独立董事候选人。

随着前述公告的发布，外界也可一窥杨芳的过往履历：出生于1972年的她，现年53岁，拥有管理学学士学历。

此前，杨芳的职业生涯主要集中在金融行业，曾任职于全国华联商厦联合有限公司、中商股份有限公司和兴业银行股份有限公司，并于2022年4月从兴业银行北京丰台支行退休。

另据天眼查信息，杨芳目前在4家公司担任高管，分别是北京居然传世文化艺术发展有限公司、北京居然之家投资控股集团有限公司、北京中天基业商业管理有限公司和北京华联综艺广告有限公司，而这四家公司均与居然智家或汪林朋深度绑定。

值得一提的是，在杨芳成为公司的新实控人之前，居然智家已完成了管理层的过渡调整。在8月20日的第十一届董事会第二十次会议上，公司选举王宁担任董事长兼CEO。

据了解，王宁生于1972年，现年53岁，拥有博士研究生学历。1999年，王宁加入北京居然之家投资控股集团有限公司，后续他从公司基层门店副总经理一路成长为公司董事、执行总裁，再到如今成为公司的新任掌舵人董事长兼CEO。

据媒体报道，王宁上任后不久便对外公开表示，“居然智家”的名称将重新改回“居然之家”。去年12月，公司刚从居然之家更名而来，但王宁认为，“对消费者来说，居然之家代表了更多的市场信任，当前重塑信任至关重要。”

据了解，王宁本人一向保持务实风格，他曾在朋友圈表示“要里子不要面子”。上任后，王宁正积极推进公司国际化布局，目前居然智家正在筹备马来西亚吉隆坡店，相关业务也在孟加拉达卡中国城、越南河内、哈萨克斯坦等地快速落地。

上半年增收不增利，面临一定流动性风险

居然智家经历前述一系列调整的背后，公司近年来的业绩正面临着严峻的挑战。

同花顺iFinD数据显示，2022年至2024年，居然智家的营收规模基本维持在130亿元上下。

但自2022年起，公司的归母净利润已经连续三年下滑，从2022年的16.48亿元直接腰斩至2024年的7.69亿元，盈利规模下降超五成。

据居然智家最新披露的半年报，今年上半年，公司实现营收64.45亿元，同比增加1.54%；但归母净利润同比再度骤降45.52%，仅有3.28亿元。

面对增收不增利的窘境，居然智家在财报中解释称，净利润下降主要受国内经济形势波动和房地产市场周期性影响，家居建材市场存量竞争加剧。为支持商户持续经营，公司给予优质商户部分租金及管理费减免，导致租赁及管理业务收入出现阶段性下降。

雷达财经了解到，居然智家绝大部分的营收主要依赖传统的租赁及加盟管理业务（上半年营收占比为40.34%）和新兴的商品销售（上半年营收占比为56.34%）两大板块。

从公司营收结构的变化趋势不难看出，居然智家近年来似乎正有意识地向商品销售方向调整业务重心。

居然智家两大主要业务营收占比示意图（数据公司财报）

去年，居然智家的商品销售业务首次以48.77%的占比，超越租赁及加盟管理业务46.06%的占比，成为公司的第一大营收来源。今年上半年，公司商品销售业务的营收占比延续了这一态势。

然而，居然智家愈发倚重的商品销售业务，却在毛利率方面面临不小的挑战。同花顺iFind数据显示，近年来，公司商品销售业务的毛利率飞速下跌，从2020年的31.25%一路下滑至去年的7.59%，并在今年上半年进一步降至6.16%。

与之形成鲜明对比的是，居然智家的租赁及加盟管理业务，上半年的毛利率高达47.24%，这意味着从利润贡献维度来看，居然智家目前仍较为依赖传统租赁及加盟管理业务的高毛利支撑，公司近年来向商品销售方向推进的营收结构转型，反而短期内在一定程度上限制了公司的盈利能力。

更为严峻的是，居然智家当前的资金状况并不是十分乐观。截至上半年末，公司的流动资产为48.74亿元，同比减少25.69%；期末的现金及现金等价物余额为11.03亿元，同比减少55.94%。

与此同时，公司的流动负债合计88亿元，短期借款为14.05亿元，一年内到期的非流动负债达27.26亿元，短期资金缺口较大，现有资金无法覆盖短期负债，公司面临着一定的流动性风险。

灵魂人物跳楼身故，百亿家居帝国何去何从？

身为居然智家创始人、前掌舵者的汪林朋，1968年出生于湖北黄冈。1990年，汪林朋从北京工商大学会计系毕业后，进入原国家商业部财会司开启职业生涯。

1999年，汪林朋临危受命接管了当时风雨飘摇的北京居然装饰城。当时的居然之家，是一家经营困难的国有控股企业。2001年，国企改制盛行，汪林朋主导完成了对北京居然之家投资控股集团有限公司的改制工作。

此后，凭借在家居建材界率先提出的“先行赔付”理念，汪林朋成功帮助居然之家奠定了在北京市场的行业标杆地位。

在北京市场站稳脚跟后，汪林朋的视野随即投向更广阔的全国市场。2002年冬天，在一次内部高管会议上，汪林朋与核心团队秘密制定了全国连锁发展战略。

2005年，在完成京城从1店到4店的布局后，居然之家果断跨出北京，首站挺进太原，开启了波澜壮阔的全国化之路。此后的岁月，汪林朋以其非凡的战略眼光和执行力，推动居然之家一路高歌猛进。

雷达财经从居然智家披露的中报获悉，截至上半年末，公司在国内30个省、区、市及海外经营399家家居卖场，包含76家直营卖场及323家加盟卖场。

2019年，伴随着上市钟声的响起，居然智家通过借壳武汉中商的方式，成功叩开资本市场的大门，完成A股上市布局。

公司登陆资本市场后，汪林朋逐渐迎来个人财富的巅峰时刻。据《新财富杂志500创富榜》，2020年，汪林朋的身家创下350.5亿元的最高纪录，位居当年总榜第62位。

然而，巅峰之后的居然智家，很快迎来发展低谷。受家居行业整体下行周期等多重因素影响，公司净利润连续多年呈现下滑态势，叠加流动性风险持续加剧，其股价也随之进入下行通道，经营压力逐步显现。

企业经营承压的连锁反应，也直接体现在创始人汪林朋的身家变化上。据《新财富杂志500创富榜》，汪林朋的身家于2024年跌至105.4亿元，较巅峰时期缩水约245亿元。今年，汪林朋的名字甚至直接从该榜单中消失。

值得一提的是，今年4月，公司披露的一纸留置公告，更是揭开了汪林朋最后的“体面”。尽管7月23日武汉市江汉区监察委员会解除对汪林朋的留置措施，变更为责令候查措施，但仅仅四天后，汪林朋却选择跳楼结束了自己的生命。

当汪林朋纵身跃下时，他留下的居然智家正深陷泥潭。如今，汪林朋的遗孀杨芳成为居然智家的新实控人，新任董事长、CEO王宁也走马上任，未来居然智家将驶向何处？雷达财经将持续关注。