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近日，埃隆·马斯克近期宣称，特斯拉未来“约80%的长期价值”将来自人形机器人Optimus，试图将公司从电动车制造商转型为人工智能巨头。然而，这一战略转向面临投资者对业绩下滑和高估值的质疑。

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当前，特斯拉2025年盈利预计同比下滑近30%，无人出租车业务距盈利仍有数年，且面临Alphabet旗下Waymo等对手的激烈竞争。对冲基金Telemetry创始人Thomas Thornton指出，市场对机器人领域缺乏研究基础，当前估值缺乏支撑。

特斯拉业绩受电动车行业增速放缓拖累，2023年以来趋势恶化，但公司未来12个月市盈率仍高达155倍，成为美股“七巨头”中估值最昂贵的股票，远超英伟达（31倍）及千亿美元市值公司中仅Palantir高于其水平。Horizon Investments分析师Dmitry Shlyapnikov表示，市场将特斯拉视为增长型公司，但其营收近两年几乎无实质增长。

马斯克近日提出的1万亿美元薪酬方案严重依赖Optimus项目，要求其十年内销售100万台AI机器人。盈透证券首席策略师Steve Sosnick评论称，特斯拉估值始终基于对马斯克“将科幻变为现实”的押注，Robotaxi革命尚未实现，转向人形机器人是寻求新增长故事的尝试。

部分投资者认为，特斯拉的价值不仅在于电动车销量或财报数据，更在于对马斯克创新能力的长期信心。Horizon的Shlyapnikov称：“投资特斯拉是唯一能在公开市场获取‘埃隆敞口’的方式。”（陈十一）