线上线下一体化的房产交易和服务平台贝壳（纽交所代码：BEKE；港交所代号：2423）今日公布其截至2025年9月30日止第三季度未经审计财务业绩。财报显示，第三季度，贝壳总交易额（GTV）达7,367亿元，净收入231亿元，净利润7.47亿元，经调整净利润12.86亿元。

贝壳“非房产交易业务”净收入占比提升至45%，家装家居业务和房屋租赁业务均实现业务城市层面扣除总部费用前的盈利。

贝壳联合创始人、董事长、首席执行官彭永东表示：“于2025年第三季度，我们通过组织结构升级、流程重构及科技创新，持续探索业务提效和客户体验提升的路径。房产交易服务方面，我们在上海试点『房客分离』机制，帮助卖方经纪人构建更好的房源营销和销售能力。房屋租赁服务方面，我们深度推进AI与运营融合，以及AI对服务者作业、客户体验的全链路赋能。该业务在2025年第三季度贡献超过1亿元的利润。”

持续创新才能穿越行业周期，通过这些尝试，我们看到了一条以科技重构作业模式、以效率驱动规模增长的全新路径。展望未来，我们将加速AI能力在核心业务场景深度渗透，推进服务者和消费者体验的双重提升。

贝壳执行董事、首席财务官徐涛表示：“家装和租赁业务贡献利润占毛利的比例创历史新高。公司运营效率进一步提升，经营费用为43亿元，同比降1.8%，环比降6.7%。在稳健的现金储备下，三季度回购金额达2.8亿美元，创近两年单季新高。”

贝壳Q3营收231亿 同比增2.1%

贝壳2025年第三季度营收为231亿元（32亿美元），较上年同期的226亿元增长2.1%，主要由于房屋租赁服务净收入增长，部分被新房及存量房业务净收入减少所抵销。

贝壳2025年第三季度存量房业务净收入60亿元（8亿美元），上年同期为62亿元；存量房交易的总交易额由2024年同期的4,778亿元增加5.8%至2025年第三季度的5,056亿元（710亿美元）；贝壳2025年第三季度存量房业务GTV达到5,056亿元，同比提升5.8%，上海试点“房客分离”机制后，经纪人的房源维护、营销能力提升，房源去化率由2.6%提升至3%以上。

贝壳2025年第三季新房业务的净收入66亿元（9亿美元），上年同期为77亿元；第三季度GTV达1,963亿元。新房业务正在尝试轻运营模式“B+”产品，来覆盖更多低线级城市，目前已在4城试点，计划年底拓展至超30城。

贝壳2025年第三季度家装家居的净收入为43亿元（6亿美元），与2024年同期的42亿元基本持平；贡献利润率提升至32%，同比增长0.8个百分点。以“产品化样板间”为展示模式的整装精品馆在北京落地以来，到店客户转化率较传统门店明显提升。此外，家装集采品类由4种扩展至13种，实现部分产品采购单价下降。

贝壳2025年第三季度房屋租赁服务的净收入为57亿元（8亿美元），较上年同期的39亿元增长45.3%，主要由于省心租模式下的租赁房源数目增加。在城市层面实现分摊总部费用前的盈利，贡献利润率为8.7%，同比提升4.3个百分点。截至三季度末在管房源规模超过66万套。

贝壳2025年第三季度的新兴业务及其他的净收入为4亿元（0.6亿美元），对比2024年同期为5亿元。

贝壳Q3成本181亿 同比增3.8%

贝壳2025年第三季度营业成本总额为181亿元（25亿美元），较2024年同期为174亿元增加3.8%。

贝壳Q3毛利49亿 毛利率21.4%

贝壳2025年第三季度毛利为49亿元（7亿美元），上年同期的毛利为51亿元；贝壳2025年第三季度毛利率为21.4%。

贝壳Q3费用43.27亿 同比降2%

贝壳2025年第三季度费用为43.27亿元（约6.08亿美元），较上年同期的44亿元下降2%。

其中，贝壳2025年第三季度销售与市场费用为17.28亿元（约2.43亿美元），较上年同期的19亿元下降10.7%，一般及行政开支为18.67亿元（约2.62亿美元），研发费用为6.48亿元（约9106万美元）。

AI运营已覆盖租赁业务全流程，超40万经纪人用AI提效

前三季度贝壳累计投入研发费用18.65亿元，第三季度研发费用6.48亿元，同比增长13.2%，AI技术进一步融入业务，驱动提效。

在房产交易领域，截至三季度末，经纪人AI助手“来客”已覆盖41.4万经纪人，其AI选房、智能总结与聊天助理功能，提升了客户委托及维护转化率。AI智能助手“好客”识别高质量商机，识别比例虽仅占平台总商机的个位数，却贡献了超50%的成交量。

贝壳称，租赁业务已实现业务全流程智能运营，如在收房端，AI实现人店盘的网格化高效匹配，并主导定价、洽谈、审核等流程，收房人效提升13%，AI节点审核时长降低96%；在出房端，实现AI智能托管和精准营销去化，年节省成本过亿。第三季度，资管经理月人均在管房源超过130套，去年同期为超90套。

贝好家将AI与大数据应用于住宅开发前端，分析和挖掘出客户需求，提前预测目标客户意向的产品类型和价格预期，以此作为楼盘产品定位的重要参考，并进一步指导产品设计，以C2M模式提升需求匹配度。截至2025年10月底，贝好家已在北京、上海等地累计落地17个项目。

同时，贝壳称，多项业务服务措施持续落地。在房产交易领域，第三季度发布“真保障”全流程服务保障体系，贯穿真实房源、房款安全、佣金可退等关键环节；“装修资金存管”服务已落地深圳等30余城市，服务超2万家庭，通过建立“专款专户、节点解冻”机制，将“资金控制权”交给客户；租赁业务在北京、济南等城市开通“公积金直付房租”功能，截至三季度末，参与人员超4000人，缓解青年群体租房压力。

贝壳Q3经营利润6亿 运营利润率2.6%

贝壳2025年第三季度经营利润为6.08亿元（8500万美元），而2024年同期为7.27亿元。贝壳2025年第三季度经营利润率为2.6%。

贝壳2025年第三季经调整经营利润为11.73亿元（1.65亿美元），而2024年同期为13.63亿元。贝壳2025年第三季度经调整经营利润率为5.1%。

贝壳2025年第三季度净利润为7.47亿元（1.05亿美元），经调整净利为12.86亿元（约1.81亿美元）。

截至2025年9月30日，贝壳持有的现金、现金等价物、受限资金和短期投资合计结余为557亿元（78亿美元）。（雷递）