11月25日，小米集团港股迎来反弹。截至收盘涨超4%，股价重回40港元上方。

市场分析认为，小米本轮行情或由公司创始人雷军“力挺”带动。昨日晚间，小米集团于港交所发布公告表示，小米集团创始人、董事长兼CEO雷军个人斥资超1亿港元增持小米集团260万股，平均价为每股约38.58港元，雷军持股比例增加至23.26%。

本月，小米集团已分别于11月20日和21日连续两日大手笔回购公司股票2150万股，总斥资金额超8亿港元。今年以来，小米集团累计回购金额已超23亿港元。

小米集团一系列动作背后，是公司在资本市场持续受挫。自10月以来，小米集团港股从高点59.9港元持续回落，到11月21日最低跌到36.62港元，累计跌幅达38%。

小米近期发布的第三季度财报显示，公司实现营收1131亿元，同比增长22.3%，连续四个季度突破千亿元。经调净利润113亿元，同比增长80.9%，创历史新高。其中，智能电动汽车及AI创新业务实现营业收入约290亿元，同比增长超199%，汽车业务首次实现单季度经营收益转正，但智能手机业务收入460亿元，同比下滑3.2%。

中信建投认为，目前实现盈利的新能源车企仍属少数，中国新能源汽车行业在经历多年高速扩张后正进入整合出清的关键阶段，盈利能力成为下一阶段竞争的核心指标。小米汽车的规模化盈利表明头部玩家正通过技术自研、供应链整合与组织效率的提升推动经营模型走向成熟。展望未来两年，具备垂直整合能力、软件生态优势及成本控制优势的企业有望进一步拉大差距，行业竞争将从“扩张比拼”转向“效率驱动”的新一轮结构性分化周期。

甬兴证券表示，持续看好小米产品高端化战略，AI技术及生态不断完善发展，以及汽车业务持续发展，维持买入评级。