12月10日，京东集团通过旗下全资子公司，斥资34.98亿港元（约合人民币33亿元），买下了位于香港核心商业区的中环干诺道中3号一幢办公大楼的50%权益。

就在几天前，京东刚刚宣布了一笔高达185亿元的欧洲并购案。刘强东，这位从中关村柜台走出来的宿迁汉子，似乎正在海外市场“杀疯了”。

这一系列大手笔背后，是京东在国内市场面临的残酷现实。财报显示，京东新业务（含海外）在三季度出现了157亿元的巨额亏损。在国内电商极度内卷、价格战硝烟弥漫的当下，刘强东选择了一条更为艰难、也更为激进的道路——“重仓出海”。他不仅要在香港买楼、开店，还要在欧洲并购零售巨头，试图用“本地化+重资产”的模式，在海外再造一个京东。

刘强东全球“扫货”

2025年，对于京东的国际化而言，是具有里程碑意义的一年。

此次京东在香港买下的物业，位于中环核心地带，是一幢27层高的办公大楼。京东方面明确表示，此次收购目的为自用，意在“围绕供应链持续投资，推动零售、物流、技术研发等业务融入香港”。

早在今年8月，京东就已斥资约40亿港元，完成了对香港老牌连锁商超“佳宝食品超级市场”的收购。佳宝拥有超过90家门店，是香港知名的生鲜零售网络。通过这笔交易，京东一举切入了香港的实体零售腹地。

9月，京东与华润隆地达成合作，宣布首家京东MALL将落户湾仔核心区，计划2026年开业。

这一系列动作表明，京东在香港的布局已经从单纯的物流配送，延伸到了实体零售、商业地产乃至保险金融的全方位渗透。

除了在香港紧锣密鼓布局外，京东也在欧洲“下重注”。

12月2日，京东宣布已成功收购德国零售巨头Ceconomy约59.8%的股权。若算上合作伙伴的股份，京东将掌控Ceconomy高达85.2%的表决权，获得绝对话语权。

Ceconomy是欧洲最大的消费电子零售商，旗下拥有MediaMarkt和Saturn两大知名品牌，在欧洲11个国家运营着超1000家门店。这笔交易估值约22亿欧元（超180亿元），创下了中国电商出海欧洲的单笔收购纪录。

刘强东的意图很明显，与其从零开始建设，不如直接买下成熟的线下网络。通过这笔收购，京东可以直接获得欧洲数千家门店、数千万会员以及成熟的本地供应链。

除了并购，京东在物流基础设施上的投入也毫不手软。2025年7月，京东斥资2.5亿澳元买下了其在澳大利亚的首个物流中心。9月，京东产发又豪掷17亿元，收购了新加坡四处物流资产。

这些密集的资本动作，印证了刘强东在今年6月的表态：“我的国际业务战略是本地电商、本地建团队、本地采购、本地发货。我希望有一天能尽早把国内业务都交出去，全职去做国际业务。”

内卷、巨亏下”再造京东“的野望

刘强东在海外的“挥金如土”，与国内市场的“艰难”形成了鲜明对比。

2025年，国内电商行业进入了存量博弈的深水区。拼多多的低价攻势、抖音快手的直播带货，让京东面临着前所未有的压力。

三季报显示，京东新业务（包含外卖、京喜自营、海外业务）虽然营收大增213.7%，但也带来了高达157.36亿元的经营亏损。相比去年同期的6.15亿元亏损，这个数字扩大了20多倍。

这笔巨亏背后，源于京东在外卖大战中的高昂补贴，以及在海外市场初期的巨额投入。在国内，为了守住市场份额，京东不得不卷入价格战。在国外，为了打开局面，京东必须进行重资产投入。

面对国内增长的天花板，出海已不再是可选项，而是必选项。但刘强东选择了一条与Temu、Shein截然不同的路。他明确反对单纯的“跨境电商”模式，认为那种“卖便宜货”的方式不可持续，且容易引发贸易摩擦。京东的战略是“本地化”——在当地建立供应链、物流和团队，做真正的本地电商。

这是一种“重资产、长周期、高门槛”的打法。在欧洲，京东通过Ochama（后更名为Joybuy）探索“仓店一体”模式，并在多国铺设自提点。在供应链，京东计划带领1000个中国品牌出海，通过本地化运营帮助它们在海外落地。物流上，京东物流正在全球构建“2-3日达”的时效圈，试图将国内极致的物流体验复制到全球。

刘强东率领京东出海，必定是一场漫长而艰难的战役。

虽然收购Ceconomy和佳宝能带来现成的网络，但如何整合这些庞大的线下资产、如何解决欧洲高昂的人力成本和复杂的合规问题、以及如何让习惯了亚马逊的海外用户接受“京东”模式，都是巨大挑战。

对京东来说，国内的“内卷”已无退路，海外“狂飙”或许是唯一希望。刘强东能否在海外再造一个京东，不仅关乎他个人的商业理想，更关乎京东下一个十年的生存空间。