砺石商业评论 李平

瘦身计划按下暂停键

2025年12月3日，英特尔公关部门对外表示，在审查了网络与通信部门(NEX)的战略选择后，决定将该部门保留在公司内部。

这也意味着，在获得美国政府、软银集团以及英伟达的一系列注资之后，英特尔疯狂的资产出售模式开始按下暂停键。

据悉，网络与通信部门是英特尔公司旗下的一个业务部门，专注于提供高性能的网络产品和解决方案，涵盖云端、电信、企业及存储等领域的需求。2024年，NEX部门全球营收达到58亿美元(约合人民币415.56亿元)，占英特尔总销售额的11%。

然而，随着移动互联网时代的来临，英特尔犯了致命的战略错误。据悉，当苹果想要英特尔为其iPhone开发手机CPU时，却遭到了时任英特尔CEO保罗欧德宁的拒绝，理由是苹果报价过低。此后，搭载三星设计的ARM架构芯片(SoC)的初代iPhone一经发布便大获成功，英特尔由此错失了进军移动市场的宝贵门票。

除了错失移动互联网浪潮之外，英特尔的另一个致命点在于对EUV技术的犹豫不决。当台积电不惜重金引进ASML的EUV光刻机时，英特尔还在讨论现有DUV技术能不能撑过下两个节点。最终，当台积电用EUV把制程推进到5nm、3nm时，英特尔的10nm工艺还在解决良率问题，双方差距就此拉开。

在前任首席执行官帕特基辛格的带领下，英特尔开启了代工转型战略，公开宣称2030年超越三星，成为仅次于台积电的全球第二大代工厂。但事实证明，帕特基辛格所提出的IDM 2.0战略并未取得实质性进展，其所高调公布的4年5节点计划出现重大延误。2024年12月，曾被视为英特尔救世主的CEO基辛格宣布退休，而此时的英特尔早已是危机四伏。

从营收构成上看，客户计算和数据中心业务属于英特尔最大的营收来源，二者合计占比超过90%。晶圆代工业务营收看似突破40亿美元，但其主要用于英特尔内部业务，很小对外销售（内部抵消）。不过，从外界来看，代工业务仍是英特尔复苏的关键，同时也是特朗普政府关注的重点。

近年来，为了追赶台积电等先进制程竞争对手，英特尔在18A等节点上确实投入了巨额资金。有数据显示，英特尔在推动其代工业务的四年五个制程节点计划中，四年间的总投入接近900亿美元。这其中，号称地球上最先进的18A芯片工艺正是吸引美国政府入股的关键。

18A即18埃米(对应1.8纳米)，是英特尔公司研发的先进半导体制程技术节点。作为目前与台积电、三星的2纳米对标的制程代表，Intel 18A采用RibbonFET全环绕栅极晶体管架构和PowerVia背面供电技术，该制程综合能效较Intel 3提升每瓦性能15%，芯片密度增加30%。