雷达财经出品 文|彭程 编|孟帅

年内股价暴涨超两倍的智能物流装备龙头东杰智能，正筹划收购遨博（北京）智能科技股份有限公司（以下简称“遨博智能”）。

据东杰智能近日披露的公告，公司拟通过发行股份及支付现金的方式，将这家协作机器人领域的明星企业的控股权收入囊中。

值得注意的是，此次交易是东杰智能新实控人韩永光入主公司后的首个重要收购动作。

而在机器人领域深耕多年的韩永光，与遨博智能也有着非同一般的关系，他是这家公司的董事、经理。

今年1月，韩永光还曾以遨博智能CEO的身份接受央视采访，向全国观众展示了该公司研发的全球首台能够用机械臂参与拉花的机器人。

不过，雷达财经梳理发现，近几年，东杰智能的业绩表现并不尽人意。2022年至2024年，公司营收呈现逐年下滑趋势；归母净利润更是在2023年、2024年连续两年出现亏损，且亏损规模进一步扩大。

今年前三季度，东杰智能的业绩有所回暖，营收同比增长26.46%，归母净利润则扭亏为盈。

作为中国协作机器人行业的领军企业，遨博智能在市场上占据着重要地位。对于业绩承压的东杰智能而言，这场收购具有重要的战略意义，或将成为其从智能物流装备提供商向拥有核心机器人技术的平台型公司转型的关键一步。

入主东杰智能不久，韩永光显露“资本野心”

12月16日晚间，东杰智能抛出一份收购计划，公司拟通过发行股份及支付现金的方式，购买遨博智能的控股权并配套募集资金。

因有关事项尚存不确定性，为了维护投资者利益，避免对公司证券交易造成重大影响，东杰智能股票自12月17日起停牌，预计在不超过10个交易日内披露具体交易方案，最晚将于12月31日复牌。

东杰智能称，本次交易事项尚处于筹划阶段，初步确定的交易对方包括山东齐康智合创业投资管理有限公司。

公告显示，东杰智能已与交易对方签署意向性协议，初步达成购买资产意向，最终交易价格将以资产评估报告确认的评估值为基础协商确定。

值得一提的是，截至停牌前一个交易日（12月16日）收盘，东杰智能股价单日大涨9.59%。

雷达财经梳理发现，此番其实并非两家公司首次“结缘”。今年9月25日、11月24日，东杰智能就曾与遨博智能全资子公司遨博（山东）智能机器人有限公司等多方签署合计金额超140亿元的框架协议。

天眼查显示，东杰智能实控人韩永光是遨博智能的董事、经理，同时担任遨博（山东）智能机器人有限公司的法定代表人、董事、经理。

东杰智能在12月16日的公告中提到，本次交易预计构成重大资产重组和关联交易，但不构成重组上市。

而此次东杰智能筹划收购遨博智能的交易，也是韩永光入主东杰智能后的首个重大资本运作。

时间回拨至2021年，东杰智能被山东淄博国资以14.72亿元收入囊中。但淄博国资入主后，东杰智能的业绩并未迎来好转，这或为韩永光的入主埋下了伏笔。

今年8月26日，东杰智能发布公告称，8月25日，淄博市财金控股集团有限公司与海南鹤平投资有限公司签署协议，前者以16.2亿元的价格将其持有的淄博展恒99%的基金份额转让给后者。

本次交易完成后，淄博匠图持有的公司股份数量不变，公司控股股东仍为淄博匠图。不过，公司实际控制人由淄博市财政局变更为自然人韩永光。

彼时，东杰智能在公告中表示，新的实际控制人将利用自身能够控制、影响的技术优势和产业资源优势，积极赋能公司现有产业迭代升级，为智慧仓储物流行业研发、提供具身智能解决方案，同时助力公司培育新的利润增长点，进一步拓宽在高端智能制造领域的业务版图。

同日，东杰智能召开第九届董事会第七次会议，审议通过《关于选举公司第九届董事会董事长的议案》。鉴于公司董事长邢成亮的辞任，公司董事会同意选举韩永光担任第九届董事会董事长。

10月24日，东杰智能通过公告宣布，上述协议基金份额已完成工商变更登记，这也意味着韩永光正式成为东杰智能的掌舵人。

韩永光入主东杰智能后，公司战略布局明显提速。11月19日，东杰智能宣布聘任麦骞誉为公司首席科学家，并提名其为公司第九届董事会非独立董事候选人。

11月24日，东杰智能宣布，公司与新西兰阿尔法罗技资本、大炎投资、遨博山东签订围绕海南自贸港国际智慧物流中心项目，签订战略合作框架协议。公告显示，四方合作部分总体预算金额约111亿元，协议合作期限为5年。

东杰智能相中的遨博智能，是何来头？

天眼查显示，此次东杰智能拟收入囊中的遨博智能成立于2015年，注册资本1.03亿元，是一家专注于协作机器人研发、生产和销售的高新技术企业。

据淄博日报，遨博原是北京的一家专精特新“小巨人”企业，2020年因资金等问题陷入困境，临淄区投资3亿元引进了该项目。落地淄博以来，遨博建成了全球产业链最完整的协作机器人生产基地。

天眼查显示，自成立以来，遨博智能已先后完成7轮融资，吸引了包括复星集团、东方证券、中电基金、信达鲲鹏等在内的众多知名投资机构。

据公开报道，C轮融资完成后，遨博智能的估值达到73.5亿元。凭借深厚的技术积累和专业化生产，遨博智能还成功跻身独角兽企业行列。

天眼查显示，目前，山东齐康智合创业投资管理有限公司直接持有遨博智能33.18%的股份，系遨博智能第一大股东。

雷达财经了解到，作为全球领先的协作机器人提供商，遨博智能开发了具有核心知识产权的协作机器人产品，实现核心部件国产化，打破了国外长期垄断。

官网显示，遨博智能目前拥有全行业最完备的协作机器人和移动操作机器人产品矩阵，实现了伺服电机、减速器、驱动器等核心部件以及机器人操作系统和算法库的全栈自主研发，连续多年领跑国内协作机器人市场。

据上证报中国证券网援引资料，去年，遨博智能的销售收入首次突破10亿元，协作机器人出货量连续多年位居国内第一、全球第二，国内市场占有率超过36%。

界面新闻查询国际数据公司IDC咨询发布的报告发现，在工业应用市场和非工业应用市场，遨博智能分别占据了国内协作机器人市场39.4%和34.3%的市场份额，均稳居榜首。

值得一提的是，在奔赴资本市场的道路上，遨博此前虽被传已启动上市计划，但至今尚未递表。

年内市值涨超两倍，东杰智能仍面临诸多挑战

作为国内领先的智能制造服务商，东杰智能的产品包括智能物流仓储系统、智能物流输送系统、智能涂装系统和智能立体停车系统，并提供规划咨询、软件系统研发、智能装备设计制造、系统集成等全方位服务。

公开资料显示，东杰智能成立于1995年，并于2015年登陆深交所创业板。截至12月16日收盘，东杰智能股价报21.59元/股，较年初涨超2倍，最新市值突破百亿大关，达到103.02亿元。

然而，作为新入主东杰智能的掌舵者，韩永光肩上的担子并不轻松。同花顺iFinD数据显示，自2021年起，东杰智能的归母净利润已经连续四年下降，甚至于2023年、2024年分别录得2.43亿元、2.57亿元的亏损。

对于去年公司亏损的业绩，东杰智能在年报中解释称，2024年，受部分下游客户需求不振，行业竞争加剧以及部分项目成本超支影响，报告期内公司主营业务收入减少和毛利率下降导致公司经营业绩亏损。

据广州普策信用评价有限公司7月出具的东杰智能2025年主体信用评级报告，公司连续计提大额减值损失，需关注持续减值风险。

受威马汽车破产重整影响，2023～2024年，公司计提信用和资产减值损失合计3.94亿元，未来应收账款及商誉等资产仍面临一定的减值风险。

同时，公司业绩持续亏损，行业竞争加剧或订单执行不及时等不确定因素仍可能对公司日常经营造成影响。

此外，公司基于谨慎原则，根据下游行业环境，三次延缓2022年募投项目建设进度。截至2025年一季度末，“数字化车间建设项目”和“深圳东杰智能技术研究院项目”投资进度分别为32.59%和5.73%，需对项目投资建设进度保持关注。

评级报告指出，与对比组企业相比，东杰智能因重要客户破产重组，大幅计提减值损失，致使运营亏损，盈利能力下滑；公司资产规模中等，财务杠杆水平较高，中远期债务保障指标表现较弱。

东杰智能在业务规模和盈利能力方面，与国内行业龙头企业今天国际和北自科技还存在较大差距，营业收入与井松智能接近。

今年前三季度，东杰智能的业绩有所回暖，营收同比26.46%至6.98亿元，归母净利润则由上年同期的-0.77亿元提升至0.08亿元。

不过，东杰智能的现金流压力有所增加。去年，公司经营活动产生的现金流量净额由2023年的-2.07亿元改善为-0.72亿元。但今年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为-3.2亿元，而上年同期为-0.94亿元。

此次收购若能顺利完成，东杰智能能否借此实现业绩逆转？雷达财经将持续关注。