洛阳钼业，矿业巨头，近日遭遇风波。5月中旬，有消息称其全资子公司IXM（埃珂森）在COMEX持有大量铜期货空头头寸，正积极采购实物铜以完成7月交割。作为全球第三大矿产贸易商，IXM去年收入高达1693亿元人民币，此次事件引发市场关注。

美铜（07合约）价格近期创新高，一度触及1.15万美元/吨，截至发稿时为1.1万美元/吨。市场有观点认为，多头推高价格，意图逼空洛阳钼业等对手。与"青山镍"事件相提并论，担忧亏损严重。

传言发酵，5月15日至22日，洛阳钼业A股股价累计下跌13%，市值蒸发270亿元。洛阳钼业官方明确表示"风险完全可控"。

5月17日，洛阳钼业董事会连夜发布757字公告，披露对冲交易信息。IXM进行"跨市场套利"交易，在COMEX开铜空单同时，在伦敦金属交易所（LME）开相同数量多单进行对冲，并非裸空单。这与"青山镍"事件有本质区别。

公告强调，IXM有严格风险管控体系，从事跨市、跨期、跨品种等对冲和套利交易策略，风险完全可控。5月21日，美铜07价格降至11005美元/吨，伦铜价格10608美元/吨，两地价差缩小至397美元。这意味着IXM在伦敦的多单账面盈利，一亏一赚，亏损额为两市价差乘以持仓量。

洛阳钼业是全球十大铜生产商之一，在刚果（金）拥有两座铜矿，计划2024年生产54.8万吨铜。公司有两类铜产品：可交割的高纯度阴极铜（电解铜）和无法交割的铜精矿。甘灿荣表示，即使铜矿再多，也无法满足短期合约需求，关键看买方申请交割数量。

IXM业务覆盖全球，有成熟物流体系，理论上可从各地筹集实物铜或转变货物目的地。但美铜07合约当前约200万吨精铜，全球可交割货源不及持仓20%。花旗集团报告指出，纽约、伦敦铜期货市场吸引250亿美元投机性多头资金，多数押注铜价将达1.5万美元/吨。甘灿荣认为，如果投机资本判断企业货不够交，会继续逼仓，逼空行情可能持续。

洛阳钼业在澄清公告中表达信心，认为2024年创纪录的铜价和公司创纪录的铜产量将为业绩提供强力支撑。近几年，洛阳钼业在全球扫货，资产迅速增加，成为矿产业大玩家。2016年起，公司两次出资共37.5亿美元买下TFM铜钴矿80%股权，又出价15亿美元收购巴西铌磷矿项目，设立洛钼巴西。

洛阳钼业矿山资源分布在中国西部、印尼、巴西、刚果等地，生产铜、钴、钼、钨、铌、磷等金属。2023年，公司产铜41.95万吨，钴5.55万吨，铜产量接近全球前十，钴产量全球第一。截至3月末，总资产1776亿元，同比增长2.7%。

洛阳钼业一手抓开采，一手抓贸易。去年，IXM完成精矿实物贸易量273万吨、精炼金属实物贸易量318万吨。洛阳钼业去年收入达1862.7亿元，九成来自矿产贸易。矿产挖掘加工端毛利率更高，达40.5%。此次风波发生在贸易端关键环节。

洛阳钼业实际控制人于泳持股25.83%，为人低调，未在公司担任职务。董事长袁宏林57岁，毕业于南京大学，拥有丰富战略规划、企业管理经验。第二大股东宁德时代，通过洛阳矿业集团间接持有24.68%股份。

宁德时代需要稳定持续供应量，确保原材料采购稳定可持续。去年6月，宁德时代高管林久新、蒋理进入洛阳钼业董事会，担任非执行董事，财务总监郑舒担任监事，均放弃薪酬。

洛阳钼业携手宁德时代，优化资源配置，吐故纳新。去年出售NPM铜金矿80%权益，获得丰厚收益。与宁德时代联合体CBC获取玻利维亚两座锂盐湖开采权，计划建设两个工业园区，每个园区电池级碳酸锂产能2.5万吨。

洛阳钼业定下新目标，未来五年初步迈入全球一流矿业公司行列，实现年产铜金属80-100万吨、钴金属9-10万吨、钼金属2.5-3万吨、铌金属超1万吨。总裁孙瑞文表示，公司在降本增效方面有巨大提升空间，看好产业升级、能源转型带来的需求。价格长期由供需关系决定，但资本市场风云变幻，一着不慎，满盘皆输。

洛阳钼业此次风波，考验其风险管控和应对能力。作为全球矿业巨头，公司需在市场波动中保持稳健，实现可持续发展。同时，与宁德时代等合作伙伴的紧密合作，有望助力公司优化资源配置，提升竞争力。洛阳钼业未来发展值得期待。