近日，一家头部美元基金以500亿美元（约3500亿人民币）的估值，低调卖出了手中部分小红书的老股。

此前，圈内熟知的小红书估值约2200亿人民币，这一最新估值大幅超出市场预期。

回顾小红书的老股交易历程，2024年7月，小红书出售老股时估值为170亿美元，DSTGlobal、红杉中国、高瓴、博裕资本和中信资本等投资机构曾现身，2025年1月，小红书老股转让时估值则为200亿美元。

根据金沙江创投旗下GSRIV基金截至2025年3月底的投资组合报告，小红书整体估值为260亿美元（约1800亿人民币），而同一基金截至当年6月底的投资组合文件显示，小红书估值达到310亿美元（约2200亿人民币）。

小红书估值节节攀升，源于近几年的亮眼表现。

2025年初，小红书曾迎来一场用户暴涨，伴随TikTok难民潮，大批海外用户涌入，小红书一度冲到AppStore美区排行榜Top1，2025年中的数据显示，小红书的月活用户（MAU）已突破3.5亿大关，用户日均使用时长超过74分钟。

小红书在2024年整体利润翻倍，超过10亿美元，预计2025年达到惊人的30亿美元，这一数据虽未得到官方确认，但从投资人角度来看，小红书MAU有了高于预期的大幅度增长，估值自然水涨船高。

投资界了解到，一家知名消费投资机构过去一年通过出售小红书老股收回超10亿人民币，赚到了近年最大一笔回报。

小红书的投资人阵容堪称豪华，真格基金是小红书的天使投资方，金沙江创投与小红书的投资故事则更为外界熟知，纪源资本是小红书B轮融资的领投方，2016年3月，小红书完成1亿美元C轮融资，由腾讯领投，天图投资、元生资本联合跟投，投后估值达10亿美元，此后小红书正式跻身独角兽行列，红杉中国则在中后期精准入局，2023年小红书估值回调至约140亿美元，低于2021年峰值，红杉中国出手投资，并在此后小红书的老股转让中进一步增持。

此外，阿里巴巴、K11Investment、淡马锡、高瓴、中信资本、DST等也是小红书的投资方。

关于小红书IPO的传闻从未停歇，2021年3月，前花旗集团高管杨若加入小红书，正式出任小红书的CFO一职，此举在当时被外界视为是小红书筹谋上市的信号，2024年7月，小红书出售了老股，估值170亿美元，当时外界一度解读，面对IPO的不确定性，部分投资方通过卖老股寻求退出，但很快《金融时报》再次引述消息称，小红书有意赴港上市，小红书则回应称，会阶段性与资本市场保持沟通，但暂无明确IPO计划。

2025年初，小红书洽租香港铜锣湾时代广场，这既是大力开拓出海业务的理想落脚点，也不免让人与赴港IPO联系到一起。

去年8月，小红书内部宣布一项重大调整，成立大商业板块，由COO柯南担任总负责人，这位社区基因深厚的掌舵者，开始全面负责小红书的商业变现，而对于商业化和电商业务的整合，被认为是IPO前优化财务模型。（投资界）