日前，中国裁判文书网公布的一则二审民事判决书，揭开了中国光大银行违规代销信托产品的隐秘一角。

一位投资者斥资300万元认购该行推介的煤炭产业信托，最终仅收回本金163.87万余元，亏损幅度超45%、金额高达136万余元。

法院终审判决认定，作为代销机构的光大银行存在违规销售行为，需承担20%的损失赔偿责任，即赔付投资者近27.3万元。

这场“信任危机”背后，是银行代销业务合规底线的失守。监管层面的处罚记录显示，光大银行因违规销售理财产品，多次被监管部门处罚。

300万信托投资亏掉136万

2026年1月，中国裁判文书网披露的二审判决书，可以完整还原这场持续数年的投资纠纷。

据判决书显示，投资者耿某在某商业银行工作人员的主动推介下，决定认购一款煤炭产业信托产品，总投入本金300万元。彼时，银行工作人员着重强调该产品“收益稳健、风险可控”，却对产品的高风险属性、底层资产状况及潜在兑付风险避重就轻。

通过案号的对比，可以发现涉案银行为中国光大银行，涉案信托产品为“长安信托·煤炭资源产业投资基金3号”。

该信托的认购时间为2013年，预期年化收益率约9.5%。购买过程中，光大银行工作人员未向耿某出示完整的信托合同及风险说明书，未对其进行规范的风险承受能力测评，甚至未告知该产品属于高风险（R5级）资管产品，与耿某自身稳健型的风险承受能力严重不匹配。更值得注意的是，涉案信托合同的签署地标注为西安，而实际签署地点为光大银行上海某营业网点，涉嫌异地违规代销。并且，据客户反映，银行工作人员口头向其承诺保本。

该信托产品到期后未能如期兑付。经核查，信托底层资产聚焦煤炭开采及加工企业，受行业周期波动、融资方违约等因素影响，底层资产出现严重减值。截至判决生效，耿某仅收回本金163.87万余元，实际亏损136.13万元，客户多年的积蓄大幅缩水。

协商无果后，耿某2025年诉至法院，要求光大银行赔偿本金收益、利息、律师费等超300万元，案件经一审、二审，由上海金融法院于2025年11月终审宣判。

三大争议焦点

这场纠纷的核心是“光大银行是否应当承担赔偿责任”，法院审理过程中围绕三大争议焦点展开审理，每一个焦点的认定都直指光大银行的违规行为，逻辑清晰且有充分证据支撑。

第一个焦点：光大银行是否属于涉案信托的代销机构。这是承担责任的前提，光大银行辩称其仅为“信息中介”，未参与产品销售。但法院查明，光大银行与长安信托签订了正式的代销合作协议，约定由光大银行向客户推介该信托产品，并按实际认购金额收取1%的年度代销手续费；涉案信托的认购资金通过光大银行账户划转，工作人员的推介行为均以光大银行名义开展，完全符合代销机构的核心特征，最终认定其为代销机构，需履行代销环节的法定义务。

第二个焦点：光大银行是否履行了适当性义务。根据有关规定，金融机构销售高风险投资产品时，需对投资者进行风险测评、充分披露风险、确保产品风险与投资者承受能力匹配。而本案中，光大银行未对耿某进行任何形式的风险承受能力测评，未如实告知涉案信托属于高风险产品、底层资产可能面临的违约风险，甚至夸大产品收益，明显违反了适当性义务，这也是法院判决其承担赔偿责任的核心依据。

第三个焦点：耿某的投资是否存在实质性损失。光大银行上诉称，信托底层资产仍在破产重组过程中，未来可能收回部分资金，不应认定为实质性损失。但法院认为，截至二审判决生效，耿某的亏损金额已明确（136.13万元），且信托底层资产破产重组方案已明确，可收回资金有限，亏损已成为既定事实，不存在“潜在挽回全部损失”的可能，最终认定存在实质性损失，光大银行需对该损失承担相应责任。

综合以上三点，法院最终判决光大银行承担20%的损失赔偿责任，即赔付耿某27.23万元，剩余损失由耿某自行承担——这一判决既明确了银行代销的责任边界，也警示所有金融机构：代销不是“甩锅”的借口，合规销售才是底线。

昔日理财领头羊掉队

值得关注的是，此次违规代销信托被判赔，并非光大银行个例，而是其近年来理财业务违规乱象的一个缩影。事实上，光大银行因销售该涉案信托产品，早已被监管部门处罚；与此同时，该行近年来因理财违规被处罚的记录屡见不鲜，昔日的“理财领头羊”，如今已逐渐泯然众人。

首先，针对此次涉案信托的违规销售行为，监管部门已对光大银行相关分支机构处以罚款，并对相关责任人给予警告、罚款处分，明确指出其“代销信托产品未履行适当性义务、违规推介高风险产品”的违法违规事实。

其次，近年来光大银行因理财业务违规屡次被罚。据公开处罚信息显示，2025年9月，光大银行盐城分行因“理财投资非标业务管理不到位、员工行为管理不到位”等违规行为，被盐城金融监管分局处以100万元罚款，5名相关责任人被警告并罚款合计26万元。

2025年2月，光大银行上海分行因“员工行为管理严重违反审慎经营规则”，被上海金融监管局罚款150万元，2名理财经理被处以“终身禁止从事银行业工作”的顶格处罚，其中1名理财经理还因犯合同诈骗罪被判处有期徒刑十二年。

此外，2025年1月，光大银行总行因“未按规定履行客户身份识别义务”等11项违法违规行为，被中国人民银行给予警告处罚。

值得关注的是，光大银行曾是中国银行业理财业务的“开拓者”和“领头羊”。据公开资料显示，2004年9月，光大银行发行了中国第一只人民币理财产品“光大阳光理财B计划”，拉开了我国银行理财业务发展的序幕；2019年，光大理财正式成立，成为首家成立的股份制银行理财子公司；截至2024年，光大银行阳光理财业务累计为投资者创造收益超过4800亿元，曾在行业内拥有极高的口碑和影响力。

但近年来，光大银行理财业务逐渐掉队。数据显示，2024年该行理财服务手续费收入降至38.40亿元，较2022年缩水近18%，连续两年持续下滑；截至2025年6月末，该行并表口径非保本理财产品余额1.799万亿元，在纳入统计的11家全国性银行中排名靠后，早已褪去“领头羊”的光环。

理财业务收入下滑、违规处罚频发，核心原因在于光大银行忽视了合规底线，过度追求销售业绩，放松了对代销业务、理财业务的风险管控。尤其是在资管新规落地后，理财市场进入“净值化时代”，风险管控要求更高，但光大银行仍存在违规推介、未履行适当性义务等问题，最终导致纠纷频发、口碑受损。