文 | 商业不许冷

当2026年马年春晚的小品《奶奶的最爱》落下帷幕，满头银发的蔡明坐在舞台中央，身边围绕着一群动作流畅的实体机器人时，一种客观存在的时空错位感显现了出来。

将时间轴拨回30年前，1996年的春晚，同样是蔡明。在《机器人趣话》中，她身着银色紧身衣，通过僵硬的肢体动作和机械化的台词，试图向观众演绎一个“机器人”的形象。那一年，中国互联网刚刚接入国际网络，人工智能尚处于概念萌芽期，关于未来的科技想象，只能依赖演员的表演技巧来完成。

30年后，舞台不再需要演员来模仿机器。站在蔡明身旁的，是拥有每秒亿次算力、由高强度碳纤维和精密伺服电机构成的硅基实体。这30年的跨度，映射的是中国科技产业从科幻想象迈向工业落地的完整轨迹。

当年只能通过人力去模拟的未来场景，如今已由成熟的产业链支撑起现实的骨架。这是一场跨越三个年代的产业验证，蔡明是见证者，而答卷人则是中国刚刚爆发的具身智能产业链。

01 供应链的国产化替代与成本重构

1996年小品中郭达购买的“蔡明牌机器人”，在当时的语境下象征着昂贵的进口高科技产品。彼时，中国制造业尚处于跟随阶段，高端数控机床与核心零部件高度依赖进口，谐波减速器等关键元器件的市场定价权掌握在海外巨头手中，高昂的成本使得机器人只能停留在工业生产线的特定环节或实验室中。

2026年春晚舞台上机器人集群的出现，本质上是国产供应链完成技术突围与成本重构的集中展示。宇树科技的人形机器人完成了高难度的空翻动作，追觅科技孵化的魔法原子展示了细腻的舞步，松延动力实现了自然的人机交互。这些表现背后的支撑逻辑，是核心零部件的国产化率提升与BOM成本的显著下降。

以动力系统为例，追觅科技将高速数字马达转速推向了20万转，并成功实现了技术外溢，将其复用于机器人伺服电机系统。截至2025年底，追觅全球累计申请专利已超10000件，这种技术积累使得高性能电机的成本大幅降低。

与此同时，绿的谐波、双环传动等国内企业在减速器领域的突破，进一步压缩了硬件成本。这30年的产业演进，是中国制造业将非标高价产品转化为标准化工业品的过程。春晚舞台上的机器人，标志着具身智能硬件已经跨越了商业化落地的成本门槛，具备了向B端乃至C端市场规模化渗透的基础条件。

02 人口结构变化下的劳动力要素替补

春晚对机器人的高频展示，不仅是技术成果的发布，更是对宏观劳动力市场结构变化的响应。蔡明在小品《奶奶的最爱》中饰演一位需要陪伴的空巢老人，这一角色设定折射出当前社会的人口结构特征。

30年前，中国经济增长主要依赖丰富的人口红利。而当下，随着老龄化程度的加深和适龄劳动人口的自然减少，劳动力市场面临结构性缺口。工厂需要更稳定的自动化工人，家庭和养老机构需要能提供物理辅助与情感陪伴的服务者。

春晚舞台上的具身智能产品，本质上是国家战略层面寻找的一种替代性劳动力要素。宇树科技的机器人应用于工业巡检与制造环节，旨在维持制造业的效率优势。银河通用的机器人切入家庭场景，旨在缓解养老服务供给不足的矛盾。

资本市场对具身智能赛道的关注，核心逻辑在于看好其作为通用劳动力补充的潜力。在人口红利向工程师红利转型的周期中，掌握低成本、高通用性的自动化劳动力生产技术，即掌握了未来经济增长的关键要素。

03 资本流向的脱虚向实与资产定价重塑

从春晚赞助商的更迭，可以清晰地观察到中国商业资本流向的轨迹。90年代，秦池、孔府宴等酒水企业占据舞台中心，代表着快速消费品市场的爆发。随后的十余年间，互联网企业成为主角，流量经济与平台模式主导了资本叙事。而2026年，宇树科技、追觅科技、银河通用等硬科技企业的登场，标志着资本风向已从商业模式创新转向底层硬核科技。

根据相关数据，2025年中国具身智能市场规模持续扩大。宇树科技估值达到120亿元，银河通用估值约为30亿美元，追觅科技2025年营收有望突破300亿元，并连续六年保持100%以上的年复合增长率。资本的逻辑发生了根本性变化，资金不再单纯追逐流量变现，而是流向电机、传感器、算法模型等实体资产。

追觅科技通过控股嘉美包装搭建资本运作平台，以及各家机器人公司积极准备科创板上市的动作，都表明具身智能产业已进入资产证券化的关键窗口期。春晚的高密度曝光，是各家企业在二级市场或一级市场融资前的一次价值锚定。市场开始重新评估硬资产的价值，只有具备实际生产力转化能力的企业，才能在新的资本周期中获得高溢价。

04 技术落地与商业闭环之间的客观距离

尽管春晚舞台展示了具身智能的最新成果，但从产业发展的客观规律来看，实现全面商业化仍面临诸多挑战。蔡明在小品中与机器人实现了流畅互动，但在现实的非结构化环境中，技术落地仍需跨越最后一公里。

首先是莫拉维克悖论在现实场景中的制约。目前的技术水平在处理逻辑推理任务上表现优异，但在处理简单的感知运动任务（如整理衣物、处理突发物理接触）时，仍面临算力消耗大、泛化能力不足的问题。春晚舞台是经过预先设定和严格控制的结构化环境，而家庭和工厂环境充满了不确定性，这对机器人的感知决策能力提出了更高要求。

其次是商业闭环的构建压力。虽然追觅在2026年CES上斩获了5亿元的意向订单，宇树科技在工业领域实现了规模化交付，但对于整个行业数千亿级别的研发投入而言，目前的营收规模尚不足以覆盖成本。行业普遍面临增收不增利的财务压力，例如追觅在营收高速增长的同时，净利润端仍需平衡高额研发投入带来的影响。

此外，用户支付意愿与产品定价之间存在剪刀差。虽然BOM成本已大幅下降，但高性能人形机器人的售价仍多在数十万元区间，距离普通家庭数万元的心理价位仍有差距。具身智能要真正成为像智能手机一样的普及性终端，还需经历漫长的降本增效与场景磨合过程。

05 写在最后

1996年，蔡明在《机器人趣话》中用表演填补了技术的空白。2026年，具身智能产业链在春晚舞台上展示了工业化的实体成果。这30年的变迁，是中国科技产业从模仿跟随到自主定义的缩影，也是中国经济从要素驱动向创新驱动转型的注脚。

当蔡明卸下银色紧身衣，面对真正的硅基生命时，她见证的是一个新产业周期的开启。这个周期由宇树的运动控制、追觅的伺服电机、银河通用的通用大模型以及庞大的中国供应链共同支撑。

这不仅是商业维度的产业升级，更是中国经济在面对人口结构变化挑战时，构建的一道技术护城河。对于具身智能产业而言，春晚的亮相只是序章，如何在真实世界中证明其生产力价值，才是接下来真正的考验。