中信建投研报称，东吴证券筹划收购东海证券，开启省域金融资源整合新阶段。2025年以来行业并购密集落地，形成头部强强联合打造一流投行、地方国资主导区域整合打造本土龙头的双主线格局，驱动逻辑从政策主导转向政策与市场双向共振，推动行业从分散竞争走向梯队化分层，头部格局重构为多强鼎立，尾部券商加速出清，中小券商区域整合为其开辟错位发展路径。