招银国际发表研报指，中兴通讯2025年收入按年增长10.4%至1340亿元，较该行及市场预期低7.7%及3.9%。净利润按年下跌33.3%至56亿元，较该行及市场预期低30%及24%。毛利率按年收窄7.7个百分点至30.3%，主要因企业及政府业务销售占比提升。

展望未来，该行对收入增长维持正面看法，因企业及政府客户的服务器销售持续扩张，而营运商业务在国内电讯商资本开支偏软下，预期将大致持平。不过，收入组合变化可能令利润率持续受压。该行维持对其“买入”评级，目标价由42港元下调至38.6港元。