国海证券研报指出，比亚迪2026年2月销售19.0万辆，同比-41.1%。本月，公司国海外销量领跑国内，达到10.0万辆，同期国内销量9.0万辆。高端化稳定推进，方程豹同比表现优异。2月受春节假期影响，短期波动，后续多款车型即将更新，爆款潜力大，依然存在新的增长机会。海外业务是比亚迪重要增长引擎，随着腾势品牌正式登陆菲律宾市场，公司在2026年海外市场，销量有望继续实现高增。并凭借规模优势强化零部件采购能力，进一步提升价格竞争力，巩固全球市场地位。开年后推动插混大电池革新，引领新能源技术高质量发展。考虑2026年新一轮产品周期，以及出海继续高增，维持“买入”评级。