雷递网 雷建平 3月18日

背靠阿里和上汽的斑马智行日前递交招股书，准备在港交所上市。

阿里持有斑马智行41.67%股权，上汽持股为32.9%。斑马智行业务有一个很大问题，就是与两个核心股东阿里、上汽存在巨大的关联交易。

其中，上汽贡献了斑马智行近半的收入，而斑马智行每年向阿里的采购金额超过2亿元，占斑马智行总采购金额的比例的50%以上。

年营收8.6亿 亏19亿

斑马智行面向汽车和交通行业提供智能汽车操作系统、智能汽车解决方案、数字交通解决方案。

基于自研AliOS打造斑马智行智能汽车解决方案，已合作上汽、一汽、南北大众等车企10余个汽车品牌、40多款车型、100多万辆智能汽车上。

斑马智行收入主要分为系统级操作系统解决方案收入、AI全栈端到端解决方案收入、车载平台服务收入。

招股书显示，斑马智行2023年、2024年、2025年营收分别为8.72亿元、8.24亿元、8.61亿元；毛利分别为4.04亿元、3.21亿元、3.61亿元。

斑马智行2025年来自系统级操作系统解决方案收入为6.43亿元，占比为74.7%；来自AI全栈端到端解决方案收入为6660万元，占比为7.7%；来自车载平台服务收入为1.51亿元，占比为17.6%。

斑马智行2023年、2024年、2025年年内亏损分别为8.76亿、8.47亿、18.96亿元。

截至2025年12月31日，斑马智行持有的现金及现金等价物为9亿元。

累计募资超40亿

斑马智行2019年12月完成先进制造基金、云锋基金等12.18亿元融资。

斑马智行2021年7月曾获得阿里、上汽集团、国投招商、云锋基金等四大股东联合增资30亿元。

2023年4月完成上海国和斑际及国寿科创4.5亿元融资，2023年9月完成南京一汽、上海国和斑际2.5亿元融资。

阿里持股41.67%股权，有37.09%投票权

斑马智行非执行董事为张建锋、王从鹤、黄佼佼女士、金磊、沈沉女士、张亮、祝勇，执行董事为戴玮，独立非执行董事分别为王鹏程博士、刘启明、杜永波、杜以龙。

张建锋为公司董事局主席，负责就整体战略规划及业务管理向集团提供意见；张建锋2004年7月加入阿里巴巴，曾担任多个管理职位，在不同时期领导淘宝技术部、B2C开发部、Alibaba.com 中国事业部、本地生活服务、1688.com 及天猫。张建锋于2017年10月创立阿里巴巴达摩院，现任该院院长。张建锋曾担任阿里云智能事业群总裁、中国零售事业群总裁、淘宝网及无线事业部总裁等职务。

戴玮是2024年4月担任斑马智行CEO职务，负责监督，包括整体管理、业务策略、人力资源、研发、财务。

戴玮于2007年加入阿里，曾在淘宝、支付宝、OS事业群任职。于2016年7月，阿里巴巴娱乐事业部成立后，戴玮曾加入优酷并管理会员业务，成立优酷运营中心，曾担任橙狮体育有限公司首席执行官。于2020年，戴玮还曾被任命为阿里巴巴娱乐事业部首席运营官，主管娱乐平台事业部。

IPO前，阿里系持有斑马智行41.67%股权，及37.09%的投票权；上汽持有斑马智行32.9%的股权，及35.48%的投票权。

其中，阿里通过上海赛为持股为7.28%，浙江天猫持股为20.32%，有21.91%的投票权；淘宝中国持股为8.71%，有9.39%的投票权；杭州灏月持股为5.37%，有5.79%的投票权。

上汽通过上海赛为持股为22.62%，有24.39%股权；上汽通过嘉兴瑞佳持股为10.28%，有11.09%的投票权。

斑马智行股权激励平台上海赛立持股1.25%，有1.35%投票权；上海赛翔持股为2.01%，有2.16%的投票权；KSOP持股为1.17%，有1.26%投票权。

尚颀颀泰持股为3.87%，有4.17%的投票权；先进制造基金持股为2.9%，有3.13%投票权；先进制造基金二期持股为1.82%，有1.96%的投票权；

粤莞先进制造基金持股为0.97%，有1.04%投票权；上海云锋麒泰持股为3.87%，有4.17%的投票权；海南云锋基金持股为0.91%，有0.98%的投票权；上海国和斑际持股为3.81%，有4.11%的投票权；

国寿双碳持股为0.48%，有0.51%的投票权；国寿科创持股为0.95%，有1.03%的投票权；南京一汽持股为1.43%，有1.54%投票权。

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