中东局势升级全球股市集体大跌，中东局势紧张致使油价居高不下，油气、煤炭板块逆市走高，云煤能源、辽宁能源涨停。

标普油气ETF富国、标普油气ETF嘉实溢价涨停，能源化工ETF建信上涨7.16%。

标普油气ETF跟踪SPSIOP（标普油气勘探生产精选行业指数），聚焦美股油气上游勘探、生产企业，持仓包括埃克森美孚（XOM）、雪佛龙（CVX）、印度信实工业（RIGD）、壳牌（SHEL）、道达尔集团（TTE）、康菲石油（COP）等国际巨头。

能源化工ETF建信是商品期货ETF，跟踪易盛郑商所能源化工指数A，覆盖PTA、甲醇、玻璃三大期货（PTA约52.57%、甲醇约41.20%、玻璃约6.23%）。

国际能源署发布的报告指出，当前全球石油市场面临阶段性供应压力，承担着全球超过四分之一的石油贸易量的霍尔木兹海峡，原油运输量从此前约2000万桶/日骤降至接近停滞，海湾国家石油产量已减少至少1000万桶/日，若航运无法迅速恢复，或存在供应端压力进一步加大的可能性。

分析师表示，中东地缘局势冲突持续，霍尔木兹海峡通行受阻，国际原油市场供应出现缺口，国际原油价格持续上行，布伦特原油期货价格站上100美元/桶。另外，国内对原油市场供应短缺的担忧延续，保供国内零售成为国有大型企业销售重心，成品油批发价格涨势显著。 展望原油价格后市，分析师称，短期来看，在地缘局势因素扰动下，国际原油价格大概率维持高位运行。

华安证券研报指出：历史维度看，原油价格波动始终受商品、金融、地缘三重属性驱动，本轮油价涨幅与持续周期取决于霍尔木兹海峡是否将受长期封锁。

历史维度看，原油价格波动始终受商品、金融、地缘三重属性驱动：1970年代两次石油危机因核心产油国供给中断引发长期暴涨，1986年后金融定价权凸显，2000年全球石油需求增长、美元周期、地缘冲突等因素交替共舞。本次美伊冲突运输通道安全为关键敏感点，霍尔木兹海峡封锁将导致海湾多国产能无法外运，形成远超单一产油国中断的实质性供给冲击。若冲突持续升级、伊朗对霍尔木兹海峡实施高强度封控，后续中东产油国开辟替代原油外输路径的可行性、相关基础设施配套与运输成本的抬升幅度，将成为短期恐慌溢价退散后，中长期支撑油价的决定性因素。

运输成本与保险费用在地缘冲突中显著抬升，成为桶油成本核心增量。

原油开采成本端呈现显著的全球区域分化，中东核心产油国凭借天然资源禀赋，原油完全成本仅8.5~12.6美元/桶，是全球成本洼地，产量占据全球三成以上。霍尔木兹海峡作为中东运输咽喉，承担近34%全球原油海运量。安全通航受阻下，叠加VLCC短期运力供给刚性，中东拉斯坦努拉至中国宁波的核心航线VLCC运价从2026年1月13日的16.1美元/吨飙升至3月16日的76.67美元/吨，累计涨幅达376%，西非至中国宁波航线同步上涨161%，形成全航线运价联动上涨。此外，波斯湾地区船舶战争险基准费率从平稳期船舶重置价值的0.25%/航次大幅上调至1%/航次且每7天续保一次，单航次保费涨幅达300%，折算单桶原油分摊的战争险成本增加0.46~0.69美元，成为运输端成本的重要补充增量。

基于美以伊冲突升级烈度与海峡封控力度的梯度差异，中性假设下桶油成本增量超15美元。

中东原油运输受限背景下，可通过沙特与阿联酋管道与陆地运输实现绕行霍尔木兹海峡，但运力有限，最大增量运力仅570万桶/日，难以完全填补海峡断航的供应缺口。低烈度假设下，伊朗仅对美以相关船舶实施通行管控，受影响运量不足海峡总运量30%，可通过管道绕行填补缺口，叠加战争险溢价，桶油运输成本均值增加约4.56美元；中烈度情景中，海峡被实质性封控但红海航道仍可通行，需结合管道运输与公路汽运填补运力缺口，综合汽运、管输成本与战争险溢价，桶油成本增量超15.56美元；高烈度冲突下，海峡封控叠加红海航线遇袭，原油运输需绕行好望角，大幅增长，叠加苏伊士运河通行成本，桶油运输成本上涨超22美元。