华源证券研报指出，开立医疗四季度业绩改善明显，持续关注净利率修复。25年实现营收23.09亿元（yoy+14.65%），实现归母净利润1.97亿元（yoy+38.54%），2025Q4实现归母净利润1.64亿元（yoy+390.16%）。内窥镜收入快速增长，国内外发展均衡。公司国内市场营收11.69亿元（yoy+12.04%），国际市场营收11.40亿元（yoy+17.46%），国内外发展较为均衡。基于公司在影像领域领先位置，内窥镜业务持续高速增长，维持“买入”评级。