2026年4月20日，爱奇艺世界大会在北京举行，这本应是长视频行业一年一度的盛会，却以“爱奇艺疯了”登顶微博热搜而告终。

图源：微博终端

这场看似意外的舆论失控，实则是爱奇艺长期业绩承压、资本市场信任流失、行业增长见顶困境的集中爆发。

从急于讲出AI故事却遭遇艺人集体辟谣，到美股退市危机下的保密赴港IPO，再到长视频行业存量博弈中All in AI的豪赌。

爱奇艺正站在成立以来最关键的十字路口，其每一次战略抉择,都牵动着长视频行业的竞争格局与增长逻辑。

PART 01

AI艺人闹剧发酵

业绩失速下的战略冒进

爱奇艺世界大会上，CEO龚宇抛出的“未来真人实拍或成世界文化遗产”及“已有117位深度合作艺人签约入驻AI艺人库”的官宣，瞬间将平台推上舆论风口。

在发布会结束后短短数小时，张若昀、于和伟、王楚然、李一桐等被点名的艺人工作室密集发声，明确否认签署过任何AI相关授权协议，直言法务已紧急介入，“签约”瞬间沦为“被签约”的行业闹剧。

图源：微博终端

舆论发酵后，“爱奇艺疯了”话题阅读量狂飙至42亿，平台24小时内三次改口，从最初的“已签约入驻”到“仅表达合作意向”，再到“入驻不等于授权，具体项目需单独商谈”。

这不仅让爱奇艺与头部艺人的合作关系出现裂痕，更让市场对其AI战略的合规性与可行性产生强烈质疑。

而这场引发全行业关注的公关失当事件，并非简单的宣传环节失误，其本质是爱奇艺在业绩持续失速的周期中，急于通过AI概念稳住市场信心的战略冒进。

据2025年财报，爱奇艺全年总营收272.9亿元，同比下降7%，这已是公司连续第二年出现年度营收下滑；归母净利润从2024年的盈利7.64亿元转为亏损2.06亿元；Non-GAAP运营利润6.39亿元，同比大幅下滑73%，盈利能力出现断崖式下跌。

图源：东方财富网

其中，作为公司第一大收入来源的会员服务业务，2025年全年实现168.1亿元，同比下降5%，平台持续多年的会员增长红利正式见顶，核心营收支柱首次出现明确的下行拐点。

更值得警惕的是，爱奇艺的造血能力也在快速退化。2025年公司经营活动现金流净额仅1.06亿元，较2024年的21.10亿元出现断崖式下跌；自由现金流更是仅剩千万元级别，几乎逼近枯竭。

正是在这样业绩承压的背景下，爱奇艺核心是借发布会向资本市场传递其已破解长视频投入产出困局的信号，而公司急于证明方案可行性，在未完成艺人合规授权的情况下便高调官宣艺人名单，最终酿成公关事故。

PART 02

美股双重退市压顶

赴港上市成唯一出路

如果说世界大会引发的公关风波，是爱奇艺品牌层面遭遇的一次明显冲击，那么其在美股市场面临的双重退市风险，则已成为威胁公司长期发展的重大隐患。

爱奇艺的美股退市风险，来自两个维度的双重挤压。其一，是美国《外国公司问责法》带来的强制退市风险。

早在2022年，爱奇艺就因审计底稿问题被美国SEC列入预摘牌名单，根据法案规定，若上市公司连续三年无法满足PCAOB的审计检查要求，将被强制从美股退市。

截至2026年4月，留给爱奇艺满足合规要求的时间仅剩不到一年，若无法在期限内解决审计底稿问题，其从纳斯达克退市将成为定局。

其二，是股价持续低迷触发的退市预警。2018年爱奇艺登陆纳斯达克时，发行价为18美元/股，巅峰时期股价一度突破46美元/股，市值最高达到312.8亿美元。

而截至2026年4月20日，爱奇艺股价仅为1.4美元/股左右，其危险性不仅意味着公司八年内市值蒸发近2000亿元人民币，更在于它逼近了纳斯达克1美元的退市警戒线。

股价的持续暴跌，不仅让爱奇艺的市值大幅缩水，更让其美股融资功能基本失效，无法通过增发、发债等方式在海外市场获得资金支持，资本市场的融资渠道近乎关闭。

面对这一困局，赴港二次上市成为了爱奇艺唯一的选择。2026年3月30日，爱奇艺发布公告称已以保密方式向香港联合交易所提交上市申请表，申请A类普通股在港交所主板上市，同时董事会批准了未来18个月内至多1亿美元的股份回购计划。

图源：公司官网

这并非爱奇艺首次传出赴港上市的消息，早在2021年、2023年，市场就多次传出其赴港上市的传闻，彼时龚宇回应称“公司有正现金流，不需要筹集更多资金”，而如今主动以保密形式递交申请，足以见得其资金压力已迫在眉睫。

PART 03

长视频行业增长见顶

All in AI难破困局

无论是公关灾难背后的业绩焦虑，还是资本市场的退市危机，其底层根源，都是因长视频行业已经彻底进入增长见顶的存量博弈时代。

从用户规模来看，截至2025年底，我国长视频用户规模约7.3亿，行业年度用户增速不足2%，增量空间已近枯竭。

更严峻的是，长视频平台的用户时长正持续被短视频、微短剧等新兴内容形态分流。

云合数据显示，2025年上新长剧霸屏榜TOP20正片有效播放量仅296亿，同比缩减20%，长视频内容的流量规模呈现出明显的收缩态势。

同时，短视频平台凭借碎片化的内容形态、精准的算法推荐，持续抢占用户娱乐时长，长视频的用户注意力被严重稀释，行业整体的流量池不断萎缩。

正是在行业见顶的焦虑下，爱奇艺选择了All in AI，将AI技术视为重塑行业格局、打破增长困局的出路。

但这场激进的战略豪赌，背后潜藏着巨大的风险与不确定性。

首先，AI内容生产面临着严峻的合规风险，艺人肖像权、著作权、版权等问题，都是AI影视化无法绕开的法律红线，一旦触碰，不仅会面临巨额的法律赔偿，更会引发全行业的抵制。

其次，用户对AI生成内容的接受度仍有待验证，据新浪微博调研，74%的观众明确抵制AI作品，认为其无法传递真实情感，AI内容能否获得用户的认可、实现商业变现仍是未知。

图源：微博终端

另外，AI技术并非爱奇艺的独家壁垒，腾讯视频、优酷等头部平台均已加速布局AI内容生产，爱奇艺很难在技术层面形成绝对的竞争优势，最终大概率仍会陷入新的内卷。

对于爱奇艺而言，AI技术能否真正落地、实现商业闭环，不仅决定着平台自身的未来，更将重塑长视频行业的发展格局。

但不容忽视的是，技术创新绝不能逾越合规与信任的边界，若不能妥善解决版权、肖像权等核心合规问题，修复行业与用户的信任裂痕，即便拥有再先进的AI技术，也难以让爱奇艺摆脱当下的多重困境。