近日，成都孕婴世界股份有限公司披露2024半年度报告，2024年1-6月公司实现营业收入5.06亿元，同比增长39.67%；净利润5801.56万元，同比增长32.22%，净利润率11.47%；扣非净利5751.41万元，同比增长30.97%。

孕婴世界2024半年度报告显示，孕婴世界是一家数智化创新型母婴连锁企业，以数智化的专业服务驱动母婴经营者健康持续发展，带动公司母婴商品销售。公司盈利主要来自于母婴商品销售收入和数智化服务收入。

在收入类型的构成方面，母婴商品销售收入占比90.36%，是公司主要的收入来源，数智化服务收入占比9.38%；其他业务收入占比0.27%。

在母婴商品销售中，各个品类的表现与占比或给行业带来启示。

食品品类营收3.94亿元，毛利率12.96%，在商品销售中占比86.10%；

纸品品类营收3018.79万元，毛利率11.97%，占比为6.61%；

服装品类营收1678.11万元，毛利率14.01%，占比为3.67%；

用品品类营收1656.93万元，毛利率15.28%，占比为3.63%。

商品销售整体毛利率较上年同期微降0.63%，食品品类毛利率下滑0.83%，纸品降幅最大。而服装品类、用品品类的毛利率较上年同期均有增长，分别为6.14%、5.89%。这和中童走访全国市场，看到的服装及用品品类的线下回暖趋势，相对一致。

在解释营业收入为何同比增长39.67%时，财报归因为“华中与华东区域的营业收入大幅增长的同时，西南区域也保持了稳步的增长。”

财报显示，西南区域营业收入同比增长13.73%，而华东和华北市场增速迅猛，华中市场营收同比增长3178.46%。

利润总额同比增长33.19%，净利润同比增长32.24%，主要是公司毛利率保持稳定的同时，公司营业收入规模增加所致。

可见，其核心数据的增长，来自扩张和整合。

在收入地区构成方面，西南区域营业收入占比超过70%，仍是孕婴世界的主要销售区域。随着孕婴世界加大对华中和华东市场的开拓力度，上述两个区域营业收入合计占比20.32%，同比增长较快。

在西南、华中、华东三大市场，西南区域的毛利率保持着最高，达到21.23%，展现了西南市场的独特发展优势。而华东区域毛利率排第二，为16.80%，华中区域毛利率最低，为13.86%。

随着孕婴世界半年报的公布，母婴渠道三大上市公司均已陆续发布财报。

孩子王2024上半年营收45.20亿元，同比增长8.68%；归属于上市公司股东的净利润为0.80亿元，同比增长14.68%。净利润率为1.76%。

爱婴室2024上半年营收达16.94亿元，同比增长1.67%。归属于上市公司股东的净利润为0.42亿元，同比增长2.2%。净利润率为2.5%。

值得注意的是，从财报数据构成来看，孕婴世界本质上与孩子王、爱婴室已经不是一个类型的企业，销售模式大有不同。

孩子王、爱婴室的财报均为零售商数据表现，而孕婴世界财报营收的主要来源是，向下游加盟商、分销商等母婴行业经营者及少量终端消费者（直营门店客户）销售母婴商品，其中客户类型以加盟商为主，均为买断式销售。此外，孕婴世界基于数智化中台为下游加盟商提供客户经营服务，为上游品牌供应商提供市场推广服务，也会有相应的费用收取。也就是说，孕婴世界营业收入实则为批发和服务收入。

整体来看，孩子王、爱婴室、孕婴世界均取得了增长表现，相信从当下的环境来看，对各位母婴人来说，或是信心强化和利好消息。

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