东方证券研报指出，乐普医疗器械主业企稳，创新推动成长。2025年公司实现营收64.8亿元（+6.2%），归母净利润9.6亿元（+289.6%）；2026年Q1公司实现营收16.7亿元（-3.7%），归母净利润2.5亿元（-34.8%）。公司中选2026年5月“国家组织冠脉支架集中带量采购”第二轮接续采购，预计2026年集采影响将基本出清，未来三年不会出现新一轮大规模集采扰动，器械主业企稳。GLP-1临床数据逐步兑现，小核酸平台持续验证；医美与神经调控产品陆续获批，新业务放量加速。根据可比公司给予2026年28倍PE，对应目标价16.24元，维持“买入”评级。