作者| 蓝鲨消费 杨硕

2026年6月12日，市场传出阿里巴巴出价15亿美元竞购朴朴超市，这个价格，是高鑫零售此前6亿美元出价的两倍多。不过，截至发稿，阿里巴巴、朴朴超市均未正式确认该交易，双方保持沉默或表示暂无更多消息。

而在四个月前，美团刚刚以7.17亿美元吃下叮咚买菜。如果把时间再拉长一点每日优鲜2022年停服暴雷，曾是生鲜电商第一股的它，以最惨烈的方式退场。以前置仓为核心的生鲜电商巨头，到最后只剩朴朴一个独立玩家还站着。而现在，这最后一个也快保不住了。

要知道，朴朴超市在2024年开始实现全年盈利，营收突破300亿元，毛利率22.5%，履约费用率压到17.5%以内。叮咚买菜同样在2024年首次实现全年GAAP标准下的盈利，全年收入230.7亿元，Non-GAAP净利润4.2亿元，同比增长8倍以上。

为何独立的生鲜电商平台最终的结局是崩解或者卖身？

（每日优鲜app）

这个模式在当时几乎前所未有。在此之前，用户几乎不可能在当天下单后拿到新鲜蔬菜。前置仓解决了生鲜电商快和好的问题，开创了一个全新的细分赛道。

凭借前置仓的故事，每日优鲜打动了资本。2014年12月，每日优鲜获得500万美元天使轮融资。到2021年6月上市前，每日优鲜完成了11轮融资，累计融资额超过110亿元人民币。投资方名单长得惊人：腾讯、中金资本、联想创投、高盛集团、老虎环球基金、浙商创投。最终，每日优鲜在纳斯达克上市，发行价13美元，市值一度超过30亿美元，成为生鲜电商第一股。

但生鲜电商第一股的光环并没有维持多久。

第一重困难来自于履约成本。一个前置仓要承担租金、冷链设备、人力、水电，每一单还要付给骑手5到8元配送费。东北证券的研报显示，前置仓模式的单均履约费用高达10到13元，是传统电商的3倍、社区团购的6倍。

第二重困难来自于损耗率。生鲜是非标品，保质期短，卖不掉就是实实在在的亏损，行业平均损耗率在8%左右。

第三重困难是获客成本。为了争夺用户，每日优鲜烧钱补贴、发鸡蛋拉新每一分钱都在吞噬现金流。

更麻烦的是，规模化并不是解药，反而加速了其灭亡的速度。2017年，每日优鲜大举扩张到全国20多个城市。最巅峰时，前置仓数量超过5000个，覆盖全国20多个城市。到2021年3月，每日优鲜仍运营着631个前置仓。

而根据招股书，从2018年到2021年，每日优鲜总计亏损高达105亿元，几乎相当于其上市前的全部融资总额。

上市之后，每日优鲜并没有解决烧钱换增长的问题。到了2022年7月28日，每日优鲜关停了核心的30分钟极速达业务。随后，一份15分钟的公司内部会议录音在互联网上流传，融资未能交割成功，公司宣布解散。

（叮咚买菜官网）

叮咚的另一个抓手是自有品牌。截至2024年底，叮咚已孵化超30个自有品牌、覆盖4000多个SKU，自有品牌整体GMV占比达20%。

这套少而精的打法，直接体现在财务数据上叮咚的整体损耗率从5%下降到1.5%，远低于行业8%的平均水平。2024年全年，叮咚实现GMV255.6亿元，同比增长16.3%；收入230.7亿元，同比增长15.5%；Non-GAAP标准下净利润4.2亿元，同比增长8倍以上。这也是叮咚首次实现全年GAAP标准下的盈利。

与叮咚的小而美相反，朴朴选择了大而全。

当大多数同行把前置仓控制在300到500平方米时，朴朴把面积扩大到了800到1000平方米。单仓SKU高达6000到8000个，覆盖品类从生鲜延伸到日百、美妆、宠物等全品类。

朴朴的算账逻辑是：更大的仓能放更多的货，更多的货能覆盖更多的场景，更多的场景能带来更高的客单价，更高的客单价能摊薄履约成本。这个逻辑也跑通了。在福州，朴朴单仓日均单量超过5000单，客单价达80元，显著高于行业平均水平。

值得关注的是，从一开始，朴朴就没有选择跟每日优鲜、叮咚买菜那样的全国撒网，而是执着于区域深耕，在少数城市打穿打透。截至2025年5月，朴朴仅在福州、厦门、广州、深圳等9个城市部署了400多个大型前置仓。在福州、厦门等核心区域，渗透率已超过70%。

供应链方面，朴朴选择属地化供给。在福建大本营，朴朴80%的生鲜通过本地合作社直采，叶菜实现6小时上架，采购成本低于竞品15%，而损耗率则从行业平均8%降至3.5%。

与此同时，朴朴也推出优赐、滋喜等10个自有品牌，覆盖五常大米、HPP椰子水等高动销品类。到了2024年，朴朴自有品牌销售额达50亿元，占总营收15%。

两种模式都跑通了，但新的更强大的对手也正重兵杀入。

（小象超市官网截图）

之后，小象超市开始加速。2024年，小象超市的整体GMV接近300亿元，规模超越叮咚买菜（255亿元），逼近朴朴超市。截至2024年底，小象超市在国内开仓超过700个，覆盖全国30个一二线城市。2025年3月，日单量突破200万单，核心市场市占率接近20%。2025年全年，小象超市GMV突破400亿元。

值得关注的是，美团的打法有三个核心优势，是独立生鲜电商玩家们永远无法复制的：

第一，流量。美团App超6亿用户为小象超市导流。朴朴和叮咚需要花巨额广告费去拉新，美团只需要在首页给一个入口。

第二，骑手。小象超市依托美团庞大的骑手网络，实现超80%订单在30分钟内送达。这套配送基础设施是外卖业务养起来的，小象超市相当程度上把配送成本摊进了更高频的外卖基本盘里。而朴朴和叮咚的每一单配送都要单独承担骑手调度成本。

第三，供应链。依托美团快驴供应链和前置仓集采体系，小象超市已实现生鲜品类48小时直达门店，成本较早期下降30%，SKU突破1万种，覆盖生鲜、日用品、家电等品类。

而另一个巨头阿里，则在用钞能力打一场即时零售的闪电战。

2025年4月30日，阿里宣布淘宝小时达业务正式升级为淘宝闪购，在淘宝App首页以一级入口呈现。随后的几个月，阿里以淘宝闪购为载体，投入了数百亿补贴，向美团发起了中国零售史上最激进的一轮冲锋。

战果异常显著。2025年8月，淘宝闪购日订单峰值达到1.2亿单，月度交易买家数达到3亿，对比当年4月增长了200%。2026财年，阿里即时零售收入785.20亿元，同比增长47%在整个阿里生态中，它是唯一一个以接近50%增速狂奔的业务。

与此同时，阿里正在用几个重大布局来对生鲜电商业务进行渗透：第一，盒马前置仓。2025年，盒马悄然重启前置仓业务。截至2025年底，盒马前置仓已在全国布局约200个。2026年，盒马前置仓计划开设1000个，侧重生鲜。

第二，天猫超市远转近。蒋凡在财报电话会上明确表示，天猫超市正在从传统的B2C远场零售模式，全面升级为近场闪购模式，部分商品实现最快4小时送达。

第三，淘宝便利店。淘宝闪购大力发展淘宝便利店业务，开店目标从1000家连续上调至3000家，还拿出20亿元租金补贴砸向闪电仓。

在蒋凡的调度下，盒马的门店、天猫超市的仓库、大润发的卖场、淘宝的商户所有这些供给端资源，都在为即时零售服务。

京东在生鲜前置仓上的布局，比美团和阿里的决心来得都要晚。真正的转折发生在2023年6月，京东集团成立创新零售部，将京东七鲜、京东买菜等业务整合其中。2024年11月，京东七鲜完成与京东买菜的仓店融合，将履约时效提升至30分钟以内。2025年3月19日，京东App首页京东买菜入口正式更名为京东七鲜，标志着京东将线上前置仓模式与线下门店模式彻底打通。

截至2026年1月，京东七鲜全国门店总数已超70家。2025年，京东七鲜的仓店建设全面提速6月底前在天津新增20家仓店；北京地区计划新增至少数十家门店；到年底前北京店+仓总数预计突破100家，实现对六环内区域的全覆盖。2026年6月，京东七鲜在京津区域密集落地18家仓店。

此外，在社区团购这个赛道，最终剩下的赢家拼多多，也在生鲜电商方面早有布局。拼多多的底气来自于生鲜供应链的深厚积累多多买菜的农地云拼模式直连10万个农产品基地，日均处理4000万单生鲜订单。

截至2025年底，多多好特产专项团队已覆盖连江鲍鱼、梅州柚子、云南咖啡、贵州刺梨、昭通土豆等上百个农产区。2026年，拼多多宣布三年投入1000亿元资源普惠供需双侧。这套成熟的供应链体系成了即时零售的战略储备生鲜商品可以直接接入即时配送，品控、采购、仓储资源实现复用。

巨头们的布局，正在直接侵蚀独立生鲜电商的生存空间。在朴朴的大本营福州，小象超市已筹划开城。在华南市场，小象超市已陆续进驻广东清远、汕尾、江门、肇庆等三四线城市这正是朴朴尚未完全渗透的外围地带。2025年，美团旗下小象超市和阿里旗下盒马都加速开城，尤其深入华南市场，竞争空前激烈。而在次日达的生鲜赛道，拼多多建立了不可撼动的统治地位3000亿的GMV体量，是朴朴年营收（300亿元）的10倍。

（朴朴超市官网截图）

最关键的是，阿里在华南市场几乎没有自营生鲜的基础设施根基。而朴朴，恰恰在华南做成了局部垄断福州市场渗透率超70%，广深市场占据相对优势。

收购朴朴，意味着阿里可以立刻获得400多个成熟运营的前置仓、一套经过验证的华南供应链体系，以及最重要的节省3到5年从零建设的时间成本。在即时零售这个快鱼吃慢鱼的战场，时间的价值有时候大于金钱。

阿里为此付出的代价不可谓不大15亿美元的出价，是高鑫零售此前6亿美元竞购报价的两倍多。而在2026年1月的一场内部沟通会上，吴泳铭和蒋凡已经为阿里的即时零售定调：2026年淘宝闪购的核心目标是市场份额增长，终极目标是拿下即时零售市场绝对第一。5月20日，阿里致股东信中，即时零售被明确列为淘宝和天猫平台全面升级的核心战略支柱。从核心战略支柱这一定调公开，到出手收购朴朴，中间仅仅隔了23天。

与阿里的补短板不同，美团收购更多是一场不赔不赚的防御性补强。以之前收购叮咚买菜为例，美团在即时零售版图中强在流量、履约网络与多场景入口，但相对薄弱的一环在于自营生鲜的上游供应链深度与华东核心区域的高密度前置仓资产。而叮咚在华东深耕近十年，拥有成熟的生鲜供应链体系85%以上生鲜源头直采、12家自营工厂、2家自营农场正好弥补小象超市的短板。

而在美团收购叮咚之后，朴朴超市的稀缺性更加凸显它是前置仓头部玩家中唯一的独立运营平台，这种最后的孤岛效应，使其具备了极高的战略性并购价值谁能将其纳入麾下，谁就相当于在即时零售决赛圈中提前锁定了关键优势。

从目前来看，前置仓赛道份额格局已相对清晰：小象超市以25%至30%占据首位，盒马20%至25%，叮咚15%至18%，朴朴12%至15%。虽不是行业第一，但朴朴在华南、华中核心市场拥有显著的区域性壁垒和扎实的盈利模型。

这个壁垒，巨头可能需要花费很长时间攻破，但并购则能够加速这一进程。而对于朴朴而言，卖身不是因为缺钱，而是看清了终局。在巨头主导的赛道里，独立玩家发展做大的窗口正在关闭。与其在巨头夹缝中慢慢失血，不如在价值最高点选择一个最能保值的落脚点。