蓝鲸新闻9月8日讯（记者 徐甘甘）一家连续亏损的油服公司，一纸5.18亿元的股权转让协议，一位掏出2.78亿元却甘愿签下以他人意见为准协议的自然人海默科技（300084.SZ）的一则公告，留下了一串有待解答的疑问。

9月7日，海默科技发布公告，第一大股东宁波新越征程能源有限公司（下简称：新越征程）分别与公司控股股东及实际控制人范中华、自然人杨宝和签署股份转让协议，新越征程向受让方转让其合计持有的公司5926万股，占公司总股本的10.80%，其中范中华受让5.00%，对价约2.40亿元，杨宝和受让5.80%，对价约2.78亿元。

引发市场关注的是，同日，范中华与杨宝和签署《一致行动协议》，约定双方意见不一致时以范中华的意见为准。问题在于，掏出2.78亿元、却甘愿放弃决策权的杨宝和是谁？他与海默科技实控人范中华之间，是怎样的关系？

在接受蓝鲸新闻采访时，海默科技董秘办表示，实控人范中华本人不参与公司日常的经营，不在上市公司担任具体职位，本次权益变动系范中华先生为进一步巩固对上市公司的控制权。

由于杨宝和曾谋将旗下资产注入上市公司海泰科，但该交易于今年8月20日终止，对于后续是否有可能与海默科技重组？海默科技表示，现阶段是肯定不可能。

但海默科技至今仍连续亏损，谋求转型硬科技的蓝图尚未兑现，实控人的引入一致行动人杨宝和的这番操作让这笔交易充满想象空间。

实控人与一致行动人增资，表决权明面下降，控制权反更稳

海默科技这笔交易的反常之处，首先体现在财务结构上。

本次权益变动前，范中华直接持有公司4.65%股份，但通过2025年6月签署的《表决权委托协议》，受托行使新越征程及其实控人苏占才合计持有的23.02%股份的表决权，合计掌控26.05%的表决权。增持后，范中华直接持股翻倍至9.65%，但合计控制的表决权却降至20.25%。

持股翻倍却导致表决权微降，看似反常识，但通过公告中交易前后各方股份变化便一目了然。根据公告显示，本次权益变动完成前后，交易各方的股份变化情况具体如下：

海默科技公告

对于实控人范中华而言，表决权比例下降，是因为委托方新越征程因转让10.80%股份后，可委托的表决权股份自然减少。但交易的实质，由于范中华持股比例翻倍，逐步替换通过协议借来的表决权，自身所拥有的表决权比例为20.25%，稳定性反而增强。

对此，中国企业资本联盟副理事长柏文喜对蓝鲸新闻表示，范中华不任职只控权，更像是把控制权筹码做厚：此前其直接股比仅4.65%、靠26.05%表决权委托控盘，存在委托期限与对手方变化风险；现在自持提到9.65%、再绑杨宝和5.80%，控制链更稳，利于推进油服之外半导体+AI转型而不被日常经营牵制。

这也解释了公告中所言：本次权益变动系范中华先生为进一步巩固对上市公司的控制权，拟通过协议受让方式提高对上市公司直接持股比例，并与杨宝和先生签署一致行动协议，保证公司经营方针和决策、组织机构运行及业务运营的稳定性。

盘古智库高级研究员江瀚对蓝鲸新闻分析称，海默科技中报亏损，实控人直接下场任职经营，反而容易直接背上经营责任与合规风险。通过夯实股权层面的控制权，既不用承担日常管理的繁琐，又能牢牢守住上市公司这个资本运作平台的核心价值。

不过，真正让市场感到好奇的，并非这笔交易的控制权逻辑，而是那位掏出2.78亿元、却甘愿签下以范中华意见为准协议的杨宝和。

杨宝和是谁？一位产业资本方的坐标浮出水面

在接受蓝鲸新闻采访时，公司也表示有在看一些新的标的。关于杨宝和与范中华的关系，海默科技董秘办对蓝鲸新闻表示，杨宝和可能跟范总有些关系，但具体我们也不太清楚。关于范中华在公司的角色，海默科技表示范中华不参与公司日常经营，不在公司任职，夯实控制权与硬科技转型没有关系。

根据海默科技最新公告明确记载了变动前后的股权结构显示，本次权益变动前杨宝和：持股数量0，持股比例0%，查阅海默科技的26年中报、25年财报前十大股东名单，均未发现杨宝和的名字。

这也意味着，杨宝和先生此前并非海默科技股东，本次是首次进入公司股东名单，受让5.80%股份并与范中华先生签署一致行动协议。

那么，后续杨宝和先生是否会进入公司董事会或参与日常经营管理？对此，海默科技对蓝鲸新闻表示：目前来看是没有的。

事实上，公开信息显示，杨宝和与范中华的合作并非始于海默科技。

工商信息显示，杨宝和是范中华控制的投资平台北京天盛益和科技发展合伙企业（有限合伙）（下简称：天盛益和）的有限合伙人，出资额4050万元，是已知自然人股东中出资额最高的一位。

天眼查

天盛益和成立于2024年1月3日，范中华通过天熹科技、天瑞超然两层主体实现对其控制。从上市公司大千生态2024年1月披露的公告可见，天盛益和正是为收购大千生态控制权而设立的投资主体。

2024年初，天盛益和曾试图收购大千生态控制权，虽未成功，但平台并未解散。如今，杨宝和从天盛益和的出资人升级为海默科技的一致行动人，而天盛益和则在本次交易中接受了新越征程的股权质押，参与了对海默科技控制权结构的调整。

公开信息显示，杨宝和手中有一家正在寻求出售的专精特新企业青岛旭域土工材料股份有限公司（873815.NQ，曾用证券代码：833055），而海默科技正在从油服向硬科技转型，且账上趴着超过7亿元的现金这个组合天然容易引发市场想象：杨宝和是不是带着旭域股份来谋求资产重组？

对此，柏文喜对蓝鲸新闻表示，市场不能因杨带旭域背景就预期资产注入；在公司明确否认期间，应看后续是否有关联交易、新业务并表、定增/基金投资、油服资产剥离公告，以及杨股份锁定期、一致行动解除条件。只控权模式若缺乏经营团队兑现业绩，容易出现控制权稳、主业弱、概念炒的估值泡沫。

其认为，2024年天盛益和为接大千生态而设，范中华通过天瑞超然、天熹科技控制，5.38亿拿17.09%成实控人， 显示范中华更擅长设SPV/合伙协议受让控制上市公司再谋业务重构。海默科技叠加中芯系基金、油服转硬科技， 这套动作可能是为后续资本运作搭控制底座，而非马上装某块资产。

杨宝和手中的旭域股份已终止新三板挂牌，曾谋与上市公司重组

公开信息显示，杨宝和是旭域股份的董事长、实际控制人，该公司曾两度挂牌新三板，目前为终止挂牌状态。公司主营土工合成材料的研发、生产与销售，产品覆盖铁路、公路、水利等基建领域，被认定为国家级专精特新小巨人企业。2025年，旭域股份实现营业收入2.8亿元，归母净利润4357.7万元，同比分别增长27.8%和25.34%。杨宝和直接持有公司12.45%股份，通过直接和间接方式合计控制56.75%股份。

2026年4月20日，A股上市公司海泰科披露重组预案，拟以发行股份及支付现金方式，向杨宝和等88名交易对方收购旭域股份98.21%股权。海泰科彼时表示，希望通过此次收购将业务从汽车注塑模具延伸至土工合成材料领域，打造第二增长曲线。海泰科4月21日复牌后20cm涨停，旭域股份盘中一度涨78.70%。

蓝鲸新闻注意到，如果海泰科收购旭域股份成功，杨宝和及其控制的北京东方旭域合计持有的海泰科股份预计将超过5%，他本可以成为A股上市公司海泰科的持股5%以上股东，享有独立的股东权利。

但这场交易在历时近4个月后，于2026年8月20日宣告终止。海泰科公告称，主要交易各方未能就本次交易的关键事项达成一致意见。

上市公司否认与现阶段与旭域股份重组的可能性

将天盛益和、大千生态、海默科技三者的时间线串联起来，范中华与杨宝和的合作轨迹逐渐清晰：

2024年1月16日：大千生态控股股东与天盛益和签署《股份转让协议》，拟以5.38亿元转让17.09%股份，范中华将成为新的实际控制人。此时杨宝和尚未出现在股东名单中。

2024年8月11日：因交易双方就交割时间、交割条件等具体条款未能达成一致，大千生态控制权转让事项终止。

2024年8月之后：杨宝和加入天盛益和，出资4050万元，成为平台内最大的个人出资方。

2025年6月13日：范中华与山东新征程、苏占才签署《表决权委托协议》，以持股4.65%+受托表决权23.02%的方式掌控海默科技。

2026年4月20日：海泰科披露重组预案，拟收购杨宝和控制下的旭域股份98.21%股权。

2026年8月20日：海泰科宣布终止收购旭域股份，主要交易各方未能就关键事项达成一致。

2026年9月7日：杨宝和掏出2.78亿元受让海默科技5.80%股份，与范中华签署一致行动协议。

这条时间线揭示了一个清晰的结构：范中华和杨宝和各自在2024-2026年间经历的交易失败与调整，最终在海默科技这一标的会合。

那么，杨宝和为何又会在海默科技中再次与范中华会和？

从基本面看，海默科技近年来已陷入连续亏损状态。2026年上半年，公司营业收入仅1.3亿元，归母净利润亏损3585万元。2023年到2025年度，海默科技营收分别为：7.44亿元、6亿元和6.37亿元；归母净利润分别为3251.78万元、亏损2.28亿元、亏损3576.67万元。

但范中华入主后，公司正在发生一系列变化。公司已完成原控股子公司西安思坦仪器的股权处置，2025年12月董事会审议通过的转让总对价为3.7亿元，2026年上半年已回笼资金约2.63亿元；截至2026年6月30日，货币资金和交易性金融资产合计达7.14亿元；资产负债率从34.92%降至29.84%。

更重要的是转型方向从油服跨界到半导体+AI。报告期内，公司已向与中芯熙诚合作设立的产业基金合计出资7000万元。

卖掉传统资产、回笼资金、投资硬科技基金、引入资本合伙人这些动作串在一起，指向一个清晰的逻辑：范中华正在用一套精密的资本操作打造一个新的平台他先通过表决权委托以极低成本（持股仅4.65%）控制公司，再通过增持把控制权做实，最后拉来愿意放弃决策权的产业资本方杨宝和出钱出资源。

市场难免猜疑，由于杨宝和控制的旭域股份曾与海泰科筹划重组，该交易于今年8月终止，后续是否有可能与海默科技重组？海默科技明确表示：现阶段是肯定不可能。

一位出资近3亿元却放弃决策权、且其核心产业资产明确不会注入的股东，其商业动机可能是什么？

对此，江瀚对蓝鲸新闻表示，核心动机大概率是财务投资绑定核心资本方，借助范中华在上市公司层面的运作能力，获取股份增值、后续定增配套等长期资本收益，而非短期炒作出货。其次，旭域股份刚终止和海泰科的重组，转头就通过一致行动人身份切入海默科技，相当于拿到了一个新的干净上市平台备选，不用直接举牌、不用披露实控人身份，就能提前锁定后续资本运作的入场席位。第三，不注入资产、不谋求决策权，本质是用纯朋友财务投资者的身份规避监管对重组、实控人变更的严苛核查，降低自身这笔大额投资的合规摩擦成本。