密探财经（Spy Finance）

被称之为“上市火锅巨头”的海底捞，近来烦恼不断。作为公司控股股东的张勇和舒萍，这对“模范夫妻”一人拿钱增持，另一人却大额套现。

据海底捞昨日盘后公告，公司控股股东集团成员“SP NP Ltd.”在9月8日通过大宗交易出售了2.59亿股公司股份，占公司已发行总股本约4.65%。

上述股份每股成交价10.62港元，较前一个交易日收盘价11.28港元折价约6%，交易金额约27.51亿港元，约合人民币23.58亿元。

9月9日开盘后，海底捞受盘前小道消息影响一路下挫，盘中一度下跌超12%，最后收盘下跌9.14%，收盘价10.34港元，今日收盘，已跌破10港元，跌幅4.11%，两个交易日累计跌幅13.25%。

此次减持主体SP NP Ltd.由瑞士银行信托UBS Trustees (B.V.I.) Limited以Rose Trust受托人的身份，透过UBS Nominees Limited全资持有，而Rose Trust是海底捞创始人张勇之妻舒萍设立控制的离岸信托。

海底捞对外强调说，SP NP Ltd.减持是出于自身资金需要及财务安排，与公司业务、营运、财务状况或发展前景无任何关系。此次套现后，张勇和舒萍夫妇扔实际掌控着海底捞45.49%股份。

值得一提的是，海底捞创始人张勇今年5月曾以每股13.39港元增持1135万股，耗资1.52亿港元，以提振市场信心。没想到，这才几个月一致行动人就更大规模减持套现，摩根士丹利分析师除了惊讶，还猜测认为该举动或与近期离岸信托税务新规有关。

2018年9月底在港上市的“餐饮巨头”海底捞，注册地在开曼群岛，由创始人张勇、舒萍夫妇通过各自设立的离岸信托Apple Trust、Rose Trust及其旗下对应BVI公司控制，再通过控股在新加坡成立的“Haidilao Singapore”进而掌控在中国境内的经营实体。

作为海底捞实控人的张勇、舒萍夫妇，在公司上市时已取得了新加坡国籍，通过“移民+离岸信托”将所持海底捞股票纳入离岸信托，最终流回到不（对海外收入）征税的新加坡。

坊间猜测，舒萍此次减持套现或跟前不久出台的离岸信托征个税有关系。

按财政部与税务总局7月24日出台的新政策，离岸信托被统一征收20%个税，即使“取得外国国籍、境外长期或永久居留权，但主要经济利益来源于中国境内的个人”，都不例外。

此次离岸信托新规给予了3个月的个税申报宽限期且免于加收滞纳金。彼时，坊间曾测算海底捞实控人张勇/舒萍涉缴税100亿元，含潜在递延税85亿元，但这个仅供参考，非官方数据。

在业绩层面，2026年上半年海底捞取得收入223.37亿元，同比增幅7.9%；归母净利润17.67亿元，同比微增0.5%。

该期内，海底捞餐厅经营贡献收入178.37亿元，同比下滑4%且占总收入的比重降至不足80%，主要系自营海底捞餐厅减少，但外卖业务实现营收入暴涨121.2%至20.5亿元，依靠“红石榴计划”带动创新餐饮品牌的其它餐厅经营收入同比增幅113%至12.7亿元。

截止今年6月底，海底捞共有1389家火锅餐厅，其中自营同比减少32家至1290家，加盟同比大增58家至99家。从顾客人均消费来看，各线城市均有所下滑。

海底捞表示，接下来要对老旧及租约临近到期门店升级、搬迁与焕新，加快高线城市优质商场及下沉大众市场的门店布局等；继续推进红石榴计划的品牌孵化；持续拓展外卖以及审慎对待加盟业务，战略性寻求获取优质资产。