作者 | 趣解商业 赵栀

挂牌新三板仅720天，阿宽食品宣告停牌。

10月21日，四川白家阿宽食品产业股份有限公司（以下简称阿宽食品）在新三板停牌。

凭借红油面皮走红的它，上市前估值一度达到近40亿元，然而，2024年11月1日上市仅720天后，阿宽食品的资本故事就按下了暂停键。

事实上，阿宽食品停牌早有预兆。9月24日，阿宽食品发布《拟申请公司股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌的提示性公告》；10月20日，其再次发布公告，宣布自10月21日起停牌。

图片半年报截图

营收增长停滞、盈利单薄的背后，是核心单品红利消退，企业未能跑出第二增长曲线。

2015年阿宽食品推出红油面皮，该单品在2021年迎来销售高峰，年销售额约5亿元。到2025年，财报显示，阿宽食品两大主要收入来源方便面和方便粉丝食品营收均同比下滑，前者同比下滑9.9%至5.4亿元，后者同比下滑15.13%至4.41亿元。尽管方便米制品和魔芋制品营收实现同比增长，但二者营收规模均未突破1亿元。

自有品牌接力不及预期的背景下，代工业务一度被视为增量来源。不过该业务存在明显约束，业绩高度依赖下游客户订单。近年来，阿宽食品客户集中程度逐年抬升，前五大客户贡献营收占比，由2022年的11.65%升至2024年的24.85%，2025年达到29.17%。

图片微博截图

然而仅三个月后，其重要单品红油面皮被曝出现食品安全问题，有网友称，购买的酸辣味红油面皮中，每一包都发现了疑似蛆的虫子。阿宽食品方面判断，虫体为印度谷螟幼虫，非生产过程中产生的蛆，推测为储存不当所致，并提出愿按单袋实际支付价格的5倍进行补偿。

黑猫投诉平台显示，今年，仍有多条关于阿宽食品食品安全问题的投诉，投诉原因包括面皮发霉变质、食品中有虫子、出现毛发异物等。