财联社

营收下滑推高单位固定成本，桃李面包（）前三季度归母净利同比下滑超三成。

财报显示，今年前三季度，桃李面包实现营收39.6亿元，同比下降2.19%；归母净利润2.04亿元，同比下降31.57%；扣非后归母净利润1.9亿元，同比下降34.06%。

单季度来看，公司第三季度营收14亿元，同比下降2.57%；归母净利润5873.46万元，同比下降37.68%，扣非后归母净利润5331.54万元，同比下降43.52%。

对于净利润同比下滑，该公司在财报中称，一是营收下降、单位固定成本增加导致毛利率下降；二是上海研发中心投入使用后，研发费用增加；三是所得税费用增加。

据财报测算，公司前三季度毛利率21.37%，同比下滑1.67个百分点。

收入端，核心品类面包及糕点持续承压。公司经营数据显示，前三季度面包及糕点产品实现收入38.47亿元，同比下降2.42%。

收入下滑的同时，桃李面包仍在持续加码产能建设。结合公司半年报数据，截至上半年末，公司整体产能由2025年上半年的22.59万吨提升至23.06万吨，其中，华南是主要扩张区域，产能规模同期由1.5万吨提升至2.04万吨。

与此同时，年产6.9万吨的佛山生产基地仍在持续建设中。

但产能持续加码尚未带来收入增长。今年前三季度，公司华南地区实现收入2.2亿元，同比下滑20.97%。大本营东北地区实现收入16.59亿元，同比下降1.68%。

此外，华北地区、华东地区、西南地区、西北地区的营收同比分别下滑9.24%、4.85%、6.45%以及3.78%，仅华中地区实现收入同比增长，前三季度收入1.87亿元，增幅7.43%。

面对收入承压，桃李面包亦在推进渠道优化。公司此前在投资者互动中表示，一方面推动直营KA渠道提质，引导经销商下沉，另一方面加大特渠开拓力度，重点覆盖零食量贩等消费场景，积极与硬折扣、新鲜零食等新兴渠道建立深度合作，并探索线下与线上融合的新零售模式。