事件：今日A股市场再次呈现大幅上涨，主要指数全部收涨，隔夜中概指数涨幅超10%。具体指数看，创业板指大涨10%，领涨市场，本周涨幅达22.7%，沪深300上涨4.47%，上证指数上涨2.88%，科创50指数上涨6.76%。行业方面，计算机、食品饮料、电力设备及新能源、非银等涨幅超6%，仅银行一个行业下跌，煤炭、家电、石化等表现相对落后。超5200家上涨，成交额大幅放大至1.46万亿，是2022年以来最大单日成交额。

点评：

近几日政策密集发布，同时，昨日政治局会议相关内容提振了市场信心。会议打破了以往惯例，对经济做出了分析讨论，定调非常积极，在财政、货币政策、地产、资本市场等方面的表述均显著超出市场预期，这意味着后续政策力度将显著加大。近日降准、降息落地，金融办与证监会联合印发了《关于推动中长期资金入市的指导意见》，加之前两日证监会落地的几个制度性建设文件、央行关于支持资本市场的互换便利等工具，政策的强度为近几年罕见。一系列的政策大幅扭转了市场对中国经济长期的信心。

本周A股和港股同时大幅上涨，领涨全球股市，中国资产几乎获得了一致看好。近两日北向资金成交额显著放大，我们预计是大幅净流入的状态；除了北向资金外，私募基金、个人投资者也是潜在的增量资金推动者。目前看，大幅买入中国资产的势头有望延续。

经历了短期的快速上涨之后，A股市场估值得到了一定的修复，但从绝对水平看，沪深300指数的静态PE仍然具备很强的吸引力，仅12.3倍，标普500指数为28倍，日经225为20.9倍，因此A股市场仍有显著的修复空间。后续需要关注政策落地进度，以及财政力度，昨日政治局会议提出了要加大财政货币政策逆周期调节力度，保证必要的财政支出，4季度财政加码的可能性较大，如能落地，这将对市场形成很好的支撑。