东证衍生品研究院

全球新能源车市透视：动荡中前行

★ 全球新能源汽车市场东升西落

2024年，在“双新”政策加码、车型供给丰富价格下探的背景下，国内新能源汽车市场远超预期，新能源渗透率多个口径下多次超过了50%，标志着新能源在市场份额上对燃油车的超越。出口方面，欧美高关税落地抬高贸易壁垒给出口带来了冲击，其他地区尤其是东盟、拉美新兴市场有所增长。海外市场，出于补贴退坡、经济不景气、城市化不足、充换电基础设施不足等各种原因，整体面临着短期内需求放缓的局面，其中欧洲市场更是出现负增长。

展望2025年，国内以旧换新政策预计持续，购置税减免将于25年底退坡，为明年国内市场销量铺垫了积极预期。出口预期有所回温，积极因子包括欧洲关税政策的适应或缓和、新兴市场的继续开拓和增长，以及国内车型产品的丰富全面和高竞争力等。海外市场仍缺乏增长驱动，关注（1）政策层面电动化转型目标和具体措施的变动，（2）高性价比车型产品的登陆，（3）磷酸铁锂电池路径在海外市场铺开的节奏以及带来的降本效果等。

★ 全球新能源汽车市场规模和动力电池需求预期

25年悲观预期下中国新能源汽车销量1,595万辆，同比增长24%，其中内销1,468万辆，同比增长25%，出口127万辆，同比增长5%，新能源渗透率49%，同比提升8个百分点；全球新能源汽车销量2,018万辆，同比增长19%；全球动力电池需求933.56GWh。

25年乐观预期下中国新能源汽车销量1,680万辆，同比增长30%，其中内销1,540万辆，同比增长32%，出口140万辆，同比增长16%，新能源渗透率51%，同比提升10个百分点；全球新能源汽车销量2,140万辆，同比增长26%；全球动力电池需求992GWh。

★ 风险提示

海外新能源汽车行业发展面临政策转向、支持减少的风险；中国新能源汽车出口面临海外高关税等政策风险；磷酸铁锂电池海外量产节奏和规模、降本效果难以明确等。

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以上内容节选来自东证衍生品研究院已经发布的研究报告全球新能源车市透视：动荡中前行，发布时间：2024年12月31日。

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曹洋——东证衍生品研究院有色首席分析师

从业资格号：

F3012297

投资咨询号：

Z0013048