报告指出新型水性粘结剂PAA在锂电池领域，尤其是硅碳负极材料应用上具有重要价值，随着硅碳负极商业化推进，PAA粘结剂市场潜力巨大。

1. 新能源产业发展与硅碳负极崛起：我国新能源汽车产业蓬勃发展，2024年销量达1286.6万辆，渗透率升至40.9%。提升续航和充电效率成为关键，硅碳负极材料因理论比容量高（4200mAh/g）、能量密度大、快充性能好，成为产业发展重点。不过，硅碳负极充放电时体积膨胀率高达300%，致使硅颗粒破碎、SEI膜破裂，影响电池循环寿命。

2. PAA粘结剂的优势与应用：PAA粘结剂凭借强粘结力、良好机械柔性和可调控交联结构，与硅负极化学兼容性佳。其分子链上的羧酸基团与硅颗粒表面羟基形成氢键，抑制体积膨胀；羧基与锂离子配位，诱导形成稳定SEI膜；“线粘接”模式使极片辊压后形变更小，提升电极压实密度和稳定性，在锂电池各组件中应用广泛。

3. 硅碳负极技术突破与商业化前景：硅碳负极制备技术不断革新，CVD气相沉积硅碳路线通过多孔碳骨架储硅缓冲膨胀，性能优异且成本低。硅碳负极在高端手机、电动工具、高端新能源车等领域应用前景广阔，小米14Ultra手机、特斯拉4680电池已采用该技术。2022 - 2024年我国硅基负极复合材料出货量持续增长，预计2030年硅碳负极空间可达30万吨。

4. PAA粘结剂市场潜力与产业链企业：随着硅碳负极商业化，PAA粘结剂需求将大幅增长。2024年PAA粉体需求量为1.3万吨，若2030年硅碳负极材料出货量达30万吨，PAA需求增量约6万吨，粉体需求量超7.3万吨。日播时尚拟收购茵地乐71%股权，茵地乐在PAA粘结剂市场占有率达49%；回天新材PAA和SBR产品已通过客户验证并量产；鹿山新材开发的PAA粘结剂适用于多种负极材料。

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