2018年，造车新势力数量高达400百多家。2025年，如果以月销量1万+为及格线，那么经过一轮又一轮的竞争淘汰赛后，包括互联网新势力和传统车企出身的新势力在内，如今市场主流新势力车企仅10家出头，也就是说仅7年时间，造车新势力规模缩水比例高达97%。

这一数据无疑再度证明，新能源造车门槛或许看似不高，但想要活下去，也并非那么容易。而更难的是，尽管目前仍有10来家新势力车企拿到下一轮竞赛门票，但这一门票并非最后的决赛门票。

从当前的市场销量表现来看，国内造车新势力主流品牌内部已经出现了比较明显的内部分化现象，销量已经成为一道关键的分水岭，头部阵营已经从“蔚小理”变成了以理想、零跑、问界、小鹏、小米为代表的“五小龙”格局。

销量差距最大超过4倍 马太效应加剧

如果综合对比这10来家造车新势力5月份的销量数据，那么不难发现，各大主流新势力品牌之间，不仅销量分化明显，5月份零跑和理想汽车作为新势力销量冠军和亚军，单月销量几乎是岚图的4倍之多，而且更关键的是，这种销量差距还在不断扩大。

造车新势力阵营已经呈现出了强者恒强，弱者愈弱的“马太效应”趋势。为什么这么说？事实上，从目前的销量表现可以看到，新势力阵营头部“五小龙”的销量规模均处于增长趋势。

在零跑B10、2026款C10以及即将上市的26款零跑C11等新车型的推动下，连续两个月销量突破4万台的零跑汽车，冲击5万辆显然只是临门一脚。理想汽车自L系列智能焕新版的上市交付以来，每周销量均超过了一万台，李想此前曾在一季度财报电话会议上明确表示，焕新版车型很快会回到月销量五万台水平。

问界作为鸿蒙智行的主力，首月大定突破8万台的问界M8还处于交付提速期，目前还有大量订单暂未交付。小鹏汽车通过加推小鹏MONA M03 Max和Plus版本，端午假期这一周期间的新增订单已经超过2万台，这一订单表现甚至是零跑、理想等头部新势力的两倍。

小米汽车虽然受产能影响，目前月销量还徘徊在2.8万辆，但这仅仅只是SU7一款车型的交付量，在大量订单还未交付的基础上，小米汽车工厂二期预计将于6月中旬竣工，雷军也在微博上明确表示，目前正在全力为小米YU7的大规模量产作准备，预计7月份量产。

也就是说，无论是零跑、理想还是问界、小鹏以及小米汽车，均还处于“增长期”。而反观非头部阵营的新势力车企，销量增势放缓、缺乏爆款是大部分品牌普遍所面临的难题。今年来，虽然也有部分品牌今年推出的新品已初步锁定爆款，订单表现较为可观，但从销量表现来看，订单转化对于销量的提振效果并不明显。

基于这一趋势可以猜测的是，伴随着市场马太效应加剧，新势力内部的销量差距无疑还将进一步扩大。届时，新一轮淘汰赛或将再次打响。

分水岭已现 比销量更要比赚钱能力

销量规模，深刻影响着一家新势力车企的赚钱能力。目前，已经上市的几家新势力车企均已经陆续公布了一季度的财报业绩表现，头部“五小龙”的盈利能力也走到了前列。

其中，零跑汽车和小鹏汽车虽然还仍处于亏损状态，但得益于销量提升带来的规模化效应，今年一季度，零跑以及小鹏的净亏损都已经大幅收窄，且毛利率均创下了历史新高。其中，小鹏汽车在今年一季度的亏损额，是近5个季度以来的最低。

对于小鹏汽车而言，这就是一个积极的信号。伴随着销量进一步增长，以及双方成本控制进一步得到优化，零跑以及小鹏显然有望在今年内实现正向盈利。

（理想汽车财报截图）

作为国内首家实现盈利的新势力车企，虽然一季度在价格战以及L系列焕新在即等因素的冲击下，理想的营收以及利润都出现了下滑，但目前理想汽车仍处于赚钱模式，并且现金流储备高达1107亿元，相当充裕，仍然稳居新势力头部。

并且，纯电i系列的i8以及i6也将于今年7月份和9月份迎来发布，纯电战略的扩张，也有望推动理想汽车营收、利润重新回归正增长。

得益于问界在高端市场的增长，赛力斯也是为数不多实现盈利的车企，并且今年一季度，赛力斯单季利润已经超过了理想汽车，目前问界M8以及M9两款高端车型已经成为问界品牌的增长主力，这对赛力斯接下来的业绩持续向好奠定了坚实的基础。

小米汽车，很有可能成为业界最快实现盈利的新势力车企。根据雷军透露，小米汽车今年一季度经营亏损已经收窄至5亿元，预计今年第三、第四季度，小米汽车就能实现盈利，这一盈利速度，已经远远超过其余新势力品牌。

总体来说，五小龙不仅销量规模将进入新的阶段，而且今年内还有望全面实现盈利。这意味着，除了销量之外，利润也将成为新势力内部阵营的一道分水岭。

蔚来已掉队，四季度能否盈利充满未知数

之所以要把蔚来汽车单拎出来讲，是因为除了“五小龙”之外，蔚来汽车虽然销量规模已经从头部掉队，但蔚来汽车仍然给自己制定了宏大的目标：四季度冲刺月销5万辆、今年四季度实现盈利，毛利率提升至17-18%……

按照五小龙的销量增长势头以及盈利表现来看，5万辆+盈利这两大目标意味着蔚来汽车也将在今年四季度达到头部阵营的水准。目前，蔚来汽车5月份销量（包含蔚来品牌、乐道以及萤火虫在内）为23231辆，其中蔚来品牌占据13270辆，乐道品牌6281辆，萤火虫占据3680辆。

四季度冲刺月销量5万辆，蔚来品牌实现稳态2.5万辆，乐道品牌达到2.5万辆，这意味着蔚来品牌要在今年5月份的基础上，实现销量翻倍，而乐道则要增长近4倍。

在盈利能力上，一季度，蔚来汽车营收实现增长，但净利润亏损幅度仍在持续扩大，一季度净亏损达67.5亿元，同比扩大30%，为单季亏损历史第二高。现金流方面，蔚来汽车一季度现金流储备进一步缩减至260亿元。

在这一财务基础上，四季度实现盈利显然不是一件容易的事儿。尽管李斌已经制定了详细的盈利路线，但市场竞争的不确定性因素较多。

按照李斌的盈利规划，一边由蔚来、乐道以及萤火虫三大品牌推动销量增长，在现有产品的基础上，蔚来将在今年下半年正式发布新一代ES8以及乐道L90、乐道L80，另一边降低成本，包括用“换电站替代门店”，发掘下沉市场等举措。

目前终端市场竞争激烈，不仅新品能否实现预期目标充满不确定性，而且作为一家新势力品牌，蔚来汽车用换电站代替门店去做宣传销售，这一降本计划能否在下沉市场奏效，也充满了未知数。要知道，三四线城市消费人群相对来说，仍然更注重性价比，这就给乐道L90、L80的定价也提出了新的挑战。

所以作为曾经的新势力头部，蔚来汽车到底能否翻越“分水岭”重回头部，事实上还需要市场验证。2025年对于蔚来而言，注定是一个大考之年。