近期，湖北、广东等多地密集召开新型政策性金融工具专题培训会，释放出这一创新型政策工具即将落地的强烈信号。作为稳投资、扩内需的重要抓手，该工具旨在破解重大项目资本金短缺难题，其设计框架与运作机制已引发市场高度关注。

资本金困局破题在即

国家发改委披露，2025年“两重”建设及中央预算内投资项目清单将于6月底前全部下达，同步设立的新型政策性金融工具将成为项目落地的关键配套。这一机制设计源于2022年的成功实践：当年政策性开发性银行通过基础设施投资基金分两批投放7400亿元，为2700余个重大项目注入资本金，覆盖交通、能源、水利等基建领域，有效发挥逆周期调节作用。

“新型工具将延续‘精准滴灌’逻辑，但投向领域更趋多元化。”民生证券首席经济学家陶川分析，消费基础设施、科技创新、“两新一重”等新领域或成重点。中国银河证券首席经济学家章俊指出，超大特大城市停车充电设施、文旅消费载体、数字基建等细分赛道有望获得倾斜。

地方备战进入冲刺阶段

多地政府已启动项目储备攻坚战。湖北荆州要求按照“成熟一批、申报一批”原则，提前完成征地拆迁、用地审批等前期工作；广东梅州则围绕新兴产业、绿色低碳、“百千万工程”等领域精准包装项目，力求与政策投向精准匹配。

国家发改委投资研究所所长杨萍强调，需构建“国家-地方-金融机构”三级协调机制，严格筛选既利当前又利长远的规划内项目，形成备选项目清单后推送金融机构。据透露，央行或通过抵押补充贷款（PSL）为政策性银行提供长期低成本资金，PSL利率下调至2%已释放政策信号。

杠杆效应有望数倍放大

市场机构预测，若参照2022年经验，新型工具5000亿元额度按1:8的杠杆率测算，可撬动6万亿元以上总投资。政策性银行可能设立“稳外贸基金”“科创专项基金”等载体，通过股权投资、专项贷款、资本金搭桥等模式输血实体。

招联首席研究员董希淼指出，PSL工具兼具“类财政+宽货币”双重属性，既能定向补充流动性，又能通过乘数效应拉动社会融资。广开首席产业研究院研究员王运金建议，各地应落实“一项目一方案”机制，确保资金到位后即刻开工，最大限度释放政策效能。

随着政策工具箱渐次打开，这场以资本金纾困为突破口的投资攻坚战，正为稳增长注入强劲动能。