港股银行股早盘走强，青岛银行、民生银行、建设银行等H股纷纷刷新上市新高。银行ETF优选（517900）延续涨势，盘中仍维持溢价。近三个交易日，资金连续净申购银行ETF优选（517900）合计超2400万元。

拉长区间看，截至6月6日收盘，银行ETF优选（517900）年内份额增幅超112%，合计资金净流入1.35亿元。

Wind，截至2025.6.6

消息面上，近期多家银行宣布分红派息。

根据上市公司公告，截至2025年6月6日，已有11家银行年末分红已实施完毕，节奏上看，相比往年，今年银行派息日期明显前置，特别是国有大行分红时间点往年大多是7月，今年提前至4-5月。

另外有6家银行年末分红即将在本周（6月9日-6月13日）实施，包括重庆银行、平安银行、上海银行、齐鲁银行、苏农银行、长沙银行。

截至6月6日，以2024年分红计算的股息率，上市银行平均股息率为4.14%，其中国有大行股息率在4.3%-5%之间，业绩表现较好的城商行股息率仍在4.5%以上。

国盛证券指出，考虑到银行业绩波动较小，利润基本保持稳定正增长，同时分红比例长期稳定，从中长期视角来看，仍具较高配置价值。

中长期看，国内稳地产、促消费、加大民生保障等扩张性政策有望加速落地，托底经济稳增长。而银行板块受益于政策催化，顺周期主线的个股或有α；同时，由于经济修复需要一定的时间、且预计降息仍有空间，红利策略或仍有持续性。

华泰证券表示，近一年险资、ETF持续买入，公募、外资为新增量。一方面，险资普遍加大红利股配置力度，银行股盈利稳健、股息回报较高，为增持优选；中央汇金等资金增持以沪深300为代表的ETF产品，高权重的银行板块持续受益。另一方面，随公募改革新规落地，当前主动权益基金深度欠配银行板块，考核体系变化有望引导资金配置行为纠偏；中国资产重估与全球资金再配置背景下，外资逐步回归，增量资金有望流入银行板块。

资料显示，银行AH指数由中证银行指数及其中同时有AH上市的香港市场证券组成，采用AH价格优选月度证券类别转换策略，目前共有42只成份券。截至最新，港股银行股14只，权重40%，A股银行股28只，权重60%。

Wind，截至2025.6.6

简而言之，银行AH在中证银行指数基础上，在AH市场中优选“更便宜”的标的。从历史表现来看，这一策略有效性得到验证。

自2017年12月6日指数发布以来，银行AH全收益指数累计涨85.34%，大幅领先同期中证银行全收益指数61.81%表现。值得关注的是，自指数发布至今，估值（PE）收缩达14%，显示指数区间收益全部归因于其盈利增长与分红，而非估值扩张。

统计区间：2017.12.6-2025.6.6。

从投资胜率来看，截至5月底，银行AH全收益指数多区间跑赢中证银行全收益指数；同时，各区间跑赢多数AH中资银行股，相对个股投资，拥有更高胜率。

数据Wind，截至2025.5.30，各区间对比中资银行股胜率时，剔除区间内新上市个股。

场外投资者可借助联接基金（A类：016572；C类：016573）投资布局。

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