2025年6月，蔚来公司交付新车24,925台，同比增长17.5%。其中，蔚来品牌交付新车14,593台；乐道品牌交付新车6,400台，创今年月交付新高；firefly萤火虫品牌交付新车3,932台。2025年第二季度，蔚来公司交付新车72,056台，环比大增71.2%；2025年上半年，蔚来公司共交付新车114,150台，同比增长30.6%。截至目前，蔚来公司已累计交付新车785,714台。其中，蔚来品牌累计交付新车725,248台；乐道品牌累计交付新车52,623台；firefly萤火虫品牌累计交付新车7,843台。

在二季度多重不利因素叠加的巨大压力下，蔚来通过技术创新与战略定力证明了自身坚持的价值逻辑。透过数据表象，一场关于技术护城河与用户体验的突围战正在上演。

逆行业周期增长：在三重压力测试中突围

二季度对蔚来而言堪称 "压力测试"：主销车型 5566 系列正处于新旧款切换期的关键窗口期，老款车型清库与新款上市筹备同步进行，友商竞品掀起的价格风暴席卷中高端市场，叠加 Q1 财报后市场的非理性唱衰，行业普遍预计蔚来将经历一段调整期。但实际数据显示，蔚来二季度交付量达72,056台，环比大增71.2%，乐道 L60、firefly 萤火虫均创交付纪录。

由于小米 YU7 等竞品前期宣传持续分流用户注意力，蔚来 4 月订单曾出现短暂波动，但随着 6 月竞品价格策略落地，消费者观望情绪消散，蔚来各大门店迅速迎来客流高峰。同时自研神玑 NX9031 芯片量产上车，带来万元级成本优化，单车毛利率有望回升至 15%，整体实现 "量价齐升" 的高质量增长。

技术护城河：新三大件构建增长引擎

这份成绩单的底层支撑，是蔚来十年技术积累迎来的集中爆发。随着 ET9 开启交付，全球首颗 5 纳米智驾芯片神玑 NX9031 正式量产上车，陆续搭载于新5566（ET5/ET5T/EC6/ES6）系列车型，在显著提升智驾体验的同时，通过自研降本推动毛利率改善，配合新5566车型显著增配，加量不加价，综合因素叠加的背景下，二季度蔚来品牌单车毛利率有望回到15%，相比于一季度最困难的阶段，二季度的蔚来无论是销量还是毛利率，都很清晰地走出了一条上升曲线。

"新三大件" 的技术红利正在转化为市场竞争力，尤其表现在技术平台的共享创新。神玑 NX9031 芯片、全域操作系统、智能底盘等 "新三大件" 技术，同时应用于蔚来主品牌与乐道车型，研发成本分摊使得单车型技术投入明显降低。这种技术共享模式带来的边际效益正在显现，二季度蔚来整体研发费下降。技术协同已成为蔚来对抗行业内卷的重要武器。正如李斌所言，蔚来已进入“技术收获大年”。

夯实 “双基建”：补能网络与组织效率双升级

6 月，蔚来迎来换电网络建设的里程碑 —— 第 1000 座高速公路换电站正式投运，建成 "9 纵 11 横 16 大城市群" 高速换电网络，平均每 180 公里一座换电站，等效 20C 充电效率，实现全国 550 城换电直达，解决用户长途出行焦虑。相比之下，比亚迪虽布局超充，但换电的蔚来已经成为首个完成高速主干线补能布局的车企。据统计，有6成左右的乐道用户会把能换电作为第一购买决策点，换电网络形成的用户粘性正在构建商业闭环。

在企业内部的基础经营方面，蔚来坚决推进推进 “基本经营单元（CBU）” 机制，组织变革提效，人效比翻倍增长。自从推进组织变革后，蔚来一线销售减少 40%，但 4-5 月销量增长超 40%，决策链条缩短与独立核算机制显著提升运营效率。售后服务业务 2024 年盈利，供应链共享策略降低采购成本，组织韧性在销量爬坡期发挥关键作用。

产品矩阵齐发力：乐道与萤火虫后劲十足

依托蔚来十年纯电技术沉淀与全国高密度充换电网络，智能大空间旗舰 SUV—— 乐道 L90，即将于 7 月上旬携展车全面到店并开启预售，其 “三排舒适好睡，行李多装一倍” 的超大空间设计，完美攻克 “坐人装货难两全” 的出行难题，让用户畅享空间自由。蔚来能源高速公路每 180KM 一座的换电站，等效 20C 加电效率，更让用户无忧奔赴远方。在大空间旗舰SUV市场，乐道L90或将会收获不错的市场份额。

同时，firefly 萤火虫在高端智能电动小车市场持续领航，销量平稳攀升，不断夯实领先地位。6 月 24 日，firefly 萤火虫重磅推出 BaaS 电池租用服务，将购车门槛大幅降至 7.98 万元！这一模式精准契合注重品质与灵活购车方案的用户需求，极大拓宽品牌用户圈层。凭借产品硬实力、服务新体验、价格优策略的三重叠加优势，firefly 萤火虫不仅为消费者带来更具性价比的购车选择，更为自身销量增长注入动力。

二季度的蔚来已经交出一份高含金量的成绩单，让我们刮目相看。乐道 L60 站稳20-30 万元市场，若按目标交付，将创今年新高，且是中型 SUV 市场唯一稳定上升的车型。L90占位智能大空间旗舰 SUV，firefly 萤火虫割据高端小车赛道，蔚来主品牌通过新款 5566 系列实现价值回升。多品牌矩阵的协同效应已经取得初步成果，极有可能在三季度迎来集中爆发。

当行业还在为价格战焦头烂额，蔚来用一份含金量十足的成绩单证明：真正的竞争力从来不是价格妥协，而是坚持技术突破与用户价值的长期主义。

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