第 196 期

2024-08-12

焦点关注

江苏农商行被禁止国债交易，两家银行最新回应

8月12日，市场流传一则消息，声称江苏省联社已通知江苏农商行禁止进行国债交易。记者以投资者身份分别联系了苏农银行与常熟银行。

针对此传言，苏农银行证券部相关人员向记者明确表示：“我们并未接到任何关于禁止国债交易的通知，且经过内部自查，未发现存在任何问题。”同样，常熟银行证券部人员也表示：“目前一切交易均正常进行，自查过程中也未发现问题，且目前交易商协会尚未进场调查。”

停止长债做市？多家机构回应

8月12日，债券市场深度回调，所有期限利率债收益率全线上行。当日，市场传闻多家做市商不进行长债做市交易。记者求证获悉，部分券商还在继续做市，多家银行停止长债做市。

截至发稿，2年期国债收益率大幅上行7.5个基点报1.63%，5年期国债收益率上行7个基点报1.925%，10年期国债收益率上行4.25个基点报2.245%。

机构：今年城投债最大到期规模将发生在8月

8月12日，记者从第三方城投研究机构现代咨询获悉，截至2024年7月末，全市场存量城投债券规模为16.07万亿元，较上月下降2.61%。数据显示，未来一年，我国城投债偿还规模预计约为4.36万亿元。整体来看，到期规模总量明显小于上一年，最大到期规模为5298.13亿元，将发生在2024年8月份。其次是2024年9月和2025年3月份。

宏观动态

审计揭部分增发国债项目资金闲置等问题

近期一些省份公开了2023年当地预算执行和其他财政收支审计工作报告（下称审计报告），其中涉及一些地方使用去年底增发的1万亿元国债时存在的问题，如项目进度慢甚至未开工，造成资金闲置等问题。

粤开证券首席经济学家罗志恒告诉记者，应加强增发国债项目前期准备工作，优化资金拨付机制，强化项目管理考核，完善项目绩效管理。未来对于违规使用增发国债资金行为，应严肃问责，并及时公布增发国债资金使用情况和项目进展情况，接受社会监督。

区域热点

河南省财政厅：督促各地用好管好专项债券、增发国债等

据河南日报，河南省财政厅党组书记、厅长赵庆业在接受媒体采访时表示，今年省财政继续开展财会监督专项行动，同时重点围绕虚收空转财政收入等问题开展常态化监督，持续强化财经纪律刚性约束。同时，继续落实好积极的财政政策，特别是督促各地用好管好专项债券、增发国债、超长期特别国债，及时兑现我省大规模设备更新和消费品以旧换新财政支持政策。

四川：分档奖励服务非金融企业债融资的主承销机构

8月12日消息，四川省人民政府办公厅发布关于深入实施财政金融互动政策推动实体经济发展的实施意见。其中提到，对为四川省非金融企业债券融资提供服务的主承销机构根据当年实现融资额、融资成本、融资户数等因素实施综合排名，分档给予奖励；对参与承销四川省地方政府债券的金融机构根据承销团成员年度综合考评结果实施综合排名奖励，支持提升债券融资服务质效。

江西拟组建省级低空经济发展集团

8月12日消息，江西省发展改革委日前起草《江西省关于促进低空经济高质量发展的意见(征求意见稿)》，其中提到，推动组建省低空经济发展集团，统筹推进地面基础设施与信息基础设施建设及运营服务，挖掘整合应用场景资源，打造引领带动江西省低空经济发展的综合性平台。

湖北金融监管局：指导金融机构积极配合化解地方政府债务风险

日前，湖北金融监管局召开2024年年中工作会议。会议要求，坚决守住不发生系统性金融风险底线，持续防范化解金融风险。扎实做好中小金融机构风险防范化解工作，指导金融机构积极配合化解地方政府债务风险。充分用好城市房地产融资协调机制,坚决打好“保交房”攻坚战

发行动态

郑州发投集团完成发行15亿元PPN，利率2.4％

8月12日，郑州发展投资集团有限公司完成发行2024年度第四期定向债务融资工具。

本期债券简称“24郑州发展PPN004”，发行规模15亿元，利率2.4％，期限5年。债券起息日为2024年8月12日，到期日2029年8月12日。

2024年6月17日，经中诚信国际综合评定，发行人主体信用评级为AAA，评级展望稳定。

新乡投资集团拟发行30亿元公司债，获深交所受理

8月10日，新乡投资集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券项目，获深交所受理。

本期债券拟发行金额30亿元，承销商/管理人为华泰联合证券、民生证券。6月25日，经联合资信综合评定，发行人主体信用评级为AA+，评级展望稳定。

无锡产业集团发行全国首单10年期科创公司债

近日，无锡产业发展集团有限公司在上交所完成发行全国首单十年期科技创新私募公司债，债券简称“24锡产K3”，发行规模10亿元，期限为10年，票面利率为2.47%，创全国10年期私募公司债最低价。本期债券由天风证券担任牵头主承销商及簿记管理人。

债券募集资金精准投向集成电路、商业航天两大领域，推动长期资本入市，为科技脉搏注入不竭动力。

武汉金控拟发行不超10亿元公司债，期限最长10年

8月12日，武汉金融控股（集团）公告，拟发行2024年面向专业机构投资者公开发行公司债券（第一期），发行金额为不超过10亿元，分为两个品种，其中品种一债券期限为5年，票面利率询价区间为2.0%~3.0%；品种二债券期限为10年，票面利率询价区间为2.3%-3.3%。本期债券募集资金用于偿还中行、建行、集友银行贷款，本期债券询价区间上限均低于三笔贷款利率。

债市主体

河南资本集团31亿元债券项目招标承销商

8月12日，河南国有资本运营集团有限公司就2024-2026年度债券承销商项目公开招标。

本次招标共分为两个标段，其中，一标段为银行间交易商协会债券承销服务，新增注册额度不超20亿元，将选择8家银行、2券商入围。二标段为证券交易所市场公司债券承销服务，新增注册额度不超11亿元，债券品种暂定可续期公司债，将选择3家券商入围承销商库。

本次投标不接受联合体投标，有意投标者可在9月2日9时前递交标书。

新乡国资集团拟组建债券承销商库，选聘最多40家券商

8月12日，新乡国有资本运营集团就2024年度债券承销商券商库项目招标。

该项目通过公开招标方式选聘券商，组建新乡国有资本运营集团有限公司券商库，此次入库数量不大于40家，服务期限1年。后期招标人根据项目情况从券商库中选择相应单位承担债券项目的服务工作，服务内容包括但不限于出具项目实施过程中所需的相关文件及提供专业服务等工作。

许昌资产拟发行10亿元PPN、10亿元公司债，招标主承销商

8月12日消息，许昌市资产管理有限公司发债项目选聘主承销商。其中，拟发行10亿元定向债务融资工具、非公开公司债10亿元，产品期限不超过5年(含)，可设置行权条款。年承销费率最高限价均为发行规模的0.2%，承销方式均为余额包销。

新乡创投拟首次发债，3亿元公司债招标承销商

8月12日，新乡市创新投资有限公司发布非公开发行公司债承销商服务招标公告。据悉，本次债券发行将是该公司首次发债。

本次发行产品为三年期非公开发行公司债，拟发行金额3亿元，要求承销商需具有良好的市场信誉和专业服务能力，能够提供包括但不限于债券设计、定价、销售、合规咨询等全方位服务。

新乡创投在招标公告中提到，要求2025年1月底前协助完成债券的发行及销售。

河南水投集团：积极谋划化债举措，开展现金流压力测试

日前，河南水投集团召开8月份经营工作调度会。会议强调，要加大股权投资推动力度，确保股权投资取得实质性进展；要增强紧迫意识，狠抓账款化解。开展现金流压力测试，为顺利召开应收账款化解专题调度会提供数据支撑；要敢于动真碰硬，积极谋划化债举措，有效运用金融、法律等手段，加快资金回收到账，进一步强化激励约束，对工作推进好的予以奖励，对工作落实不力的予以警示惩戒。

张志红任洛阳国晟集团副总经理

8月12日消息，洛阳市政府日前任免国家工作人员。其中，任张志红（女）为洛阳国晟投资控股集团有限公司副总经理，免去杨惠江洛阳国晟集团副总经理职务。

债市舆情

大公国际：下调西安建工主体信用等级至BB

8月12日，据大公国际，鉴于西安建工集团有限公司“21西安建工MTN001”兑付不确定性增大，且公司及子公司多项负面事项仍未解决，大公国际决定将西安建工主体信用等级调整为BB，评级展望维持负面，该中期票据信用等级亦调整为BB。西安建工已注销该票据部分面额，但剩余面额的偿债资金安排不明朗，加之公司获得的银行授信额度减少和其他负面因素，导致信用等级被下调。

昆明发展投资集团未及时披露年报，遭上交所通报批评

8月12日，上交所披露，昆明发展投资集团有限公司因未能按时披露2023年年度报告，有关责任人在职责履行等方面，存在多项违规行为。上交所作出以下纪律处分决定：对昆明发展投资集团及时任总经理卢昆、时任财务负责人兼信息披露事务负责人肖明君以通报批评。

上交所：终止审核3笔债券项目，金额合计55亿元

8月12日消息，上交所披露，终止审核3笔债券项目，金额合计55亿元，品种涉及私募和ABS。

具体包括：

陕西建工集团股份有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券项目，品种为私募，拟发行金额20亿元；

泰州鑫泰集团有限公司2023年面向专业机构投资者非公开发行公司债券项目，品种为私募，拟发行金额30亿元；

华创-贵阳公交经营收费权绿色资产支持专项计划项目，品种为ABS，拟发行金额5亿元，原始权益人为贵阳市公共交通有限公司。

市场观点

招商固收：央行继续提示债市风险，怎么看

8月9日晚间，央行发布了二季度货币政策执行报告，这为下一阶段货币政策操作指明方向，招商固收研报指出，4月以来央行不断提示长债利率过低可能蕴含风险。本次报告指出“6月下旬，10年期国债收益率逼近2.2%关口，创20年来新低，已明显偏离合理中枢水平，不断累积金融风险”。央行提示未来市场利率回升时，相关资管产品净值回撤也会很大，投资者需要注意净值波动风险。

招商固收认为，近期大行卖出10年和7年期国债，叠加交易商协会对江苏4家农商行启动自律调查，这使得上周债市出现调整，8月9日10年国债升至2.2%。货币政策将加大逆周期调控力度，从而稳定经济，因而资金面持续收紧的风险小。而短端利率是影响长端利率走势的重要因素，这意味着长端利率上行风险依然可控。对于配置盘来说，8-9月政府债券发行将提速，这可能对资金面和长端利率存在扰动，此时是较好的配置窗口。

国盛固收：发债主体评级整体向好，城投平台表现更优

国盛固收团队分析，2024年1-7月份，信用债主体评级上调和下调均有所下降。2024年1-7月份，评级上调主体55家，展望上调2家，较2023年1-7月份（73家+6家）边际下降。

2024年1-7月份，评级下调的主体共20家，展望下调5家，较2023同期有所下降（14家+27家）。

分行业看，2024年1-7月份主体评级上调的55家主体，城投平台26家、产业主体24家、金融主体5家，2024年1-7月主体评级下调的20家主体，城投平台7家、产业主体11家、金融主体2家。

调整幅度来看，调整一级较为常见。1-7月份，主体评级上调较为集中，有30家主体由AA+上调为AAA、18家主体由AA上调为AA+；主体评级下调中较为分散，其中有8家主体由AA下调到AA-。

责编:史健 | 审核:李震 | 监审:万军伟