编辑 | 虞尔湖

潮起网「于见专栏」

2025年港股市场火爆异常，国内车企们自然没有错过这次绝佳时机，纷纷南下融资镀金。上半年奇瑞、赛力斯先后递交招股书赴港冲刺，广汽埃安港股IPO的传闻更是从未间断。老牌车企谋求上市，对于投资者来说早已见怪不怪。

不过上月底东风集团的一则公告还是让人震惊不已。8月22日东风集团宣布启动重大资产重组，子公司岚图汽车将以介绍上市方式登陆港股，东风集团则同步完成私有化退市。这样的花式操作在国内市场还实属罕见。

该公告发布后，东风集团的“一进一退”重新燃起了投资者的希望，复牌首日股价暴涨70%。俗话说“旧的不去新的不来”，岚图汽车鲜活的生命力无疑符合二级市场的期望，只是如今车市进入生死竞速阶段，岚图汽车能熬过淘汰赛吗？

东风的落寞与寄托

“燃油退场，电车称王”，这八个字或许是近年来国内车市最真实的写照。随着新能源技术的突飞猛进，燃油车正在被年轻人抛弃，传统车企们无一例外都遭遇了“滑铁卢”，东风集团也是如此。

2025上半年东风集团汽车销量823911辆，同比下降14.7%。具体来看，东风日产（含英菲尼迪、启辰）、东风本田、神龙汽车三大合资品牌销量都出现了20%以上的下滑。

车卖得少了，钱自然没赚多少。今年1—6月东风集团归母净利润0.55亿元，相较2024年同期的6.8亿元暴跌了91.96%。如果把时间线拉长，东风集团的经营困境早在7年前就初见端倪。

2017年营收1250亿元，无限接近2015年1266亿元的最好成绩；归母净利润140.6亿元创下历史新高。然而到了2018年营收净利却双双下滑，此后东风集团便驶入了慢车道。

2018—2024年营收复合增速仅为0.27%，归母净利润更是惨淡，从百亿规模掉至1亿元以下。长期低迷的业绩导致东风集团在二级市场上欠缺活力，股价多年来低于10港元/股，近两年甚至跌至5港元以下，早就丧失了融资能力。

如此孱弱的走势，很难让人相信这是一家国字号企业。当然东风集团近些年也没有闲着，同样向新能源领域发起了攻势。陆续发布了岚图、猛士、奕派、纳米等多个子品牌，其中2019年成立的岚图表现可圈可点。

去年岚图销量89697辆，年内亏损收窄至9000万元。今年上半年销量56120台，同比增长84.8%。自3月以来，岚图已经连续6个月销量破万。如果继续保持下去，岚图今年可能会跨过10万“生死线”跑出规模，实现盈利。

仅仅用了5年时间就在竞争激烈的中高端阵营占据一席之地，足以说明岚图的巨大潜力。处于动荡和变革风暴中的东风集团，如今唯一的亮点和拿得出手的便只有岚图。现阶段港股对于东风集团如同鸡肋，还不如顺水推舟送自己的孩子“出道”。

一方面，岚图正处于上升期，登陆港股无疑会大大增加品牌知名度。有了“央企高端新能源第一股”的名头，岚图的品牌价值也会大幅提升。

另一方面，东风集团私有化退市后便没有了束缚，将会有更多的时间进行战略整合，未来还有二进宫的机会。算盘打得非常好，投资者也不亏，可谓是一举三得。那么登上新舞台的岚图会展翅高飞吗？

好产品缺乏好营销

2024年11月14日，随着一辆粉色的岚图知音驶出武汉云峰工厂生产线，中国新能源汽车市场年度产量首次突破了1000万辆。中国一汽、上汽集团、长安汽车、奇瑞、比亚迪等车企负责人和东风集团一起见证了这一时刻。

由此可见，根红苗正的岚图在国家队里的地位可不一般。含着金汤匙出生，背靠A级央企，其他民企新势力都会对岚图另眼相看。在车圈里地位高贵，不过在消费市场，岚图的优势可没有完全展现出来。

如今的消费者，买车看的是谁的产品好，谁的服务佳，谁的性价比高，而不是“拼爹”。换句话说，作为一名新能源汽车新生，岚图想要成功出圈，还需闯过多道关卡。

10年前中国新能源汽车赛道百花齐放，品牌数量多达上百家。10年后的今天存活下来的品牌不到50家，哪一个都不是省油的灯。毫无疑问谁的品牌知名度高，流量大，销量自然差不了。

例如小米凭借品牌光环、米粉的助力，短短几年就把汽车产业搞得红红火火，仅靠一款车型就轻轻松松实现月销2万辆的壮举。好的营销能事半功倍，不仅能凸显产品的闪光点，还会强调品牌的整体特性。

小米的年轻运动、理想的家庭出行、蔚来的智能换电、小鹏的科技先行、零跑的超高性价比，消费者对这几大品牌的理念早就熟稔于心。反观岚图，虽然销量也不错，但消费大众对岚图的品牌认知是有些模糊不清的。

例如提起岚图，很多人首先想起的是梦想家这款车型，似乎豪华MPV已经成为岚图身上的最大标签。但实际上除了梦想家，还有FREE+、知音、追光三款不同类别的车型。

任何车企不可能仅靠一个爆款车型支撑，全面开花均衡发展才是长久之计。目前定位于中大型轿车市场的追光月销量仅几百台，去年发布的SUV车型知音也呈现出高开低走的态势。说明在新车营销上岚图的表现是不及格的。

事实上，营销一直是岚图的短板。自2019年成立以来，岚图营销岗位人事变动异常频繁。2023年销售总经理余飞、营销副总监刘展术上任不到一年相继离职。去年底岚图管理层再次进行了调整，邵明峰、杨兵两位80后升任为公司副总经理。

年轻化的团队更清楚用户需要什么。当下岚图的营销理念就是化繁为简，不搞花里胡哨的营销，做好销售和服务体验。此举确实让销量有了巨大提升，不过想要把爆款变为长红，岚图还要闯过技术关口。

强强联合就能突围？

俗话说“是骡子是马，拉出来遛遛”，宣传得再好、纸面数据再漂亮，总要靠实战数据说话。在刚刚结束的2025成都车展上，岚图旗下车型悉数登场，并且发布了全新中大型新车追光L。

该款车型搭载岚海智混技术，配备63度大电池，CLTC纯电续航里程高达410KM，是全球续航最长的插电混动轿车。值得注意的是，追光L还配备了华为最新的乾崑ADS4.0高阶智驾系统和鸿蒙座舱5。

车企和科技公司合作早不是什么新鲜事，前有大众牵手vivo，后有比亚迪拥抱OPPO，共同的目的都是补足智能化短板，给车机注入灵魂。早在去年1月，岚图就和华为签署了战略合作协议，岚图负责整车设计制造，华为则协助智能化开发。

通过强强联合，岚图加快了智能化转型。身具华为基因，新车不仅能获得流量，还会赢得消费者好感。例如新发售的FREE+已经成功挺进20万-30万元混动SUV销量榜前三。显然岚图和华为短期内产生了强烈的化学反应，不过长远来看，深度绑定华为不见得是件好事。

2021年时任上汽董事长的陈虹公然拒绝华为的智驾方案，并说出了车史上最著名的言论：若将灵魂交给第三方，上汽将沦为躯体。如今看来，传统车企确实做不好智驾。

岚图和第三方合作没有错，但问题是现在奇瑞、长安、北汽、江淮、广汽、五菱等一票车企都和华为展开了深度合作。岚图很难彰显自身的独特性。

例如享界S9、腾势Z9、阿维塔12、智界S7等中大型车和岚图追光L一样搭载了华为智驾方案。在灵魂相似的情况下，如何说服消费者下单呢？

价格定低了突不出岚图的高端调性，定得太高又恐怕遭遇竞品的偷袭。走豪华商务风或许是追光L的一大卖点，不过当车企都涌入大中型豪华商务车赛道，即使有华为技术加持，追光L的出圈难度也并未减少。

换而言之，如果岚图早一步和华为建立关系，可能会像赛力斯一样被消费者熟知，享尽红利。然而随着华为朋友圈的扩大，想要成功只能靠自己。当然和其他车企一样，岚图也采取了两手准备。

今年4月发布了自研的天元智驾体系，包括青云L3级智能安全行驶平台和鲲鹏L3级智能驾驶系统两大核心技术集群。搭载该架构的岚图“泰山”有望在四季度上市。不过能不能在市场掀起波澜还要静观其变。

结语

岚图的快速成长离不开东风集团丰富的造车经验和雄厚的制造底蕴。拥有不断试错的成本，这是民营新势力无法比拟的优势。但反过来，作为“厂二代”的岚图在宣传造势、渠道铺设等方面和“蔚小理”相比还逊色一筹。

登上港股新舞台，岚图不光在国内大幅提升了咖位，同时也向海外市场迈进了一大步。只是上阵杀敌不能勇字当先，更要靠真本事。岚图还需打磨技术和服务，才能成为名副其实的央企高端新能源第一品牌。

岚图汽车科技有限公司，成立于2021年，位于湖北省武汉市，是一家以从事研究和试验发展为主的企业。企业注册资本367109.0143万元人民币，实缴资本308544.409万元人民币，并已于2023年完成了Pre-A轮。