10月20日讯（记者 代紫庭）金针菇大王控制权变更在即，业绩依旧承压。

10月17日，上海雪榕生物科技股份有限公司（300511.SZ）（以下简称雪榕生物）发布2025年第三季度报告。

数据显示，雪榕生物前三季度实现营业收入约13.25亿元，同比下降19.26%；归属于上市公司股东的净利润为-6234.84万元，尽管仍处亏损状态，但同比收窄为61.94%。分季度看，公司第三季度实现营业收入5.34亿元，同比下降6.30%；归母净利润4020.37万元，同比增298.87%。

公司同时表示，年内推进的控制权变更仍需完成过户，存在能否落地与时间进度的不确定性。

官网资料显示，雪榕生物于2016年5月登陆创业板，主营鲜品食用菌的研发、工厂化种植及销售业务。作为国内最大的食用菌企业，截至2023年期末，食用菌日产能1710吨，其中金针菇日产能1275吨，位居全国之首，在业内素有金针菇大王之称。

但随着食用菌市场竞争愈发激烈，近年来这位金针菇大王的日子并不好过。

雪榕生物盈利空间持续压缩是企业面临的重大考验，财报显示，2019年至2020年，其毛利率仍保持在21%以上，但自2021年起快速下滑，2023年降至不足10%，2024年前三季度更跌至2.29%。

简单来说，食用菌的生意越来越不挣钱了，亏损规模便逐年扩大。Wind数据显示，2021年至2024年，公司净利润分别亏损3.32亿元、3.94亿元、1.92亿元和6.17亿元。

公司在2024年年报中解释，消费景气偏弱、行业竞争加剧、供求失衡导致主要产品价格下行，同时公司主动收缩业务规模、产能利用率下降并计提相关资产减值，是利润承压的主因。

尽管进入2025年，雪榕生物亏损显著收窄，且因主营业务金针菇价格回暖、借款规模减少及可转债转股导致利息减少等原因，三季度单季转盈，但公司长期积累的债务负担依然沉重，从2021至2025年前三季度，雪榕生物净利润累积亏损约15亿元。

而面对连年亏损，不久前，雪榕生物原实际控制人决定出让公司控制权。

3月12日晚间，公司公告称，原实际控制人杨勇萍拟通过股权转让、表决权委托及定向增发等方式，将控制权转交上海万紫千鸿智能科技有限公司（以下简称万紫千鸿）。

根据协议安排，杨勇萍及其一致行动人拟以每股3.85元的价格，将持有的2597.4万股股份（占公司总股本5.21%）转让给万紫千鸿。同时，杨勇萍还将其持有的约1亿股（占比20.12%）所对应的表决权委托万紫千鸿行使。交易完成后，雪榕生物的控股股东将变更为万紫千鸿，实际控制人亦将由杨勇萍变更为蒋智。

值得一提的是，据第一财经报道，早在8年前，资本市场中一位同样名为蒋智的投资者，以加杠杆的方式，用近20亿的价格，收购了尤夫股份29.8%股权，并在随后不到一年的时间里借此大赚7亿高额收益。

10月20日，记者就控制权变更情况和公司经营等相关问题致电并发函雪榕生物，截至发稿前公司并未做出进一步回应。

在这神秘的资方高手实控下，雪榕生物的未来经营仍有待考察。

中国城市发展研究院专家袁帅向蓝鲸记者表示，在食用菌行业市场中，价格回暖取决于多个因素。一方面，若行业内企业能够有效控制产能，避免过度竞争导致的供过于求，价格有望逐步企稳回升；另一方面，随着消费者对健康食品的需求持续增长，食用菌作为营养丰富的食材，市场需求有望进一步扩大，从而推动价格回暖。然而，如果原材料价格持续高位运行，或者新的竞争者不断涌入市场，价格回暖的时间可能会推迟。

不过对于整个食用菌行业而言，在经历多年产能过剩和主动减产后，如何寻找第二增速是行业龙头的当务之急。

从政策环境看，2025年中央一号文件提出推动食用菌产业提质增效，并强调多元化食物供给与设施农业更新；农业农村部的落实举措也提出推广高层、工厂化等生产模式并引导发展精深加工，这也有望为行业中长期效率改善与品类结构优化提供政策方向。