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复星联合健康保险股份有限公司（下称“复星联合健康保险”）披露2025年第四季度偿付能力报告。

作者｜ 陈晓娟

2025年，复星联合健康保险累计保险业务收入78.41亿元，累计净利润1.3亿元；其中第四季度单季保险业务收入9.78亿元，净利润0.67亿元。截至四季度末，公司总资产241.22亿元，净资产29.63亿元。

公司净资产收益率4.89%，总资产收益率0.64%，累计投资收益率5.04%，累计综合投资收益率2.25%。近三年平均投资收益率5.08%，平均综合投资收益率7.09%。

公司最近两次风险综合评级结果均为BB级。截至四季度末，公司核心偿付能力充足率121.05%，综合偿付能力充足率173.25%，较上季度末分别下降约12.11个百分点和16.34个百分点。

报告期内，复星联合健康保险发生三笔重大关联交易。2025年10月，公司投资“太平洋-中国木雕城第一期资产支持专项计划优先级资产支持证券”，交易金额8900万元，构成资金运用类重大关联交易，定价遵循市场化原则。11月，公司与星恒保险代理有限责任公司签订《保险代理业务合作协议》，协议有效期至2028年11月，预计交易金额不超过2900万元，参照重大关联交易披露，手续费率等条款与同类市场主体标准一致。12月，公司投资星渝致远（重庆）私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）有限合伙份额，基金管理人上海复星创富投资管理股份有限公司为关联方，存续期预计支付管理费不超过675万元，按统一交易协议管理，定价符合市场化原则。

此外，公司于2024年7月与汉诺威再保险（百慕大）有限公司签署的《个人比例再保险合同》为财务再保险合同，转移保险风险与市场风险，无资产真实转移且通过重大保险风险测试。若不考虑该合同，2025年四季度核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率将分别降至99%和149%，分别下降22%和24%。

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