2月5日，蔚来集团（9866.HK/NIO.US）今日发布了2025年第四季度盈利预告，宣布公司发展迎来重大财务里程碑。根据初步评估显示，蔚来预计在2025年第四季度录得经调整经营利润（非公认會計準則）人民币7亿元至12亿元。值得注意的是，这是蔚来成立以来首次实现单季度经调整经营利润转正。而在2024年同期，这一数字为亏损55.436亿元。

在通用会计准则（GAAP）口径下，蔚来的表现同样超出市场预期。预告显示，公司该季度经营利润预计介乎2亿元至7亿元之间。这一盈利局面的打开，主要归功于蔚来在终端市场的交付量持续攀升，以及多品牌战略下产品组合的不断优化。通过更具竞争力的车型矩阵，蔚来有效提升了汽车毛利率，增强了自身的造血能力。

除了业务端的增长，蔚来内部推行的全面降本增效措施在四季度也释放了显著红利。通过对经营成本的严苛控制和组织效率的提升，公司成功抵消了研发与基建的高额投入压力。目前，蔚来正通过旗下的高端品牌蔚来、针对家庭市场的乐道以及专注小型车市场的萤火虫，构建起覆盖全细分市场的业务版图。

尽管此次公布的数据仍为基于管理账目的初步评估，未经审计，但“首度转正”的信号无疑为智能电动车赛道注入了强心针。截至目前，蔚来正处于2025年全年财报的最后编制阶段。对于志在长线的投资者而言，蔚来在2025年岁末展现出的财务修复能力，标志着其已从高投入模式平稳过渡至具备自我盈利能力的成熟期。