港股，都开始不给面子了么？！

前几天，汕尾首富林木勤的东鹏饮料去港股上市，差点破发…

今天一大早，河南首富秦英林夫妇的牧原股份也去了港股敲钟。

虽然没破发，但，也跟破发差不多了——

因为，最终涨幅只有：

3.9%！

甚至有投资者愤怒地将其称为：“羞辱性”的开门红！

理由是：

39 港币的发行价，对比 A 股 46元左右的价格，简直是白送！

这种定价完全没体现出全球养殖龙头的溢价，更像是为了顺利登陆 H 股做的“地板价”让利！

结果，上市首日却只给了这么一点点微乎其微的溢价，简直是一种羞辱！

啊这！

虽然但是，其实也不是完全没有道理。

那么问题来，“中国猪王”，怎么突然也不香了呢？！

来，先关注，我们展开说！

牧原股份这次港股上市前，同样引入了 阵容相当强大的基石投资者 。

基石投资者涵盖国际产业龙头 、 全球顶级资产管理机构 、 知名保险公司等多元主体。

十多家知名机构一共认购了53.42亿港元 ， 占全球发售股份的50%。

大家的共同目标，当然是借着上市赚上一笔。

没想到最终，港股却只是给了一点点溢价。

事实上，从上市前的股票发售结果，就已经让人感觉不妙。

香港公开发售了2739.52万股股份， 占发售股份总数的约10%，最终收获了5.88倍的认购；

国际发售了 2.47亿股股份 ， 相当于发售股份总数的90%，最终收获了 8.62倍的认购。

虽然不至于卖不出去，但相较于之前鸣鸣很忙等股票们赴港上市时，超百倍甚至千倍认购的场景，确实是略显寒酸。

事实上，牧原股份港股的定价39港元/股，虽然不算特别高，但也已经是本次发售的最高定价。

上市首日总市值冲到了2324.5亿港元，也不算低了。

虽然，和A股估值确实还存在一定差距。

事实上，牧原股份的基本面并不差。

虽然，最新公布的2025年全年业绩预告，净利润同比下滑了15%-20%。

但预期盈利，依然高达151亿-161亿之间。

虽然，受到猪肉价格下降的影响，全年的盈利水平应该有所下滑~

但要知道，位列行业第一的牧原股份，已经是所有猪企里面活得最好的了！

看，隔壁的温氏股份，2025年的归母利润足足跌了41%-46%~

同为养猪龙头的新希望更惨，直接扭盈为亏了！

反观牧原股份，养个猪，毛利率近20%，净利率超13%；

利润率这么高，讲真，确实挺顶。

不仅利润率惊人，牧原股份还很喜欢分红。

看，2022年、2023年、2024年和2025年前9个月，牧原股份足足分掉了166个亿。

这当中的55%，也就是超91亿，都进了秦英林夫妇的口袋。

就，难怪养猪都能成河南首富啊！

根据《2025胡润百富榜》数据，这对河南首富夫妇以1870亿元财富值位列全国第16位，财富规模较上年激增39%，创下历史新高。

只不过，都有钱大手笔分红了，为什么还要上港股融资百亿呢？！

牧原股份给出的解释是：

有助于推进国际化战略、建立全球资本运作平台。

养猪也需要全球化资本运作，高端！

也不知道全球化之后，会不会将拜猪文，翻译成英文版的呢？！

“像猪一样，少算计，多奉献，创造价值”；

“和猪一起，傻乎乎，乐呵呵，奉献自己”；

“要像猪一样，用生命的长度换取生命的质量”；

只是上市首日就遇冷，估计秦老板自己也没想到了。

看来，投资者们也很清醒。

这事，你怎么看？

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